上方受内需跟进不畅 尿素短期震荡偏空

行情复盘

尿素期货主力合约8月27日收跌0.29%至1737.0元，持仓量增加4161手至223981手。

背景分析

工业需求保持韧性，复合肥工厂开工率已达历史同期高位，但受阅兵环保限产影响，开工负荷略有下调。供应端，山西技改消息短暂推涨价格，但新增产能投产使供应量波动不大。

后市展望

盘面在箱体震荡区间内运行，下方支撑来自秋季肥市场和淡储，上方压力来自内需跟进不畅和库存高位。短期震荡偏空。

策略分析

尿素现货市场维持弱稳，成交氛围不温不火，工厂出货压力大，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价格在1640-1690元/吨。山西9月固定床停车技改消息推涨盘面，但新增产能使供应量波动有限。需求端，复合肥工厂开工率高但受环保限产影响略有下调。成品库存近两个月处于五年同期高位，本期库存累库6.19万吨，环比增加6.05%，部分地区出口订单或检修计划有助于库存去化。

期现行情

期货方面，尿素主力2601合约低开低走，收于1737元/吨，持仓量223981手(+4161手)，前二十名主力持仓席位多头净增2837手，空头净增3087手。仓单数量6473张，环比增加1350张。 现货方面，尿素现货市场维持弱稳，成交氛围不温不火，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价格在1640-1690元/吨。

基本面跟踪

基差方面，以河南地区为基准，1月合约基差-27元/吨，环比持平。 供应数据，全国尿素日产量19.31万吨，较昨日减少0.1万吨，开工率81.87%。 企业库存数据，中国尿素企业总库存量108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05%。 预售订单天数，中国尿素企业预收订单天数6.06日，较上周期增持平。