乙二醇主力合约价格小幅回落至4481元/吨，跌幅0.2%，盘中波动区间收窄至4473-4509元/吨。华东现货价格同步微跌5元/吨至4540元/吨，基差走强9元/吨至69元/吨，反映现货市场相对期货支撑增强。跨期价差方面，1-5价差从-41元/吨回升至-35元/吨，5-9价差从91元/吨回落至81元/吨，远月合约压力略有缓解但整体结构维持贴水。主力合约持仓量减少9049手至277223手，连续两日下降，但成交量大涨10.74%至16.8万手，表明资金短线交易活跃度提升，部分空头或选择获利离场。
供给端，乙二醇油制、煤制及总体开工率均维持在66.22%，环比无变化。供给端近期缺乏弹性，国内装置负荷暂未出现主动调降动作，企业或通过原料库存调节维持生产。需求端，聚酯工厂负荷持稳于89.42%，江浙织机负荷63.43%，需求端边际驱动不足。终端织造订单偏弱导致聚酯产销未出现季节性反弹，长丝库存压力犹存，压制乙二醇刚性采购需求。
库存端，华东主港库存攀升至48.57万吨（周环比+13.7%），张家港库存单周激增40.6%至18万吨，港口卸货效率提升叠加到港量下滑至10.17万吨（周环比-39.7%），反映实际发货量偏弱，隐性库存显性化压力凸显。乙二醇短期或受成本拖累小幅下降，上方受制于港口库存压力及需求疲软，下方受煤制成本支撑。
供给刚性背景下，港口库存攀升至年内高位且发货节奏偏慢，压制市场情绪；终端织机负荷维持低位，聚酯环节未出现补库放量，弱需求驱动难以支撑价格突破；煤制成本限制价格下行空间，但原油价格波动收窄使油制工艺成本支撑有限。需关注9月煤化工装置检修计划是否落地，以及聚酯长丝库存去化节奏。
产业链价格监测显示，华东美金市场价格8月27日从偏强运行转为走弱，近月船货商谈区间从536-538美元/吨降至534-536美元/吨。陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，市场均价在3990元/吨附近自提。主流市场价格开盘回落，华南市场下游业者拿货情绪偏弱，持货商报价下调至4550元/吨附近送到。美国对印度商品加征50%关税导致国际油价回落，乙二醇市场跌后反弹，当前华东价格商谈参考在4560元/吨附近。
乙二醇制取利润数据显示煤制成本限制价格下行空间。国内乙二醇装置开工率稳定在66.22%，下游聚酯装置开工率持稳于89.42%。乙二醇华东主港库存统计显示库存持续攀升，行业总库存数据也支持库存压力加剧的判断。
综合来看，乙二醇短期或受成本拖累小幅下降，上方受制于港口库存压力及需求疲软，下方受煤制成本支撑，价格可能低位震荡。需关注9月煤化工装置检修计划及聚酯长丝库存去化节奏。
