南华期货螺纹钢、热卷产业风险管理日报：利多脱敏20250827

当前螺纹钢和热卷市场呈现震荡偏弱格局，主要受钢材超季节性累库、原料基本面走弱以及宏观利好刺激有限等因素影响。盘面走势回归基本面逻辑，对利多消息刺激反应平淡，上行阻力明显。

利多因素：出口接单略有回暖、阅兵限产预期以及煤矿供给事件扰动。 利空因素：钢材呈现超季节性累库、原料基本面走弱以及螺纹10合约上仓单量较大。

价格区间预测：

• 螺纹钢01合约：3000-3300元/吨
• 热卷01合约：3200-3500元/吨

现货敞口策略推荐：

• 库存管理：产成品库存偏高，建议做空螺纹或热卷期货锁定利润。
• 采购管理：常备库存偏低，建议买入螺纹或热卷期货锁定采购成本。

关键数据：

• 螺纹钢01合约收盘价：3172元/吨
• 热卷01合约收盘价：3341元/吨
• 螺纹钢汇总价格：3337元/吨
• 热卷汇总价格：3380元/吨
• 螺纹01-05月差：-42元/吨
• 热卷01-05月差：-7元/吨
• 卷螺差（上海）：90元/吨

研究结论： 短期市场或呈现震荡偏弱格局，建议企业根据库存和采购情况采取相应的套保策略，如做空期货锁定利润或买入期货锁定成本。同时，关注原料价格走势和市场库存变化，及时调整套保比例和入场区间。