公司信息更新报告：各项业务稳步增长，中昊芯英AI芯片量产加速

2024年全年公司实现收入7.95亿元，同比增长3.1%，归母净利润1.45亿元，同比增长4.73%，毛利率33.37%，同比+0.11pct，归母净利率18.24%，同比+0.28pct。2025Q1实现收入1.83亿元，同比减少2.27%，归母净利润0.38亿元，同比减少6.8%，主要受中昊芯英投资损失456.66万元影响，剔除该影响后收入和利润增速基本持平。2024年公司业务稳健增长，但中职招生低于预期导致2025Q1业绩承压。下调2025-2026年盈利预测至1.66/1.84亿元（原1.92/2.25亿元），新增2027年预测2.04亿元，对应EPS 0.50/0.56/0.62元，PE 30.3/27.2/24.6倍，维持“买入”评级。

业务方面，教育板块收入3.68亿元，同比增长2.94%，毛利率46.28%，同比-1.97pct。其中西安校区收入3.15亿元（同比增长0.82%），天津旅外收入4617万元（同比增长12.47%），鹤壁中学收入655万元（同比增长113.14%）。在校人数方面，西安校区约8000人稳定，天津旅外略有下滑至2500人，鹤壁中学新增600余人。油墨业务收入4.27亿元，同比增长3.24%，毛利率22.27%，同比+1.94pct，环保油墨销量领先，技术创新推动产品多样化。

中昊芯英自研高性能TPU架构，2024年收入59,795.74万元，净利润8,590.78万元，增速显著优于同业。其AI芯片「刹那 ® 」算力性能超越国际GPU近1.5倍，能耗节省30%，可支撑超千亿参数AIGC大模型，提供三位一体化方案。截至2024年底，公司持股5.9933%。

风险提示：新校区建设、招生爬坡不及预期，中昊芯英销售不及预期等。