摘要
黑色建材团队发布研报，涵盖重要资讯、锰硅和硅铁的市场逻辑与交易策略、铁合金基本面分析以及期权策略。
重要资讯
- 楼市新政：上海发布楼市新政，包括不限购房套数、成年单身人士视同家庭、房贷利率不再区分首套和二套房等。
- 央行MLF操作：央行开展6000亿元MLF操作，期限为1年期，连续第6个月加量续作，本月净投放3000亿，近三个月中期流动性持续净投放。
- 焦炭提涨：中国炼焦行业协会市场委员会决定自8月26日起对钢厂客户执行焦炭价格上调，捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨，顶装焦上调75元/吨。
- 机械工业数据：今年1至7月，我国机械工业主要涉及的五个大类行业增加值同比保持增长趋势，其中通用设备制造业增长8.3%，电气机械和器材制造业增长11.9%。
锰硅
- 市场逻辑：前期锰硅期现价格下跌，部分工厂调整生产计划，锰矿价格承压下行。鲍威尔鸽派发言推动商品整体上涨，对锰硅有一定推动作用。供应端部分工厂仍有开工利润，产量暂稳；需求端钢厂铁水产量维持在240万吨左右，但钢厂减产后会扰动短期需求。库存回到正常水平，继续上行后企业套保对盘面压力增大，锰硅价格高度须看锰矿支撑。
- 交易策略：降息预期叠加黑色整体上涨后，锰硅震荡偏强运行，但企业套保压力增加制约上方高度，多单逐步兑现利润。期权方面可考虑卖看跌期权。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注5900-5950元/吨压力。
硅铁
- 市场逻辑：鲍威尔鸽派发言推动商品整体上涨，叠加福建煤矿事故，双焦涨幅更大，对硅铁有一定带动作用。硅铁生产利润好转后，产量大幅上行，但库存并未明显增加，上周反而下降，表需虽未明显增加，但实际需求较好，只是并未体现到数据上。8月底钢厂开始减产，对硅铁需求扰动较大，短期会有回调压力，尤其是主力合约换月后价格升高，但回调后是逢低多机会，关注后期硅铁供应端变化。
- 交易策略：受其他品种带动上涨后，短期供需仍有压力，多单可考虑逐步兑现利润，回调后再补回前期仓位。期权方面建议卖看跌期权。下方关注5500-5550元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。
铁合金基本面
- 周度产需情况：通用设备制造业同比增长8.3%，专用设备制造业同比增长3.8%，汽车制造业同比增长10.9%，电气机械和器材制造业同比增长11.9%，仪器仪表制造业同比增长7.1%。
- 铁合金库存：硅锰库存处于正常水平，硅铁库存上周下降。
- 铁合金生产成本：硅锰和硅铁生产成本及利润情况分析。
期权策略
- 锰硅期权：可考虑卖看跌期权，关注5650-5700元/吨支撑和5900-5950元/吨压力。
- 硅铁期权：建议卖看跌期权，关注5500-5550元/吨支撑和5750-5800元/吨压力。
重要事项
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