聚酯产业链期货日报
2025年8月21日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询从业证号：Z0017025:021-6578 9235:suifei_qh@chinastock.com.cn 【PX】 今日PX期货主力合约价格上行，现货商谈价格上涨。下游PTA计划外检修提升市场情绪，聚酯和终端开工提升。供应方面，8月下到9月初福化集团160万吨/年PX装置计划重启，大榭石化160万吨PX本月计划提负，福佳大化一套70万吨/年PX装置计划9月检修，PX利润良好，生产开工率维持偏高水平，下游PTA独山能源300万吨新装置10月有投产预期，PX供需维持紧平衡。 交易策略 1、单边：震荡偏强2、套利：观望3、期权：观望 【TA】 今日PTA期货主力合约增仓上行，现货基差走强。本周PTA供减需增，聚酯产销良好，据CCF统计，PTA本周开工率环比下降4.4%至71.6%，聚酯开工率环比提升0.6%至90%，终端织造开机率延续提升。 近期PTA装置变动增多，上周重启后再度停车的嘉兴石化220万吨/年PTA装置今日重启，恒力惠州一套250万吨/年PTA装置检修，嘉通能源300万吨/年PTA装置计划外降负至5成，恒力惠州250万吨/年PTA装置本周末计划外检修，独山能源一套250万吨PTA装置计划下旬检修，逸盛海南200万吨/年PTA装置上周末检修，计划检修至11月，台化兴业一套120万吨PTA装置计划9月停车，英力士共计235万产能减产20%，福海创450万吨PTA装置计划9月上重启，三房巷另一套160万吨/年PTA新装置正在做开车准备，10月关注独山能源300万吨新装置的投产情况。 PTA估值依然偏低，下游聚酯利润和开工回升，PTA计划外检修装置的出现使得9月的供需边际好转，短期偏强，中期随着检修回归、新装置投产PTA仍存在累库预期，将限制PTA的价格上行空间。 交易策略 1、单边：短期震荡偏强2、套利：观望3、期权：观望 【MEG】 今日MEG期货主力合约震荡整理，现货基差稳定。据CCF统计，本周中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.16%（环比上期上升6.77%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在81.25%（环比上期上升0.78%）。 本周乙二醇供需双增。供应方面，近期浙石化、盛宏负荷继续提升，乙二醇国内检修装置不多，估值尚可，开工继续提振，下游聚酯负荷和终端织造开机率抬升，乙二醇供需矛盾不大。 交易策略 1、单边：震荡整理2、套利：观望3、期权：观望 【PF】 今日聚酯原料价格上涨，短纤价格走强，产销提振，加工费压缩。近期短纤供需双增，江浙终端开工继续回升，终端出货氛围好转，短纤价格跟随原料价格波动。 交易策略 1、单边：震荡偏强2、套利：观望3、期权：观望 【PR】 今日聚酯原料价格上涨，瓶片价格走强，现货加工费压缩。供应方面，瓶片工厂延续6月下旬至7月以来的减停产计划，瓶片开工稳定，近期低价市场成交尚可，价格跟随原料走势。 交易策略 1、单边：震荡偏强2、套利：观望3、期权：观望 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799