上方受内需跟进不畅 尿素短期震荡偏空

发布时间：2025-08-28 10:53:26作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 8月27日，尿素期货主力合约收跌0.29%至1737.0元。 持仓量变化 8月27日收盘，尿素期货持仓量：+4161手至223981手。 背景分析 工业需求有韧性，复合肥工厂开工已至历史同期高位，后续攀升高度有限，近期受阅兵环保限产的影响，复合肥工厂出现限产减产情况，开工负荷略有下调。 后市展望 今日盘面冲高回落主要受到山西技改消息的影响，但由于不断有新增产能投产，供应量波动预计不大，目前盘面下方支撑主要是后续秋季肥市场及淡储，上方受内需跟进不畅，库存高位的压力，主力合约依然在箱体震荡区间内，短期震荡偏空。 研报正文研报正文 【策略分析】 今日低开低走，日内冲高回落。今日尿素现货市场维持弱稳，成交氛围不温不火，工厂出货压力大。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1640-1690元/吨。 基本面来看，今日山西9月固定床停车技改消息推涨价格，盘面冲高回落，市场有多家新增产能，日产预计无明显变化，目前日产维持19万吨左右，本周河南心连心及山西潞安有检修计划，预计本周产量环比上周减少。需求端，工业需求有韧性，复合肥工厂开工已至历史同期高位，后续攀升高度有限，近期受阅兵环保限产的影响，复合肥工厂出现限产减产情况，开工负荷略有下调。 成品库存近两个月位于五年同期高位水平，目前暂未到秋季肥高需求阶段，无集中备肥压力;本期库存继续累库，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05%，部分地区有出口订单或停车检修计划，库存有所去化。 今日盘面冲高回落主要受到山西技改消息的影响，但由于不断有新增产能投产，供应量波动预计不大，目前盘面下方支撑主要是后续秋季肥市场及淡储，上方受内需跟进不畅，库存高位的压力，主力合约依然在箱体震荡区间内，短期震荡偏空。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2601合约1740元/吨低开低走，日内冲高回落，最终收于1737元/吨，收成一根阴线，涨跌幅-0.29%，持仓量223981手(+4161手)。主力合约前二十名主力持仓席位来看，多头+2064手，空头+2817手。其中，宏源期货净多单增加1551手、齐盛期货净多单增加790手;国泰君安净空单+3087手，东证期货净空单增加1704手。 2025年8月27日，尿素仓单数量6473张，环比上个交易日+1350张，其中东平津晖+300张，铁岭东北丰+1000张，辽宁化肥+50张。 现货方面：今日尿素现货市场维持弱稳，成交氛围不温不火，工厂出货压力大。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在1640-1690元/吨。 【基本面跟踪】 基差方面：今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价稳定;以河南地区为基准，基差环比上个交易日走平，1月合约基差-27元/吨(+0元/吨)。 供应数据：肥易通数据，2025年8月27日，全国尿素日产量19.31万吨，较昨日-0.1万吨，开工率81.87%。 企业库存数据：根据隆众资讯，截至2025年8月27日，中国尿素企业总库存量108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05%。 预售订单天数：根据隆众资讯，截至2025年8月27日，中国尿素企业预收订单天数6.06日，较上周期增持平，环比不变。 关联品种关联品种尿素所属公司：冠通期货