开润股份机构调研纪要

调研日期: 2025-09-09 安徽开润股份有限公司成立于2005年，是一家互联网思维公司，专注于打造优质出行场景，核心产品包括旅行箱、背包和功能性鞋服等出行装备。作为A股第一家箱包类上市公司，开润股份秉承“正直勤奋、创新实践、用户第一、员工成长”的企业价值观，致力于成为受尊敬的世界级出行消费品公司。公司业务分为代工制造和自有品牌两种模式。代工制造业务板块以先进的研发能力和出众的原创设计闻名业内，与耐克、迪卡侬等知名品牌保持长期战略合作伙伴关系，并在安徽、印度、印度尼西亚等地设有生产基地。B2C业务板块则以自有品牌极致单品模式入驻各类电商、旅行垂直渠道、社交电商、新媒体等，快速实现战略升级。旗下品牌90分多次获得德国红点、IF设计等国际大奖，于2018年荣获“上海品牌”认证。在2018年的CES展和进博会上，90分分别推出了智能跟随旅行箱puppy1和防弹材料制作的超轻旅行箱，引起国内外主流媒体的热烈关注。 1、公司全球产能布局涵盖哪些区域?各区域在箱包和服装产能上的占比、利用率如何?这种布局为公司带来了哪些竞争优势?答:公司目前在印尼、中国、印度建设有生产基地。其中箱包在境内(滁州)产能占比29.13%,产能利用率95.10%,境外(印尼、印度)产能占比70.87%,产能利用率92.69%;服装在境内(上海、滁州、宣城)产能占比20.04%,产能利用率61.04%;境外(印尼)产能占比79.96%,产能利用率48.14%。 公司的产能布局充分考虑了市场、贸易政策、客户需求等要素,不同生产基地分别主要面向全球不同区域市场,提高了公司快速反应的能力。同时,公司根据市场情况、客户需求等灵活调配产能,可以有效降低海外贸易风险,减少海外物流运输成本、关税成本、人力成本等,具有显著的差异化竞争优势。 2、上海嘉乐作为公司重要子公司 2025 年上半年经营表现如何?收购上海嘉乐对公司战略发展有何意义? 答:上海嘉乐2025 年上半年实现营业收入6.85 亿元,实现净利润3,475万元,净利率 5.08%,同比提高 1.79 个百分点。通过收购上海嘉乐,公司围绕"同一品类延展客户、同一客户延展品类"的发展战略,公司箱包制造业务与服装制造业务相互协同,拓展服务边界,为全球头部品牌客户提供跨品类供应商的优质服务,强化竞争优势,打造面料加成衣第二增长曲线,促进公司高质量发展。 3、公司是否考虑推出一些股东关怀举措,来传递对股东的重视、增强股东归属感? 答:公司于2025 年9月8日披露了《关于股东回馈活动的自愿性信息披露公告》(公告编号:2025-078),公司将开展"开润股份2025 年股东回馈"活动,活动具体内容请浏览公司公告。未来公司将结合业务特点及股东需求,积极探索多样化形式以增强股东参与感。 4、面对目前国际贸易环境变化,公司有什么应对措施? 答:2025 年上半年,全球经济环境持续复杂演变,地缘政治紧张局势未见根本性缓和,局部冲突风险犹存,加征关税、产业回流政策、供应链审查等单边主义与贸易保护主义措施在国际市场蔓延。对此公司将通过积极扩展全球产能布局,寻找关税相对洼地,同时提高经营效率,加强研发,提升产品附加值,加强公司产品的竞争力和议价能力,从而提升公司应对此类风险的能力。 5、公司在ESG 建设方面有何成果? 答:公司作为纺织制造业绿色转型的先行者,始终将可持续发展理念深度融入生产运营全链条。公司滁州制造基地被评为国家级绿色工厂、安徽省绿色工厂,在光伏发电、脱碳节能、废弃物管理控制等领域取得显著成效,公司还建立了环境事务应急机制,环境管理体系不断改进和完善。公司2025 年Wind ESG 评级由BBB 上涨至A,也反映了公司ESG 管理水平获得认可。