ST广物：2025年半年度报告

公司代码：600603 广汇物流股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人郭舰、主管会计工作负责人李建军及会计机构负责人（会计主管人员）王晓旭声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中如有涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”中第五项其他披露事项“（一）可能面对的风险”的相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................17第五节重要事项................................................................................................................................19第六节股份变动及股东情况............................................................................................................36第七节债券相关情况........................................................................................................................39第八节财务报告................................................................................................................................40 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 √适用□不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）主要业务情况 报告期内，公司持续推进以能源物流为主业的战略部署，充分利用新疆位于丝绸之路经济带核心区的区位优势，定位于“一条通道、四个基地”，建设运营新疆铁路北翼通道重要组成部分红淖铁路，布局柳沟、宁东、明水及广元四大综合能源物流基地，致力于将公司打造成为“一带一路”上最具成长力的综合能源物流服务商。 （二）所属行业发展情况 1.能源物流行业 在“双碳”目标与能源安全双重战略指引下，我国煤炭资源开发重心向西部转移，新疆依托煤炭储量丰富、资源品位高、开采成本低，在全国能源供应体系中重要性持续提升、产量占比逐年提高。2025年1-6月份，全国规模以上原煤产量24亿吨，同比增长5.4%，主产区晋陕蒙新产 量占比达到82.2%，同比增长0.3%，其中新疆产量2.79亿吨，同比增幅12.4%，产量增速显著高于其他产区，产量占比持续提升。 2025年上半年，全国铁路货物运输总体保持稳健增长态势，货物发送量再创新高，国家铁路货物发送量达19.8亿吨，同比增长3%。其中，2025年1-5月“疆煤外运”铁路外运量3,798万吨，同比增长6.8%，有力保障了区域能源供应，优化了全国能源资源配置。据公开数据显示，2025年上半年铁路建设投资保持稳步增长，全国铁路完成固定资产投资约3,559亿元，铁路运输业同比增长4.2%，特别是西部路网和能源运输通道能力得到重点强化，为疆煤等大宗货物外运提供了更坚实的基础。 根据国家发展改革委、交通运输部《关于进一步降低物流成本的实施意见》以及新疆维吾尔自治区提出的“十大产业集群”建设，布局建设一批国家骨干物流基地、加快发展现代物流，积极发展绿色物流，降低社会物流总成本已是大势所趋。铁路货运作为更稳定、绿色、高效的运输方式，将继续聚焦服务国家发展大局，以保障能源等战略物资运输畅通为首要任务，持续提升“疆煤外运”等战略通道的运输保障能力。 2.房地产行业 据国家统计局数据，2025年1-6月，全国房地产市场延续调整态势，开发投资额达46,658亿元，同比下降11.2%；新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%，销售额44,241亿元，同比下降5.5%，降幅较2024年有所收窄但压力仍存。市场分化加剧，一线城市和强二线城市库存去化明显，上海、杭州等热点城市去化周期已经降至15个月以内，但部分三四线城市去化周期仍然高达30个月以上，去库存任务依然艰巨。市场观望后续可能出台的信贷、税费等强力刺激措施以激活需求。 3.