亚香股份机构调研报告 调研日期:2025-05-09 昆山亚香香料股份有限公司成立于2001年,是一家专业从事香料产品研发、制造的公司,位于江苏省昆山市,交通、信息十分便捷。公司最初以生产天然香兰素为主,后来逐渐多元化,开发了多个日化香料与凉味剂系列产品,并成功推向市场。多年来,公司凭借优质的产品和至诚至周的服务赢得了广大用户的信赖,建立了长期良好的合作关系。2008年,公司在江苏昆山千灯化工园区筹建了一个新的现代化的生产基地,生产规模是老工厂的4倍,其中凉味剂车间是按GMP标准来建造的,并建造了亚香香料研发中心大楼。于2009年10月18日建成投产。公司始终保持R&D的高投入力度,以确保产品质量,并不断推陈出新,为客户创造更高的价值。公司通过了ISO9001:2008质量管理体系认证以及ISO22000:2005食品安全体系认证。 2025-05-09 董事长周军学,财务总监、董事会秘书盛军 2025-05-09 业绩说明会,线下公司会议室、线上 民生证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者--国联证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 申万宏源 证券公司 - 1、领导您好,请简要分析下公司2024年度净利润下降的主要原因? 答:主要原因为以下四个方面:(1)固定资产折旧摊销增加,2023年9月,公司苏州总部大楼完成竣工验收,泰国生产基地一期工程同 步建成投产,相关固定资产转入后,折旧及摊销费用显著增加;(2)销售费用同比上升,为拓展全球市场渠道,公司2024年销售团队规模同比扩大37%左右,导致销售费用相应增长;(3)研发投入持续加大,公司在合成生物的战略性布局加速落地,2024年已建成合成生 物学研发平台并组建完整技术团队,研发费用同比增幅明显;(4)核心产品毛利率承压,受市场竞争加剧影响,公司两大主力产品的销售毛利率出现结构性下滑,叠加上述成本费用增长因素,综合导致净利润同比下降。 2、领导您好,公司2025年一季度净利润同比增长360%左右,可以简要解读和分析下么? 答:公司一季度净利润的增长主要表现在以下几个方面:(1)之前的股权投资实现投资收益约4,000万元;(2)2024年投产的泰 国生产基地在今年一季度产能释放和提升,开始进入高效运营阶段,规模效应给公司整体收入规模与盈利水平带来增量。 3、领导您好!泰国工厂2025年一季度的经营情况,可以再详细地介绍一下么? 答:(1)经营数据:泰国工厂2025年一季度实现营业收入约9,000万元,净利润约1,900万元;(2)核心产品结构:泰国工厂2025年一季度生产和销售的产品主要是香兰素和凉味剂。 4、领导您好!针对贵公司近期发的几次产品涨价函,请问公司长协订单的占比情况、以及长协订单如何定价呢? 答:公司与客户签订长协订单的金额占整体收入的比重约在80%左右。公司始终将客户关系的长期稳定置于首位,定价策略并非单向调价,而是基于市场供需动态调整。公司会在每年的四季度和客户进行协商确定次年的长协订单价格,确保产品价格与市场行情同步,以此平衡双方利益并维护合作粘性。 5、领导您好!请问公司目前泰国基地一期、二期以及三期的建设情况如何? 答:目前泰国基地一期已满产,泰国基地二期预计2025年8月份左右完工。泰国基地三期还在前期筹备阶段,预计会于2025年四季度前后开始启动建设。 6、领导您好!公司目前有哪些新产品的布局? 答:目前公司在新产品布局上正积极探索与推进,以契合市场动态和消费者日益多元的需求。比如公司的新产品龙涎醚,是一种常用于香水中的香料成分。 7、领导您好,请问贵公司战略投资ABT股权是基于怎样的产业协同及战略布局考量? 答:ABT是公司重要的客户,通过购买ABT部分股权,可以扩大公司的销售渠道、加强与重要客户的深度绑定,帮助公司更快地进入新市场及扩大市场份额,并提升公司在新进入市场中的竞争力。