宠物行业更新

2024 第一部分：宠物行业展望和趋势 一个庞大且不断增长的市场 过去五年来，美国宠物行业支出增长了约500亿美元，各核心领域均有增长，预计到2030年，增长将加速，支出额将再增加约1350亿美元 一个庞大而不断增长的市场 宠物是一个非常有吸引力的行业，多个宏观助推力推动着持续增长和韧性 宠物需求上升所有权 人口结构转变 展示了强大的经济衰退韧性 宠物产品和服务市场展现出在经济衰退期间实现有意义增长的能力，随着宠物人性化趋势的增长，预计支出将进一步得到保障 人性化正推动高端市场增长 宠物主人将他们的宠物视为家庭中的宠物 73%美国宠物主⼈将宠物视为家庭成员1每个宠物主⼈ 愿意⽀付溢价以促进宠物健康/幸福2 ⽐以往任何时候，宠物主⼈，尤其是年轻⼀代的宠物主⼈，将他们的宠物视为家庭成员，并将宠物纳⼊他们⾃⼰⽣活中的现代健康和福祉考虑之中，推动了对⾼端、新鲜和⾼品质产品和服务的⽀出和购买决策 宠物主人愿意为高质量的宠物食品支付溢价，使高品质成为增长最快的细分市场 代际趋势 Z世代和千禧⼀代消费者希望了解宠物⻝品的动物营养和成分等信息。许多⼈持有这样的态度：“如果不够好的话，那就不够好，连我的宠物也⼀样。” 社会经济因素 增加宠物拥有量和宠物⽀出的增⻓源⾃不断上升的可⽀配收⼊、出⽣率下降、晚婚、双收⼊⽆⼦⼥家庭以及空巢婴⼉潮 但通胀压力正在考验这一趋势 随着购买力下降，消费者正在寻找最佳的价格质量组合。一些高端品牌面临压力，而高性价比品牌有望抓住消费者的兴趣。 大多数人仍然购买高质量食品给他们的宠物，但价格是一个关键考虑因素1 您是否越来越给您的宠物购买新鲜、天然和有机⻝品？ 50% 受访者指出⾼级宠物⻝品价格昂贵，成本是他们购买决定的驱动因素 除了优质⻝品外，由于质量不断提⾼并且价格较名牌产品更为优惠，私⼈品牌正变得越来越受欢迎，美国私⼈品牌销售额超过了国家品牌的增⻓ 宠物食品和零食下潜3 “我们确实需要重新定位（超级优质⻝品）品牌‘Wilderness’并对其进⾏⼀些⼯作。” 尽管承受压力，强大的优质品牌仍然能赢得忠诚2 “当你看到⽬前的经济情况，⼈们开始‘降低消费’。” 鉴于趋势，优质仍然是对抗通货膨胀最好的品类，但是“支持科学的健康益处声明对于留住高端顾客变得越来越重要”。3 - 通⽤磨坊⾸席执⾏官 Jeffrey Harmening 新的宠物分类正在涌现，与健康和健康相关 创新类别中的增长空间3 宠物主人继续在服务上花费更多 #2 服务是宠物领域中最不受价格弹性影响的部分，在⻝品/零⻝、玩具、宠物科技和产品之前，仅次于兽医护理5 143% 宠物服务预期增⻓2023年⾄2030年，增速最快的宠物领域的细分 案例研究7 现在，使⽤服务的顾客是Petco最有价值的购物者（有65%的美容顾客也购买宠物⻝品），Petco正加倍投⼊宠物服务，以继续推动增⻓，并持续投资于他们的美容、兽医护理、训练以及其他服务项⽬ 年轻⼀代在忙碌⽣活中寻求便利，⽽有可⽀配收⼊的⽼⼀代更多花费于从家务和汽⻋保养到杂货购物和餐⻝准备再到⾦融服务等DIFM服务。与如今未开发/未充分利⽤的宠物服务市场相⽐，这些趋势暗⽰着⼀个繁荣的曙光在眼前 第二部分：哈里斯·威廉姆斯市场洞察 投资者关注重点 有效和多元化渠道分销 价格和销量结合 由于我们在宠物方面的丰富经验，Harris Williams能够实时了解运营商和投资者关注的内容 毛利保持力 制造和供应链能力 有效和多样化的渠道分销 如今的消费者既在线上购物也线下购物，在COVID期间电子商务支出加速增长，超过了质量和宠物专业市场，使其成为疫情后的第一渠道 分销决策必须考虑到渠道和公司动态，必须具有战略意识 消费者购物在线上和线下的原因不同 鉴于宠物⽗⺟希望既在线上购物⼜线下购物，投资者更倾向于那些有品牌许可证以最终跨越各渠道销售，但在早期增⻓阶段专注于⼀个渠道并取得强劲业绩也是可以接受的• 