基础化工行业周报：丙烯酸甲酯、PTA等涨幅居前，钛白粉企业集中涨价

——基础化工行业周报（2025.8.16-2025.8.22） 过去一周（8.16-8.22），基础化工指数涨跌幅为2.86%，沪深300指数涨跌幅为4.18%，基础化工板块跑输沪深300指数1.32个百分点，涨跌幅居于所有板块第15位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：其他塑料制品（16.92%）、聚氨酯（5.68%）、其他橡胶制品（5.23%）、涤纶（4.82%）、钛白粉（4.79%）。 ◼化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：盐酸（山东）（500.00%）、盐酸（江苏 ）（50.00%） 、丙 烯 酸 甲 酯（7.41%） 、浓 硝 酸（ 安 徽 ）（6.67%）、浓硝酸（浙江）（6.45%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-300.00%）、NYMEX天然气（-7.53%）、轻油（-7.13%）、PBT（-5.42%）、TDI（国产）（-4.91%）。 ◼行业重要动态 钛白粉行业掀起涨价潮。据证券时报，近日市场传出的涨价函显示，龙佰集团决定自2025年8月18日起，公司各型号钛白粉销售价格，对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调70美元/吨。继龙佰集团发函调价后，国内多数钛企陆续跟涨，截至8月22日，已有超20家生产企业发函调价。2025年上半年，钛白粉价格持续下降。在“金九银十”临近之际，钛白粉企业集中宣布涨价，一定程度上刺激了市场备货需求，钛白粉生产企业的库存压力有望得到阶段性缓解。此外，据龙佰集团，近日，欧洲法院（ECJ）作出终审裁决，正式撤销对部分粉末状二氧化钛的致癌分类，有望减弱钛白粉对欧出口贸易壁垒。 《中央政治局会议再提“反内卷”，7月制冷剂 价 格 延 续 高 位——基 础 化 工 行 业 周 报（2025.7.26-2025.8.1）》——2025年08月05日 《化工“反内卷”持续推进，碳酸锂、有机硅、TDI价格持续上涨——基础化工行业周报（2025.7.19-2025.7.25）》——2025年07月30日 万华化学36万吨/年TDI装置投产。8月18日，万华化学公告称，公司福建工业园新建TDI二期装置（36万吨/年）已于近期建成投产，并产出合格产品。据中化新网，过去十年，全球TDI市场长期由巴斯夫、科思创、万华化学三大巨头主导。此次万华福建基地投产，将进一步巩固万华化学的全球主导地位，并且有助于辐射广东、福建等重要的聚氨酯下游市场，减少跨区域物流成本，提升供应链响应速度。其他装置方面，万华化学匈牙利25万吨/年TDI装置的停产检修已经结束，恢复正常生产；公司烟台产业园TDI装置（30万吨/年）及相关配套装置将于2025年8月19日开始陆续停产检修，预计检修40天左右。 《科思创TDI遭遇不可抗力，草甘膦、磷酸锂 等 涨 幅 居 前——基 础 化 工 行 业 周 报（2025.7.12-2025.7.18）》——2025年07月21日 ◼投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股 份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................4 1.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................5 2化工品价格走势..........................................................................6 2.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................8 3投资建议.....................................................................................9 4风险提示.....................................................................................9 图 图1：行业（申万）涨跌幅....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：盐酸（山东）价格走势.................................................6图4：盐酸（江苏）价格走势.................................................6图5：丙烯酸甲酯价格走势....................................................7图6：浓硝酸（安徽）价格走势.............................................7图7：浓硝酸（浙江）价格走势.............................................7图8：液氯价格走势...............................................................7图9：NYMEX天然气价格走势..............................................7图10：轻油价格走势.............................................................7图11：PBT价格走势............................................................8图12：TDI（国产）价格走势................................................8 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（8.16-8.22），基础化工指数涨跌幅为2.86%，沪深300指数涨跌幅为4.18%，基础化工板块跑输沪深300指数1.32个百分点，涨跌幅居于所有板块第15位。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业涨跌幅靠前的有：其他塑料制品（16.92%）、聚氨酯（5.68%）、其他橡胶制品（5.23%）、涤纶（4.82%）、钛白粉（4.79%）。 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ：震 安 科 技（53.11%）、飞鹿股份（33.16%）、奇德新材（30.05%）、宏和科技（23.25%）、金博股份（21.58%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 跌 幅 靠 后 的 个 股 有 ：壹 石 通（-17.98%）、上纬新材（-13.12%）、新亚强（-10.59%）、中欣氟材（-10.38%）、美联新材（-7.99%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品 分 别 为 ：盐 酸 （ 山 东 ）（500.00%） 、盐 酸 （ 江 苏 ）（50.00%） 、丙 烯 酸 甲 酯（7.41%） 、浓 硝 酸（ 安 徽 ）（6.67%）、浓硝酸（浙江）（6.45%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-300.00%）、NYMEX天然气（-7.53%）、轻油（-7.13%）、PBT（-5.42%）、TDI（国产）（-4.91%）。 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 4风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。