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【市场周报】PCE通胀符合预期，9月美联储降息预期稳固

2025-09-01 瑞达国际金融曾阿牛

市场综述

上周全球市场呈现分化态势。美股方面，富时中国A50指数上涨1.29%，标普500指数微跌0.1%；欧股方面，欧盟与美国就关税达成初步协议，但欧元区经济景气指数下滑至95.2。美国方面，二季度GDP年化修正值环比增3.3%，核心PCE物价指数年率录得2.9%，初请失业金人数22.9万人，市场对美联储9月降息预期稳固。

周度品种观点

S&P500：7月核心PCE物价指数同比升2.9%，符合预期，进一步巩固市场对美联储9月降息预期。美国经济基本面未现明显走弱，但市场已充分反映降息预期，短期建议观望。
富时中国A50：8月官方制造业PMI回升，但A股半年报显示中证1000净利增速下滑。市场获利回吐，短期震荡整固，建议轻仓逢低买入。
LME铜：美国通胀数据符合预期，强化美联储降息预期，美元指数微跌。LME铜库存环比增加，但净多头持仓小幅增加，建议轻仓逢低短多。
ICE原糖：巴西8月上半月糖产量增长，全球供应预期偏松，原糖价格低位震荡。
ICE棉花：美国作物情况良好引发供应增加忧虑，美棉12月合约价格下跌，周度跌幅约2.16%。
ICE原糖：巴西甘蔗行业协会称，8月上半月巴西中南部主产区糖产量较去年同期增长15.96%，原糖价格小幅下跌。
ICE棉花：美国农业部出口销售报告显示，美国当前市场年度棉花出口销售净增17.93万包，美棉价格下跌。
美元指数：美联储核心PCE通胀同比录得2.9%，市场对9月降息预期稳固，美元指数微跌。市场持续关注美联储政策独立性及经济数据，非农就业报告将成为关键风向标。
贵金属：COMEX黄金期货周涨2.86%，白银期货周涨4.34%。美联储降息预期稳固，美元承压，贵金属市场获得支撑。操作建议逢低轻仓布局。