公司信息更新报告：业绩稳步增长，智能模组及机器人业务受益AI发展

核心观点与业绩表现

广和通2024年半年报显示业绩稳步增长，2024H1实现营收40.75亿元（同比+5.42%），归母净利润3.33亿元（同比+10.17%），扣非归母净利润3.16亿元（同比+11.45%）。Q2营收19.52亿元（同比-4.91%），归母净利润1.46亿元（同比-10.27%），扣非归母净利润-1.42亿元（同比-3.29%）。公司持续投入欧美、东南亚通信模组市场，并布局机器人及端侧AI领域，受益于下游AIPC、AlOT、POS机等行业景气度上行。

产品线与研发投入

2024H1研发投入3.88亿元（同比+10.78%），与英特尔、高通等合作推出多款模组新品，包括智能模组SC208、LTE Cat.1 bis模组MC610-GL、Wi-Fi 7模组WN372-GL、RedCap模组FG332系列及其Wi-Fi 6/7 CPE解决方案。公司持续升级模组产品，并布局5G/5G+V2X车联网模组及AI智能座舱SOC产品，率先推出旗舰级AI高算力智能座舱平台。

新领域拓展与成长潜力

公司积极拓展端侧AI、机器人、车路云、低空飞行等领域：

• 端侧AI：2022年成立智能模组产线，推出SC151-GL、SC228等多款端侧智能算力模组，受益于AI端侧应用落地。
• 机器人：2023年成立智能计算产线，以智能割草机器人为突破，提供双目感知定位模组、边缘算力模组，并探索具身智能机器人。
• 其他领域：布局卫星通信、V2X车路协同、低空飞行等。

盈利预测与评级

维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为6.97/6.32/7.22亿元，当前股价对应PE为11.9/13.1/11.5倍，维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争加剧、外协代工风险、中美贸易摩擦加剧等。