- 黄金AU观点：贸易战重启背景下，经济衰退问题制约金银饰品消费需求；贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择；国内黄金仓单有相对显著的上升。
- 基本面：特朗普政府权衡影响地方联储的方案，加强地方联储主席选拔方式审查；特朗普直言很快将在美联储占据多数席位；库克正式起诉特朗普，鲍威尔成被告，听证会定于本周五举行；欧洲央行管委雷恩表示通胀率达到2%，无需“预防性降息”；日本央行行长植田和男预计紧张的劳动力市场将持续对薪资构成上行压力；美联储洛根表示银行系统储备仍有下调空间，常设回购工具或在9月再度启用，应继续探讨通过区间形式沟通联邦基金利率目标是否仍为最优选择。
- 白银AG观点：在贸易战重启背景下，经济衰退问题制约金银饰品消费需求；贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择；国内黄金仓单有相对显著的上升。
- 一周政策和基本面回顾：特朗普政府重启贸易战，加拿大总理卡尼取消对美反制关税，惠誉确认美国评级为“AA+”；欧洲央行管委雷恩和日本央行行长植田和男发表讲话；美国官员表示将征收包裹关税；英国央行行长贝利表示英国面临经济增长疲软和劳动力参与率下降的挑战；市场消息显示苹果探索利用谷歌AI支持新版Siri，马斯克对Grok 2.5进行开源；特朗普表示将削减药品价格并征收关税；美国拟将铜和钾肥列入关键矿产名单；英特尔表示政府持股对业务构成风险；白宫国家经济委员会主任哈塞特表示美联储考虑降息是合适的；欧洲央行行长拉加德表示欧洲经济具有韧性；法国总理贝鲁呼吁举行信任投票；马斯克旗下xAI起诉苹果和OpenAI；特朗普提名的美联储理事提名人米兰有望在9月决议前得到确认；库克起诉特朗普听证会定于本周五举行；特朗普表示家具关税将很快出台；美国商务部长卢特尼克表示政府正在研究国防部门入股机会；白宫贸易顾问表示印度停止购买俄罗斯石油可获得关税优惠；欧盟计划加速推进立法程序，全面取消对美国工业品关税；日本经济再生大臣赤泽亮正敦促美方落实汽车关税削减协议；法国总理贝鲁将于下周一开始与反对党谈判；英伟达业绩超预期，加码600亿美元回购。
- 黄金市场跟踪：COMEX期货和期权管理基金净多头持仓增加，日度外盘黄金ETF持仓上升，期货持仓量上升，库存期货上海仓单上升，COMEX库存下降。
- 白银市场跟踪：COMEX期货和期权管理基金净多头持仓增加，日度外盘白银ETF持仓上升，期货盘口持仓量上升，库存期货上海仓单上升，COMEX库存下降。
- 黄金与白银进口利润跟踪：进口黄金套保利润率和进口白银套保利润率均有所下降。
- 影响贵金属价格走势的主要因素：
- 美元指数期货持仓跟踪：ICE美元指数期货非商业净多头持仓增加。
- 美国国债期货持仓跟踪：美国国债期货持仓数量增加，非商业净多头持仓增加。
- 美国通胀预期：5年、7年、10年盈亏平衡通胀率均有所上升。
- 美国实际利率：5年、7年、10年国债实际收益率均有所上升。
- 美国利率期限结构：美国国债利率与通胀预期、实际利率呈正相关关系。
- 美国与主要非美国家的2年期国债利差：美国与英国、日本、中国、德国的2年期国债利差均有所扩大。
