开润股份机构调研纪要

调研日期: 2025-08-28 安徽开润股份有限公司成立于2005年，是一家互联网思维公司，专注于打造优质出行场景，核心产品包括旅行箱、背包和功能性鞋服等出行装备。作为A股第一家箱包类上市公司，开润股份秉承“正直勤奋、创新实践、用户第一、员工成长”的企业价值观，致力于成为受尊敬的世界级出行消费品公司。公司业务分为代工制造和自有品牌两种模式。代工制造业务板块以先进的研发能力和出众的原创设计闻名业内，与耐克、迪卡侬等知名品牌保持长期战略合作伙伴关系，并在安徽、印度、印度尼西亚等地设有生产基地。B2C业务板块则以自有品牌极致单品模式入驻各类电商、旅行垂直渠道、社交电商、新媒体等，快速实现战略升级。旗下品牌90分多次获得德国红点、IF设计等国际大奖，于2018年荣获“上海品牌”认证。在2018年的CES展和进博会上，90分分别推出了智能跟随旅行箱puppy1和防弹材料制作的超轻旅行箱，引起国内外主流媒体的热烈关注。 一、介绍公司2025 年半年度业绩情况 2025 年上半年,公司实现营业收入 242,733.63 万元,同比增长32.53%;实现归属于上市公司股东的净利润 18,667.70 万元,同比下降24.77%,主要系去年同期取得上海嘉乐控制权时,按照公允价值计量产生的一次性投资收益增加了去年同期基数所致;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,068.38 万元,同比增长13.98%。 二、主要问题及回答 1、公司2025 年上半年代工业务情况怎么样? 答:2025 年上半年,公司代工制造业务收入209,756.73 万元,同比增长 37.22%,其中箱包制造业务实现收入 141,875.52 万元,同比增长13.03%,保持稳健增长;服装制造业务实现收入 67,881.21 万元,同比增长148.25%,公司打造面料加成衣第二增长曲线的战略持续有效实施。代工制造业务毛利率达到24.67%,同比增长0.96 个百分点,主要系 公司产品结构不断优化、生产效率持续提升,尤其随着管理的不断强化和整合,服装业务毛利率得以显著提升。 2、公司2025 年上半年产能情况怎么样? 答:2025年上半年,公司箱包总产能2,207.33万件,同比增长3.55%,产能利用率为93.39%,较去年同期提升2.15个百分点,其中境内产能占比 29.13%,产能利用率 95.10%,境外产能占比 70.87%,产能利用率92.69%。公司服装总产能3,001.43 万件,产能利用率50.73%,其中境内产能占比20.04%,产能利用率61.04%,境外产能占比79.96%,产能利用率48.14%。未来公司将通过持续提升数字化信息化水平、优化产品结构、强化精细化运营等多种方式,提升运营效率。 3、关税事项对公司的影响怎么样? 答:目前,开润的美国市场业务主要为箱包及服装的代工制造业务,根据目前最新的关税政策,印尼依然拥有相对竞争优势,同时公司积极与 Nike、ADIDAS、优衣库、PUMA、迪卡侬、VF 集团等全球顶尖品牌客户保持高频次、深层次的战略沟通,就关税政策调整等重大议题共同探讨应对策略,确保了订单的稳定与高质量,实现了订单结构的持续优化。未来,公司将通过积极扩展全球产能布局,寻找关税相对洼地,同时提高经营效率,加强研发,提升产品附加值,加强公司产品的竞争力和议价能力,保障公司的稳健经营与可持续发展。 4、公司在内部治理方面有什么变化? 答:公司根据《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》等相关规定,为进一步提升公司治理效能,提高公司规范化运作水平,公司将取消监事会,监事会取消后其职权由董事会审计委员会行使。并根据最新的《公司法》等法律法规要求,对《公司章程》及相关的内控制度进行了修订。公司将继续完善法人治理结构,优化内控管理体系,提高风险防范能力,促进公司规范运作,持续提高公司治理水平,保障公司合规经营和稳健发展。