金融期货日报

一、研究观点 股指市场全天探底回升，沪指尾盘涨超1%，创业板指涨超3%，科创50指数大涨超7%。个股涨多跌少，成交达3万亿。美联储会议表态偏鸽，市场计价年内多次降息，A股受益。上海调整住房限购政策，地产银行板块上涨。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式全国落地，预计未来将通过央行购买国债推出更多普惠型财政支持方案，拉动通胀环境企稳回升。流动性行情仍将持续，但资金集中度提高，短期波动加大，长期存在冲高力量。

二、国债市场 周四国债期货收盘，30年期主力合约跌0.72%，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.03%。中国央行开展逆回购操作，利率持稳于1.4%，公开市场净投放1631亿元。资金面DR001加权利率持平于1.31%，DR007加权利率上行3bp至1.54%。市场风险偏好回升，美联储降息预期较强，推动债市止跌反弹，但股市强势仍利空债市，短期债市高位震荡。

三、市场消息 商务部决定自2025年8月29日起，对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚继续征收反倾销税，实施期限为5年。

四、图表分析

1. 股指期货：各主力合约上涨，基差多数收窄。
2. 国债期货：主力合约下跌，基差多数收窄，跨期价差扩大。
3. 汇率：美元对人民币中间价和远期汇率上涨，欧元对人民币中间价和远期汇率下跌。