每日观点
玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行。主要因素包括：
- 生产利润回落：玻璃生产利润下降，行业冷修速度放缓，开工率和产量降至历史同期低位。
- 需求偏弱：深加工订单不及往年同期，终端需求疲软。
- 库存高企：全国浮法玻璃企业库存6360.60万重量箱，较前一周增加0.28%，库存在5年均值上方运行。
- 基差走弱：期货升水现货，基差为-109元/吨。
- 主力持仓净空：主力持仓净空，空增。
影响因素总结
利多因素：
- “反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期。
利空因素：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
- “反内卷”市场情绪消退。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：
玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主。
风险点：
“反内卷”政策力度超预期。
现货与期货行情
- 主力基差：期货升水现货。
- 现货基准价：河北沙河5mm白玻大板市场价1064元/吨，较前一日下跌8元/吨。
基本面分析
成本端
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工率75.34%，开工数处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升。
需求
- 2025年6月浮法玻璃表观消费量为463.40万吨。
- 房屋销售情况疲弱。
- 房屋新开工、施工和竣工面积数据未详细展开。
- 下游加工厂开工及订单情况不佳。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存6360.60万重量箱，较前一周增加0.28%，库存在5年均值上方运行。
供需平衡表
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