2025年上半年度，亚香股份实现营业收入约5.07亿元，同比增长40.47%；归属于上市公司股东的净利润约1.10亿元，同比增长211.25%；扣除非经常性损益的净利润约6,485.47万元，同比增长87.90%。业绩提升主要得益于泰国生产基地一期项目量产计划的顺利实施，以及天然香兰素产品海外销售价格上涨。
产品结构分析：
- 天然香料产品营收贡献约2.53亿元（占营收50%），核心产品为丁香酚香兰素和阿魏酸香兰素。
- 合成香料产品营收贡献1.27亿元，同比增长超180%，主要产品为合成橡苔和合成龙涎醚。
- 凉味剂系列产品营收贡献1.24亿元。
泰国工厂竞争优势：
- 美国对印度加征50%关税，而泰国关税仅为19%，使公司泰国工厂的香兰素产品出口至美国更具优势。
新产品及产能规划：
- 龙涎醚系列上半年出货量约30吨，明年订单量取决于量产产线进度和产品稳定性。
- 泰国工厂合成香兰素项目计划年底前完成年化4,000吨产能产线，9-10月试产，预计2026年第一季度开始产能爬坡。
未来发展规划：
- 泰国工厂定位为全球生产基地，一期为天然香料，二期为合成香料，三期规划生物合成技术新产品。
- 国内母公司和子公司负责技术研发和前端生产，泰国工厂负责终端产品生产和出货。
价格走势展望：
- 天然香兰素价格短期内可能逐步缓慢上涨，主要受全球供需关系和欧美双反政策影响。
国内业务情况：
- 第二季度营收环比下滑，主要因第一季度受政策利好和市场需求周期性回落等因素影响。
- 国内销售业务保持稳定，公司将持续关注各业务板块拓展、新产品研发和生产成本控制。
