燃料油日报

第一部分 相关数据

• 主力合约及持仓: FU主力合约2880美元/吨，主力持仓9.7万手，日增仓3.4万手；LU主力合约3529美元/吨，主力持仓7.88万手，日减仓0.3万手。
• 仓单: FU仓单1003吨，日增26600吨；LU仓单11110吨，日持平。
• 主力价差: FU-LU主力价差649美元/吨。
• 外盘价差: FU10-外盘100.9美元/吨；LU10-外盘93.0美元/吨。

第二部分 市场研判

• 高硫燃料油:
  • 供应: 乌克兰袭击俄罗斯炼厂导致部分产能中断，墨西哥高硫出口回落，美国制裁伊朗油品运输，三季度供应压力减小。
  • 需求: 季节性发电需求回落，新加坡7月船燃加注量创IMO2020以来最高，近月关注洋山港制裁风险和库存消化节奏。
• 低硫燃料油:
  • 供应: 尼日利亚RFCC装置检修延长，南苏丹原料供应回归，Al-Zour出口回升，近端出口物流变化需关注。
  • 需求: 中国市场供应充裕，需求稳定，关注配额调整及下发节奏。

第三部分 关键结论

• 高硫燃料油: 近端供应及库存高位，但乌克兰袭击和出口回落缓解供应压力，需求季节性回落但税改成本支撑进料需求，需关注洋山港制裁和库存消化。
• 低硫燃料油: 现货贴水持续走低，供应回升但需求无明确驱动，需关注尼日利亚装置检修和南苏丹原料供应变化。