公司信息更新报告收入结构不断优化，机器人+端侧AI发展加速

2025-08-28 开源证券 Cc

核心观点：广和通加速布局机器人和AI领域，发展解决方案及端侧AI业务，收入结构不断优化，维持“买入”评级。
关键数据：
- 2025H1营收37.07亿元，同比减少9.02%（剔除锐凌无线车载业务影响后同比增长23.49%），归母净利润2.18亿元，同比减少34.66%（剔除锐凌无线车载业务影响后同比增长6.54%）。
- 2025Q2营收18.51亿元，同比减少5.14%，归母净利润1.00亿元，扣非归母净利润0.87亿元。
- 预计2025-2027年归母净利润分别为5.45/7.78/8.62亿元，对应PE为47.8/33.5/30.3倍。
产品与技术：
- 发布多款AI解决方案，包括MediaTek T930平台5G模组FG390系列、“星云”系列AI模组及解决方案、Fibocom AI Stack端侧AI解决方案、AI玩具大模型解决方案、QuickTaste AI智能解决方案、AI语音智能体FiboVista等。
- 持续布局智能模组，已推出SC151-GL、SC228、SC151、SC171等多款智能模组。
- 成立AIC产品线，聚焦机器人行业AI算法+硬件解决方案，割草机器人解决方案已导入国内外头部客户，推出多传感器融合定位+算力盒子RV-Bot并成功送样国内知名具身智能公司。
研究结论：随着机器人加速商用落地和AI浪潮下智能算力模组需求快速增长，公司有望持续受益，维持盈利预测，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险、外协代工风险、中美贸易摩擦加剧等。