每日国内期货收盘数据和点评

期货主要品种基差 2025/8/21 1、期指 【盘面】周四A股主要指数走势分化，上证指数再创本轮新高，收盘上涨0.13%，深成指收跌0.06%，创业板收跌0.47%，科创50收涨0.09%，北证50收跌1.60%，平均股价跌0.61%，全市场成交总额24603亿元，放量119亿元。期指分化，IH和IF收涨，IC和IM收跌。 【分析】在政策强预期、国内经济向暖以及外围缓和等因素共振下，国内权益类市场有望延续中期强势，维持期指做多，连续上涨后谨防震荡，可考虑IC+IF组合。 【估值】中性 【风险】外围 2、黄金白银AU&AG 【盘面】黄金夜盘高开，日盘涨幅收窄，上行动力仍疲软，沪金收于775.12，涨幅为0.3%，持仓量减少7000余手，成交量走低。沪银主力收于9162元/千克，涨幅为0.63%，持仓量减少8000余手，成交量减少。 【分析】美国组织的俄乌谈判即将展开，目前市场处于真空期，市场仍聚焦于9月美国降息，市场对美联储降息的押注极大，但短期缺乏驱动事件指引贵金属价格变动，隔夜美元美股走弱。黄金空头离场，日内涨幅收窄。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。 【估值】偏高 【风险】宏观 3、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 【盘面】RB2510收于3121，跌0.35%，HC2510收于3375，跌0.79%，铁矿I2601收于772.5，涨0.46%。焦煤JM2501收于1147，跌1.33%。焦炭J2601收于1664，跌0.83%。 【分析】中国1至7月全国房地产开发投资同比下降12%，国内建筑钢需求较弱。临近9月3号阅兵，根据上海钢联资讯，部分钢厂和焦化厂限产，九月上旬限产或解除。当前焦煤2601合约升水现货幅度较大。根据近4年的历史数据统计，9月-10月电煤需求将较7-8月环比下降15-23%。上周上海钢联统计的247家钢厂日均铁水产量保持在240.66万吨的高位，短期铁矿需求较好，未来铁水产量大概率下降至230万吨以下。短期钢材供给宽松，预计钢价短期偏弱震荡，中长期价格走势取决限产和反内卷政策执行力度。 【估值】中等 【风险】限产 4、纸浆SP 【盘面】SP2511收于5130元/吨，跌0.12%。 【分析】今日纸浆主力合约SP2511小幅下跌。6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。目前便宜的交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5250元/吨，较昨日降50元。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。近期巴西Suzano宣布：未来12个月运营周期的商品纸浆产量将比其每年的商品纸浆名义产能下降约3.5%，此次减产意味着约40万吨至50万吨的减产，相当于全球4000万吨阔叶木浆需求量的1%左右，影响有限。全球阔叶浆供应整体宽松，但针叶浆几乎无新增。全球经济增长乏力，纸浆需求偏弱。预计纸浆SP2511在5000-5500区间低位运行。 【估值】中等 【风险】供应扰动、进出口关税政策 5、油脂油料Y&OI&P&M&RM 【盘面】豆油主力01月收8394，跌0.17%；菜油主力01月收9791，跌0.09%；棕榈油主力01月收9500，跌0.19%；豆粕主力01月收3113，跌1.05%，菜粕主力01月收2561，跌1.23%。 【分析】三大油脂延续弱势，棕榈油减仓下跌。SPPOMA数据显示，8月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加0.3%，同时马来西亚种植部长称计划在2026—2030年期间通过小农户棕榈树重新种植计划完成82979公顷棕榈 树重新种植工作。当前油脂市场进一步利多驱动有限，短期内或延续震荡走势，关注后续需求回暖带动去库进展或给予价格提振。双粕市场利多驱动有限，豆菜粕大幅减仓下行。美豆延续震荡走势，ProFarmer公司作物巡查数据相对乐观，等待后续调查数据出炉。 【估值】中性 【风险】产区天气宏观政策 6、三大胶RU&NR&BR 【盘面】日内三大胶集体飘红。沪胶2601收15720，涨幅为0.74%；BR橡胶2510收11775，跌幅为1.90%；20号胶2510收12600，涨幅为1.08%。 【分析】昨天传出中国正在准备对石化和炼油行业进行重大改革，缓解石化产品过剩压力，以及韩国削减石脑油裂解装置产能，消息发出后，化工板块出现明显反弹，炒作情绪下合成橡胶止跌企稳反弹。当前橡胶基本面供需变化并不突出，原料价格受产区天气影响表现坚挺。“金九银十”旺季即将到来，同时国内宏观经济回暖，有望刺激下游备货补库需求，预计胶价或延续震荡上行，操作上可逢低做多。 【估值】中性【风险】宏观、去库不及预期 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评