齐心集团机构调研纪要

调研日期: 2025-08-30 深圳齐心集团股份有限公司成立于1991年,专注于政企采购服务30年。公司于2009年在深圳A股成功上市,是中国B2B办公物资服务和SaaS云视频的龙头企业,服务全球120多个国家和地区。公司秉持“夯实主业、打造平台、布局生态”的发展战略,致力于打造“硬件+软件+服务”的一站式企业服务平台,为用户提供高效企业综合服务解决方案。在B2B办公物资业务方面,公司是国内B2B办公物资领域的领跑者,始终坚持以企业级客户需求为导向。公司建立了B2B企业办公服务平台(www.qx.com),通过B2B、O2O、LINK、API等多种聚合平台接入模式,提升集采效率和客户体验,有效降低综合办公成本,满足企业级客户的一站式办公采购和服务需求。在SaaS服务方面,公司不断加强各业务的渠道共享和协同发展。自2015年始,公司将SaaS服务作为软件服务的重要发展方向,目前形成了以云视频、云计算服务为战略业务,以大数据营销等为创新业务的业务矩阵。子公司齐心好视通拥有海量用户大并发、QOS稳定传输技术、视频增益、音频降噪技术等200多项知识产权和技术,依托云视频会议细分领域的领导品牌“齐心好视通”,完成从PC端、笔记本、Ipad端、手机端、电视端的跨终端、全平台、全场景覆盖。除了应用于企业级云视频移动会议办公需求外,还可广泛用于智慧党建、智慧教育、远程培训、远程医疗、远程招聘、应急指挥等丰富场景。未来,公司将以PaaS开放平台为基础,不断完善PaaS平台功能,通过PaaS+SaaS综合服务,持续深挖客户需求,巩固在云视频领域的领先地位。 一、董事长致辞 各位投资者下午好,非常感谢大家在周末参加齐心集团半年度业绩交流会。上半年,公司整体业绩保持平稳,利润虽受短期外部环境因素影响略有下滑,但整体运行稳健。行业电商集采的确定性日益凸显,其在阳光化、合规化、高效化以及数字化赋能等方面的优势也逐步显现。B2B 业务方面,未来增长来源主要有三方面:存量客户仍有较大挖掘空间;已入围集采客户在品类和场景上有持续拓展潜力;新客户及本地大客户将继续加大拓展力度,上半年本地大客户增速较快。自有品牌方面,公司将通过标品聚焦提升单品规模,实现单品盈利。IP文创是确定性赛道,公司将有序布局并持续投入,推动其成为自有品牌的重要补充和新的增长点。好视通业务聚焦教育高质量客户和市场,上半年实现盈利,有效缓解集团压力。 未来,公司将继续聚焦B2B 业务和自有品牌两大战略方向,并加快跨境电商及全球化品牌建设,推动国内外市场发展。总体来看,上半年调整可控,未来随着有序投入和精细化管理,公司有信心实现稳健业绩增长。谢谢大家! 二、公司经营情况介绍 公司坚持"以客户为中心"的服务理念,持续聚焦办公行政物资、MRO 工业品、员工福利、营销物料等大办公产业链多个场景和领域,深挖企业级多场景物资需求,持续推出满足客户价值升级需求的自有品牌文具产品,择机进入高价值文具赛道,积极提升产品能力及服务能力。2025 年半年度实现营业收入47.73 亿元,较上年同期下降4.49%,实现归属于上市公司股东的净利润0.87 亿元,较上年同期下降7.66%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.80 亿元,较上年同期下降13.28%。 齐心数字化运营平台经过多年打造与升级,在数字化建设领域持续深耕,业已形成较强的多场景综合性数字化采购服务平台竞争力。公司以自动化、AI 智能化为核心主题,全面推进数智化建设。2025 年初,公司推出齐心智磐AI 大模型,覆盖商品寻源与上架、客户点单、订单分配、供应链结算、履约配送等数字化采购环节。 2025年半年度,公司在持续稳健经营,合规治理的同时,积极响应和落实关于股东回报和市值管理政策、法规指引,在保障公司正常经营和长远发展的前提下,积极与股东共享公司经营成果,推出4981.96 万元现金分红方案。 三、互动问答环节 1.公司办公集采业务二季度承压较大原因?怎么看待未来 B2B 的发展? 答:上半年整体压力主要来自采购人采购节奏变化,尤其是 4、5月份。当时市场聚焦于合规性巡视、巡查和内部审计。今年年初在招投标领域开展的专项工作中,我们作为集采项目,自然成为巡视巡查及审计的重点。具体表现为采购人需应对历史订单的检查并提供调查材料,而我们也需积极配合提供相关资料。