宠物主⼈购买的前⼗⼤原因，按渠道分类 全渠道分销策略必须不仅从销售的⻆度考虑，也要从供应的⻆度考虑，以确保需求能够满⾜，避免库存不⾜或质量⼀致性问题，否则会失去所有渠道的客⼾• 随着COVID销售提前增⻓，电⼦商务增⻓放缓，尽管增速有所减缓，但已成为主要渠道，⽀出占⽐近40%• 在电⼦商务中，直销将有显著增⻓，到20322年增⻓9倍• ⼤型和宠物专营仍然是关键渠道，以便触及宠物⽗⺟在任何地⽅购物 “冠军宠物⻝品品牌通过补充玛⽒宠物护理现有的宠物⻝品组合… 进⼀步扩⼤其在宠物专业和独⽴零售领域以及数字商务渠道的产品组合。3 价格和销量结构 PET领域的关键销量驱动因素 PET领域的关键价格驱动因素 毛利韌性 毛利穩定的關鍵跡象 投資者密切關注的投入成本 能夠調價並將成本增加轉嫁給客戶，⽽不影響銷售量 總產品成本中有多少與波動性⼤宗商品掛鉤 客戶忠誠度和客戶獲取成本的可持續性 投⼊價值增值/定制程度 能夠準時滿⾜多個渠道需求，具有強⼤的配送能⼒ 專有製造⼯藝 规模经济保护在合同谈判中起到作⽤ 供應商關係的⼀致性和強度 成本结构中大量商品被视为毛利风险较高 投资者可能更⻘睐相对于制造成本较低的原材料成本较低的企业，因为： a) 制造差异化提供竞争壕垒 b) 制造成本可能增加根据效率和规模经济下降 c) 新冠疫情后，投资者可能会关注⼤宗商品价格剧烈波动，这可能对⽑利润产⽣重要影响 制造和供应链能力 尽管需要大量资本投入，但投资者——无论是战略性投资者还是金融投资者——更倾向于拥有强大内部制造能力的企业，因为这可能带来以下益处: 全球、多方供应和长期合作关系可以确保始终有供应可用，最大程度降低缺货风险，避免配送损失 ▪更有控制⼒和监督能⼒，确保产品⼀致性和质量 ▪在满⾜按时完好交付率⽅⾯⻛险更⼩，从⽽提⾼客⼾满意度和定价/谈判能⼒ ▪⻓期⽣产能⼒的可⻅性和计划能⼒ 垂直一体化制造确保质量控制并推动利润 ▪虽然内部劳动成本和流失率可能更加波动，但内部制造提供了更多机会来解决这些问题，并避免意外制造价格上涨 ▪制造知识产权具有价值，并在⾼级产品和配⽅（如新鲜⻝品和功能性零⻝）⽅⾯提供准⼊壁垒 复杂的分销网络可以同时满足多个渠道，更难复制，并提供更稳定的收入 自疫情以来，具有明显/差异化制造能力的资产已经获得了显著的投资者兴趣 先进的一体化供应链可以提供多种好处，并与客户和最终消费者建立信任，但许多品牌也实施了成功的外包制造战略，提供了灵活性 - 最重要的是拥有一个有意识的、整合的供应链，与整个业务模式相辅相成 我们正在阅读 服务、高端和创新的增长继续是当前市场环境中的关键主题 宠物产品新闻 2024年宠物食品和零食趋势（2023年12月） 最近的Harris Williams行业内容 “以下是PPN编辑们确认的四⼤关键趋势: 1) 多种选择; 2) 替代蛋⽩质和可持续性; 3) 功能性成分; 和 4) ⾼端饮⻝”在这⾥阅读完整⽂章。 宠物食品：渴望高端、创新产品 宠物行业在2024年1月蓬勃发展 欧洲新闻 “⼈们正竭尽全⼒照顾他们钟爱的宠物，随着这⼀趋势，该⾏业在北美和欧洲⼤陆蓬勃发展。”阅读完整⽂章请点击这⾥ 宠物特许经营者通过服务“抬高竞争筹码”（2023年12月） 宠物产品新闻 “在美国，有超过2500家加盟的宠物店和服务提供商正在营业或处于发展阶段，其中约三分之⼀由Pet Supplies Plus运营，该连锁店展⽰了宠物产品零售商涉⾜宠物美容服务的情况，根据Packaged Facts最新发布的报告。”阅读完整⽂章请点击这⾥ 宠物科、亚马逊和其他公司的4个零售宠物趋势（2024年1月） 福布斯 “宠物像婴⼉⼀样玩耍、排泄和成⻓。我们甚⾄可以像对待婴⼉⼀样推着它们坐⻋。如果有产品可⽤，宠物主⼈会购买...