交通运输产业行业研究：危化品水运价格企稳 原油运输指数环比增长

一、本周交运板块行情回顾 本周交运指数下跌1.4%，跑输沪深300指数4.1%，排名靠后。航空板块上涨1.4%，快递板块下跌6.7%。板块涨幅前五为*ST原尚、飞马国际、长久物流、德新科技、密尔克卫；跌幅前五为申通快递、福然德、韵达股份、浙商中拓、顺丰控股。

二、行业基本面状况跟踪 2.1 航运港口

• 集运运价承压，供需主导，需求增长乏力，供给端持续承压。
• 油运景气度向上，OPEC+增产叠加旺季来临，BDTI环比上涨2.1%。
• 干散货运输拐点向上，BDI指数环比上涨4.2%。
• 港口货物吞吐量环比增长2.6%，集装箱吞吐量环比增长0.3%。 2.2 航空机场
• 航空景气下行趋缓，暑运需求有限，裸票价同比转正。
• 7月民航客运量同比增长3%，国际地区航线同比增长13%。
• 航空煤油价格环比下降，汇率波动影响航司盈利。
• 机场旅客吞吐量较2019年有所增长，飞机起降架次增长。 2.3 铁路公路
• 公路运输稳健向上，7月部分公路公司通行费收入同比增长。
• 铁路运输拐点向上，大秦铁路7月货运量同比增长5.4%。
• 高温天气驱动用煤需求，7-9月铁路运量景气向上。 2.4 快递物流
• 快递景气拐点向上，“反内卷”背景下部分产粮区提价，旺季来临推动单票价格提升。
• 7月快递业务收入同比增长8.9%，业务量同比增长15.1%，单票收入同比下降5.3%。
• 危化品物流底部企稳，危化品海运价格企稳回升，化工仓储需求有望增长。

三、风险提示

• 需求恢复不及预期风险
• 油价上涨风险
• 汇率波动风险
• 价格战超预期风险

行业投资评级：

• 买入：中国国航、南方航空
• 增持：海晨股份、顺丰控股