冷链物流行业 2025年上半年冷链物流行业在需求弱复苏竞争激烈的交错影响中震荡前行。中国物流与采购联合会公开数据显示，2025年上半年，全国食品冷链物流业务总需求量预计约1.92亿吨，同比增长4.35%；物流总额预计约4.7万亿元，同比增长4.21%。但基础设施结构性过剩，重复建设区域冷库出租率不足，租金水平持续承压。新疆地区依托“丝绸之路经济带核心区”战略加速布局，部分地区推进农产品冷链物流数字化建设。冷链企业正在面临格局重塑的挑战。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，面对煤炭市场行情下行、需求趋缓、公路及铁路运输费用下浮等挑战，公司锚定年度经营任务，统筹发展和安全，稳步推进各项工作并取得了显著成果。 报告期内，红淖铁路累计运量1,349.18万吨（含过货量），同比增长38.96%，占同期“疆煤外运”铁路发送总量约30%。 公司的主营业务为能源物流、房地产及物流协同三个板块。 （一）能源物流板块 公司围绕发挥新疆自然资源优势，依托新疆铁路出疆黄金通道，统筹构建“一条通道，四个基地”的全过程能源物流体系，积极服务疆煤外运战略实施。 随着铁路网络不断建设完善，新疆铁路已经形成了“一主两翼”进出疆三大铁路通道：“一主”是指兰新铁路，由兰新铁路和兰新高铁共同构成，是“新丝绸之路经济带”运输通道和我国西北地区铁路网的重要组成部分，是目前的出疆主通道，为确保“疆煤外运”，煤炭运输运力不断提升。两翼主要是指“北翼”和“南翼”通道。北翼通道指临哈铁路及向西延伸线，红淖铁路和将淖铁路是北翼通道的重要组成部分。临哈铁路连接内蒙古临河站—额济纳站—新疆哈密站，2025年临哈铁路已与红淖铁路贯通，有较大的外运潜力。南翼通道指格库铁路，起自青海省格尔木市，终到新疆库尔勒市，是出入新疆的第三条铁路通道，主要服务南疆和国内西南地区的运输。 1、布局上游疆煤外运黄金通道——“将-淖-红”铁路 （1）红淖铁路（淖毛湖——红柳河） 红淖铁路位于新疆维吾尔自治区东部的哈密地区，全线长435.6公里。西端在白石湖南站与将淖铁路相接，东端在甘肃红柳河站与兰新铁路相接实现出疆。期间在镜儿井北站与临哈铁路柔远站相接，是同时连通出疆主通道和北翼通道的关键线路。红淖铁路成功打通了新疆与内地消费市场的煤炭运输通道，煤炭外运量将逐年上升。红淖铁路运杂费遵循市场化定价原则，在参照市场同类交易合同价格的基础上，供需双方根据自愿、平等、互惠互利、公平公允的原则确定具体价格。其中，红淖铁路运价根据伊吾县发展和改革委员会于2018年6月出具《关于红淖线铁路运价申请的复函》，可在0.4元/吨公里的运价范围内进行自主调价，具体价格根据双方协商确定。 （2）“将-淖-红”铁路全线贯通 “将-淖-红”铁路有力保障新疆两个最主要的煤炭基地——哈密地区和准东地区煤炭外运力度，保通保畅；同时实现哈密地区和准东地区诸多储量丰富的矿区有效串联。“将-淖-红”铁路的贯通，改变了区域煤炭供应格局，一是改善了区域内交通运输结构、快速实现公转铁和散转集，减少能耗，降低污染；二是能够快速实现疆内优势产品出疆，促进沿线资源开发，同时将新疆优势资源富集区与疆内、外市场紧紧绑定在一起，成为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油、铝锭、化肥等产品以及包含农副产品等在内的各类出疆物资实现外运的主要通道，将新疆的资源优势转化为经济优势。 “将-淖-红”铁路贯通，缩短了准东地区煤炭28%的出疆运距、30%的出疆运输时间，极大完善了疆内的铁路运输网络，有效地增强了运输能力，大幅提升物流效率，成为促进货运上量的主要增长极，进一步为煤炭生产企业和下游客户提供服务，为推动企业高质量发展提供强有力的保障。 （3）“红淖-临哈”铁路贯通通车 “疆煤外运”蕴藏巨大运输潜能。新疆煤炭资源富集区主要分布于准东北部及哈密战略腹地，现有干线铁路兰新线运能趋近饱和，亟需构建北翼通道以承载增量外输任务。2025年2月末，红淖铁路与临哈铁路实现高效互联，完成首发任务，使其由单一出疆路径跃升为双通道协同运输格局，显著提升下游承接能力与系统韧性。经由“红淖-临哈”通道出疆，可进一步优化至华北区域及北方港口的物资流向，显著降低综合物流成本。 2、布局下游综合能源物流基地——“四大物流基地” 公司在下游积极利用综合能源物流基地实现业务延伸。一是通过在资源紧缺地区布局综合能源物流基地，从而将新疆优势能源产品尤其是煤炭产品进行库存前移，将其作为煤炭产品销售的前置仓；二是通过淡储旺用进行煤炭战略储备，调节季节差异带来的市场需求；三是通过“点对点”运输，提高铁路运输效率，提升“疆煤外运”运量，增强疆煤在终端市场的竞争力；四是将 运营的综合能源物流基地编织成网，充分发挥基地的节点辐射效应，相互之间形成物流支撑