沪铅成本端支撑较稳固 氧化铝供应压力逐步增加

发布时间：2025-08-28 11:05:05作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 8月27日，沪铅期货主力合约收跌0.15%至16890.0元。 持仓量变化 8月27日收盘，沪铅期货持仓量：-931手至49915手。 现货市场 上海市场驰宏、红鹭铅16880-16905元/吨，对沪铅2509合约升水0-10元/吨;江浙市场济金、江铜铅16880-16895元/吨，对沪铅2509合约平水。 后市展望 铅精矿偏紧态势未有改善，内外加工费延续环比回落态势，同时废旧电瓶回收商持货待涨，成本端支撑较稳固，9月电解铅检修增多，且再生铅受利润及原料影响维持低负荷开工，供应压力预计减弱，但消费旺季未兑现，电池企业长单采买为主，需求助力有限的背景下，铅价上涨空间谨慎。 研报正文研报正文 【沪铅】 周三沪铅主力PB2510合约日内窄幅震荡，夜间重心小幅下移，伦铅窄幅震荡。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16880-16905元/吨，对沪铅2509合约升水0-10元/吨;江浙市场济金、江铜铅16880-16895元/吨，对沪铅2509合约平水。电解铅冶炼企业多积极出货，报价以贴水居多，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水25元/吨出厂。 而铅价高位盘整，下游企业接货积极性欠佳，部分继续采购长单，散单议价较多，成交无明显改善。SMM：9月国产铅精矿加工费均值450元/金属吨，环比减少50元/金属吨;进口铅精矿加工费均值90美元/干吨，环比减少30美元/干吨。 整体来看，铅精矿偏紧态势未有改善，内外加工费延续环比回落态势，同时废旧电瓶回收商持货待涨，成本端支撑较稳固，9月电解铅检修增多，且再生铅受利润及原料影响维持低负荷开工，供应压力预计减弱，但消费旺季未兑现，电池企业长单采买为主，需求助力有限的背景下，铅价上涨空间谨慎。 【氧化铝】 周三氧化铝期货主力合约收3046元/吨，跌2.65%。现货氧化铝全国均价3237元/吨，跌9元/吨，升水196元/ 吨。澳洲氧化铝F0B价格366美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存8.7万吨，增加2390吨，厂库0吨，持平。 氧化铝供应端开工产能保持较高状态，现货供应充足，现货库存及仓单库存继续增加，供应压力逐步增加。盘面上氧化铝持仓继续回落，主力合约期价跌破长期均线支撑，正在测试3000元/吨整数关口，关注该技术支撑。