2025年上半年，亿联网络业绩呈现“短期微降、根基稳固”态势，实现营业收入26.50亿元（下降0.64%），净利润12.40亿元（下降8.84%）。主要受国际贸易环境不确定性、海外产能转移及关税波动影响。公司核心业务竞争力稳固，下游市场需求良好。
分产品线业绩：
- 会议产品：营收10.76亿元（增长13.17%），市场份额持续上升，推出多款新品。
- 云办公终端：营收2.62亿元（增长30.55%），市场份额稳步拓增，推出UH4X系列耳麦。
- 桌面通信终端：营收13.04亿元（下降13.63%），话机业务受出货节奏影响，未来将优化产品结构。
海外产能建设：
- 因美国关税政策，公司启动海外产能转移，当前已具备支撑超一半美国市场需求的生产能力，预计下半年加速释放。
- 建立“国内外产能联动调配”机制，保障海外市场稳定交付。
- 初期可能带来调整成本，但长期将提升供应链韧性，实现业务可持续增长。
关税影响：
- 关税政策趋于明朗，对业务直接影响有限且可控。
- 公司已部署境外仓，建立关税分摊机制，下半年将通过灵活调配提升交付效率。
- 下游需求稳定，关税带来的成本变化占比较低，对市场需求冲击有限。
中期利润分配：
- 拟每10股派发现金股利5.00元（合计6.33亿元），分红比例51.07%，累计现金分红将超85亿元。
问答环节关键点：
- 上半年毛利率基本稳定，关税影响可控。
- 海外产能建设对毛利率影响不明显，将通过规模效应和本地化采购优化成本。
- 下半年业绩将恢复增长，短期制约因素逐步缓解，市场需求稳定。
- 存货增加与海外产能建设和供应链周期变化相关，是基于保障生产连续性的合理安排。
- 未来增长点：话机业务稳健，会议产品和商务耳麦潜力大，助听器业务探索培育。
- 风险点：关税波动、经济环境扰动等外部因素逐步减弱。
- 总经理变更不会对经营管理产生实质性影响，张联昌先生继续专注产品研发，陈智松董事长兼任总经理。
- 成立德国子公司推进欧洲市场拓展，完善全球市场网络，强化本地化运营能力。
