一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15334 元/吨，较上一交易日涨 99 元/吨。2024/25 北疆地方机采 4129/29B/杂 3.5 内主流销售基差报价在 CF01+1300 及以上，疆内自提。2024/25 南疆喀什机采 3129/29B/杂 3.5 内较低销售基差在 CF01+1150~1250 区间，较多同品质报价在 CF01+1350 及以上。纯棉纱市场交投维持，成交情况尚可。市场走货顺畅仍然以常规纱为主，部分低支纱 C32S 以下成交也有所增加。纺企当前仍然限产，市场信心总体不强。全棉坯布市场交投气氛变动不大，全棉坯布销售平缓，棉布价格视量协商，织厂订单恢复有限。海外市场，美棉周度出口销售数据转弱，主要植棉区干旱覆盖率上升，但德州未受较多影响，优良率周环比小幅下降，CFTC 基金净多持仓维持低位运行，短期外盘走势较难摆脱区间震荡态势。国内市场，新疆棉区处于裂铃吐絮阶段，有待新棉收购给出指引。近期市场传言新棉预售较多，上市抢收预期有所升温，但预期产量稳中有增也给远期带来压力。需求端棉纱成品库存继续微幅下降，布厂出货不及纱厂，市场继续观察传统旺季成色。20 万吨滑准税加工贸易配额发放，数量不高且在预期之内，对盘面影响有限，关注前高压力表现。
二、行业要闻
- 美国农业部（USDA）每周作物生长报告显示，截至 8 月 24 日当周，美棉结铃率为 81%，吐絮率为 20%，优良率为 54%。
- Mysteel 调研显示，截止 2025 年 08 月 22 日，棉花商业总库存 171.26 万吨，环比上周减少 14.35 万吨；其中疆内已不足百万吨。
三、数据概览
（此处包含多个数据来源说明）
四、结论
郑棉短期震荡调整，现货价格上涨，纺纱和坯布市场交投平淡。海外美棉出口转弱，干旱影响下优良率下降，但基金持仓低位，外盘短期震荡。国内新棉上市预期升温，但产量稳中有增，需求端库存微降，但布厂出货不及纱厂。20 万吨滑准税配额发放影响有限，关注前高压力。