在此环境下,采购人的采购节奏有所放缓。 展望来看,目前 7、8月份订单已有较好改善,超过历史同期(过往7-8 月为传统淡季),因此我们对全年B2B 集采业务的增长仍充满信心。 2.公司未来集采业务规划如何,怎样看待后续办公集采盈利情况? 答:保持持续增长和盈利,关键在于产品毛利率结构与交付履约效率。从品类规划看,公司将聚焦三大类: 1)办公行政物资:以自有品牌提升定价权和创新能力,稳定并提升利润。 2)MRO 物资:重点关注行业产品,通过供应链组合优化利润空间和采购效率。 3)金融及工会福利类物资:面向个人场景,结合积分兑换、福利采购等,利用封闭场景与电商平台竞争,创造差异化机会。在运营效率上,公司将持续引入智能体,打造齐心智磐AI 大模型,通过多模型协同替代人工,提升交付与履约效率。通过优化产品组合与运营效率"双轮驱动",在大环境趋稳向好的背景下,公司有信心实现长期稳健增长与盈利能力提升。 3.AI 的运用对公司产生了哪些影响? 答:公司自2021 年起持续推进AI 应用,2025 年初,公司推出齐心智磐 AI 大模型,覆盖商品寻源与上架、客户点单、订单 分配、供应链结算、履约配送等数字化采购环节。如在商品管理端,齐心智磐 AI 通过智能审核,让商品从提报到上架实现全自动化,商品价格实时匹配市场行情与经营要求,实现优质商品迅速抵达客户平台。在集采招投标环节,实现智能化分析招标需求并进行精准匹配,抓取标书重点要求,自动输出投标技术方案。在客户下单环节,通过 AI 下单系统,使经销商通过语音、文字、图片可轻松下单。除了为企业客户创造价值,齐心智磐 AI 也面向内部员工与供应链伙伴开放服务,大幅提升工作效率,为企业高质量发展注入了强劲动力。今年6月,公司举办了第二届AI 大赛,以赛促练,推动AI 从"辅助"向"主导"转变,逐步形成生产力。 4.MRO 的竞争格局变化? 答:采购人对MRO 集采的关注度和规模在持续加强,而非收缩。目前已有集中采购客户将通用MRO 物资独立成标包,这表明MRO 项目正进入更深入、更具体、更具落地性的阶段。作为集采供应商,我们的MRO 物资主要集中在行业通用类物资,不大涉及行业专用设备。此类专用设备仍由专业厂家提供维保与耗材,而普遍来看是专用的物资而行业来看是通用的这类物资,正趋向更加理性化,未来会有更大集采机 会。 5.在自有品牌文创方面的后续 IP 战略规划是什么? 答:公司较早布局IP 文创领域,通过与各类IP 伙伴进行联名合作,将优质产品作为载体,实现IP 文创与数字化营销的创新融合,为消费者提供具有品牌感、时尚感且符合年轻人喜好的"国潮文创"产品。目前,公司已与吾皇猫、小狗蛇、卡皮卡巴拉等 IP 开展合作,并推出系列产品,在文具领域通过独特的产品设计传递消费者的情绪价值。未来,公司将按照既定规划持续投入资源,推动IP 文创成为自有品牌业务的重要补充,并打造新的增长点。 6.B2B 不同类别的供应品类,目前除了 MRO 有没有一些其他表现分化? 答:从物料角度看,不同类别的销售占比整体保持稳定。除MRO 物资在采购端有进一步细分外,上半年收入整体平稳,但金融行业的B2B 营销类物资出现明显变化。金融客户对传统营销物资(如米油、背壶、箱包等)的投入有所停顿,认为对营销场景的促进和投入回报不足,正在重新思考采购方向。目前我们也正与部分代表性金融企业探讨 B2B 营销物资的市场变化和用户新需求,趋势可能更多转向虚拟类、服务类产品,而这些我们同样具备供给能力。这反映出金融行业营销物资的价值点正在转移,是上半年最明显的品类变化之一。 7.公司现金流充足,请问后续是否有关于集采业务的收并购计划? 答:公司未来在收并购方面将以主营业务及产业链上下游为重点,公司会积极关注行业内的投资机会。如有较好标的,公司结合市场情况和公司整体情况进行深入分析,决策将坚持审慎原则。 8.齐心 IP 文创后续是否有新的突破方向? 答:齐心文创通过多元化的产品矩阵布局,打造符合年轻人审美和生活方式的文创产品。公司结合齐心自有品牌在行业内的品牌优势和渠 道优势,通过与IP 伙伴的联名合作,以优质的产品作为载体,实现IP 文创与数字化营销的创新融合。在运营方面,通过社交媒体、短视频、直播等渠道讲好IP 故事,结合线上线下场景化体验,加强用户沉浸感和参与感。