立高食品股份有限公司是一家集烘焙食品原料及冷冻烘焙食品研发、生产、销售于一体的大型股份制上市企业，总部位于广州，旗下有立高食品、奥昆食品、昊道食品(美煌)三个业务部门，产品涵盖烘焙食品原料、饮品原料、冷冻烘焙食品、休闲食品等多个领域，年产能达数十万吨。公司拥有多个生产基地，包括华南、华东、华北及海外的六个地区，产品品规总量超过650种。
2025年8月28日，公司进行了机构调研，主要交流内容包括：
一、公司经营情况概述
- 公司从2000年开始致力于冷冻烘焙食品的研究和生产，已发展成为烘焙龙头企业。
- 未来将继续发展自身优势，并在华南、华东、华北及海外建立六个大型生产基地及技术研发中心。
二、2025年中报业绩交流会线上会议
参会机构包括中信证券、新华基金、华夏基金、国泰基金等多家证券和基金管理公司。
三、经营情况交流
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渠道表现：
- 流通渠道收入占比接近50%，同比基本持平。
- 商超渠道收入占比约30%，同比增长近30%。
- 餐饮、茶饮及新零售等创新渠道收入占比略超20%，合计同比增速约40%。
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二季度经营情况：
- 实现销售收入10.24亿元，同比增长18.40%。
- 实现归母净利润8,239万元，同比略超40%。
- 剔除股份支付费用后并扣除非经常性损益后，实现利润8,138万元，同比增长将近40%。
- 二季度剔除股份支付费用的扣非净利率约8%，较上年同期同口径提升约1.2%。
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奶油产品销售：
- 二季度烘焙食品原料收入占比略超50%，同比增长近45%。
- UHT系列奶油产品保持较好的增长趋势，带动二季度公司奶油板块增长近40%。
- 相关UHT新品已在市场测试过程中。
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产能释放情况：
- 2024年下半年投产的第二条UHT产线目前还有产能富余，能够承接下半年市场需求上涨。
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新稀奶油产品上市进展：
- 一款更高端的稀奶油产品已通过内部测试，处于大客户批量外测阶段，不久将面向市场。
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冷冻烘焙产能利用率：
- 冷冻烘焙业务过去一年基本没有大的扩产，上半年销售规模个位数增长，产能利用率对比去年略有提升。
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传统流通饼房渠道需求变化：
- 消费需求仍在弱复苏轨道上，公司推出新品将注重性价比。
- 继续围绕产品线经理责任制匹配市场资源，确保渠道稳定增长。
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与飞鹤成立合资公司原因：
- 解决关键烘焙乳品原料的稳定保供。
- 与飞鹤在乳脂肪原料方面有天然的协同和互补。
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公司采购的油脂：
- 冷冻烘焙使用的煎炸油、豆油（生产酱料）、棕榈仁油（生产植脂奶油和混脂奶油）。
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未来稀奶油布局及竞争格局：
- 烘焙行业降本增效背景下，乳企竞争压力加大。
- 未来跑出来的将是精准洞察消费者需求、高效组织供应链的企业。
