周度要点小结
- 价格：苯乙烯期货价格显著下跌，截至2025年8月29日收盘，EB2510合约报收于7084元/吨，较上周下跌3.98%。
- 基本面：
- 供应端：苯乙烯装置稳定运行，部分装置负荷调整，产量环比下降0.59%至36.86万吨，产能利用率环比下降0.46%至78.07%。
- 需求端：下游开工率以降为主，EPS开工率环比下降2.63%至58.35%，PS开工率环比上升2.4%至59.9%，ABS开工率环比下降0.3%至70.8%，UPR开工率维稳在34%，丁苯橡胶开工率环比下降0.95%至67.04%。
- 库存：苯乙烯工厂库存环比上升2.35%至21.13万吨，华东港口库存环比上升10.84%至17.9万吨，华南港口库存环比上升65.64%至2.7万吨。
- 成本：纯苯现货价格小幅下跌，乙烯CFR东北亚上调12美元/吨，非一体化成本下降至7570.46元/吨，非一体化利润环比上升1元/吨至-330元/吨。
- 展望：9月多套大型装置集中检修，行业供应压力或将缓解，但下游利润偏低、库存偏高仍抑制需求增长。短期供需矛盾难有改善，库存压力持续偏高。国际油价预计偏弱震荡，EB2510周度运行区间预计在7000-7220附近。
期现市场情况
- 期货价、仓单：EB期货主力震荡下跌，本周注册仓单量环比下降。
- 期货市场情况：主力合约换月，10合约持仓量上升，10-11价差小幅震荡。
现货市场情况
- 现货价格、基差：现货价格震荡下跌，主力盘面在平水附近。
上游情况
- 乙烯、纯苯价格：乙烯人民币价格环比上升，华东纯苯价格回落。
- 乙烯供应：7月乙烯产量环比上升，7月乙烯进口量环比上升。
产业情况
- 供应：
- 产能：7月苯乙烯无新产能投放。
- 产量：7月苯乙烯产量160.11万吨，环比上升5.83%，同比上升22.96%。
- 开工率：本周苯乙烯开工率环比下降。
- 需求：
- 下游价格：EPS、PS、ABS价格小幅下跌。
- 下游开工率：EPS开工率环比下降，PS开工率环比上升，ABS开工率环比下降，UPR开工率维稳，丁苯橡胶开工率环比下降。
- 进出口：7月苯乙烯进口1.08万吨，环比下降，同比下降；7月苯乙烯出口1.04万吨，环比下降，同比下降。
- 库存：港口库存21.13万吨，工厂库存20.6万吨。
- 港口库存：华东港口库存17.9万吨，华南港口库存2.7万吨。
- 生产成本及利润：非一体化成本窄幅回落，利润小幅波动。
- 进口成本及利润：本周进口利润持续亏损，进口窗口关闭。
期权市场分析
- 苯乙烯主力20日历史波动率报9.93%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在14.79%附近。
