行情回顾
- 期货价格：8月29日玻璃09合约收于1182元/吨，周涨281元。
- 现货价格：截至8月29日，5mm浮法玻璃市场价华北1140元/吨，华中1090元/吨，华东1200元/吨（+10元）。
- 基差：玻璃01合约基差-142元/吨（-11），01-05价差-92元/吨（+4）。
- 纯碱-玻璃价差：114元/吨（-39）。
供需格局
- 利润：天然气制工艺毛利-380元/吨（+16），煤制气制工艺毛利-16元/吨（+11）。
- 供给：上周五玻璃日熔量158,855吨/天（+500），目前在产224条。
- 库存：全国80家玻璃样本厂库存6,256.6万重量箱（-104），其中华中库存降66.5万重量箱，华北库存增24.1万重量箱。
- 深加工：8月29日浮法玻璃综合产销率96%，LOW-E玻璃开工率48.1%。
- 需求：7月汽车产量259.1万辆（环降20.3万，同增30.5万），销量259.3万辆（环降31.1万，同增33.1万）；新能源汽车零售98.7万辆，渗透率54%。7月房地产新开工4841.68万m2（-15%），施工5,409.57万m2（-16%），商品房销售5,709.45万m2（-8%）。
- 进出口：截至六月份，浮法玻璃进口52.1万重量箱（同比+79%），出口192.04万重量箱（同比+161%）。
成本端-纯碱
- 现货价格：重碱主流市场价华北1350元/吨，华东1275元/吨，华中1300元/吨，华南1450元/吨。
- 期货价格：纯碱2601合约收于1296元/吨（-30）。
- 利润：氨碱法毛利0元/吨（-12），联产法毛利-20元/吨（-12）。
- 库存：全国厂内库存188.81万吨（环-0.92），重碱114.12万吨（环+1.57），轻碱74.69万吨（环-2.49）。
- 表需：上周重碱表需44.34万吨（周环+6.47），轻碱表需28.92万吨（周环-0.74）。
- 产销率：上周纯碱产销率106.02%（环+8.22%）。
投资策略
- 主要逻辑：八月玻璃期货下跌主因需求差、库存高、08仓单转抛。九月需求或阶段性回暖，传统旺季和宏观利好支撑盘面反弹。
- 操作策略：逢低做多，近月合约考虑虚值期权，主力01关注1150~1200区间突破。
- 风险提示：现货连续提涨（上行风险）、套保盘压力（下行风险）。