宠物主⼈每年在⾮兽医服务上花费118亿美元，例如寄养、训练、遛狗和保险。⾮必需的服务也在获得越来越多的⽀持。” 阅读完整⽂章请点击这⾥ 聪明和挑剔（2024年4月） 宠物产品新闻 “宠物⽗⺟继续寻找⾼品质⻝材，动物蛋⽩质作为第⼀成分，” 凯利·沃尔特斯（Kelly Walters）说道，她是位于加利福尼亚州⻓滩市的宠物⻝品制造商Redbarn Pet Products的品牌负责⼈。 “他们希望给⾃家宠物提供最佳可能的饮⻝，并继续寻找⽪肤和⽑发健康、消化健康以及⼼脏健康等好处。” 在此阅读完整⽂章。 Chewy将开设首家兽医诊所，推出Chewy Vet Care（2023年12月） Chewy新闻稿 “第⼀家诊所将于明年年初在南佛罗⾥达州开业，随后将在2024年陆续开设其他诊所，并提供包括常规预约、紧急护理和⼿术在内的服务。这些诊所将由Chewy的定制开放平台驱动，可以轻松应⽤于Chewy Vet Care或第三⽅合作伙伴诊所。” 在此阅读完整⽂章。 第三部分：机构支持的宠物景观 选择机构支持的宠物公司 第四部分：Harris Williams 更新 Harris Williams 概览 凭借全球平台和持续超越客户期望的认可，Harris Williams 是各行业首要资产的首选并购顾问 专注宠物行业实践 我们的团队在为一流宠物产品和服务企业提供建议方面拥有丰富经验 Geoff Smith 总经理，合医疗保健部负责⼈及⽣命科学gsmith@harriswilliams.com +1 (804) 915-0195 消费者。欧洲宠物领导⼈wbain@harriswilliams.com +447976 558 006 消费者部⻔负责⼈北美宠物领导⼈rbudlong@harriswilliams.com +1 (612) 799-4314 kmolinari@harriswilliams.com +49 170 333 6627 pcreech@harriswilliams.com +1 (628) 220-1384 代表经验 宠物领域领先的并购顾问 HW的宠物业务是市场上最活跃的之一。我们比任何人都更了解这个行业和买家格局。 在与宠物相关的所有垂直领域都非常活跃 我们的经验: 案例研究 Butternut Box收到了来自通用大西洋和L卡特顿的重大投资。 估价使Butternut Box成为过去20多年来欧洲品牌宠物食品交易中估值最高的交易。 商业摘要 ▪Butternut Box是欧洲最⼤的新鲜狗⻝品品牌，在英国、爱尔兰、荷兰、⽐利时和波兰喂养狗 该公司从通⽤⼤西洋和现有投资者L卡特顿筹集了约280英镑。 关键绩效指标 200,000+每⽉喂养狗数量 在欧洲 流程备注 ⾼度针对性的参与策略，仅邀请那些与创始⼈有过接触并受公司邀请参与的特定团体 全⾯的管理演⽰、财务模型和DTC关键绩效指标和队列包 管理演⽰到签署条款的转化⾮常强劲 少数团体受邀参加短暂的最终轮确认性尽职调查和进⼀步的管理会议 勤奋的重点领域包括：DTC关键绩效指标、制造可扩展性、营销关键绩效指标和ESG 我们的经验： Seidler Equity Partners与Redbarn合作 业务摘要 Redbarn是美国最⼤和增⻓最快的独⽴宠物零⻝和咀嚼产品平台之⼀，拥有⾃家制造、美国和南美运营以及⼴泛的供应商关系 创始⼈拥有并经营超过25年，Redbarn的联合⾸席执⾏官倡导⼀种培养产品质量和提供⼀流客⼾服务⾃豪感的所有权⽂化 多品牌、垂直⼀体化制造模式，在产品类别上具有多样化的SKU组合，以及跨多渠道的⼴泛分销能⼒ 关键绩效指标 2011-2021 1.8x相对于类别增⻓的增⻓1 #1最⼤的独⽴宠物零⻝和嚼⻣公司 流程备注 ▪Harris Williams进⾏了⼀项流程，重点关注以下主题: —谁最适合Redbarn⽂化，并能够为其增添价值?—谁