美委冲突升级对原油影响分析

原油 美委冲突升级对原油影响分析 摘要 原油-SC 2025年8月 下 旬，加 勒 比海 南 部 海 域 风云 突 变。美 国 以“打 击毒 品 走私”和“维 护 地区 安 全”为 名，向 委 内瑞 拉 附 近 海 域派 遣 了一 支 远征 打 击 群。这 一 大规 模 军 事 部 署，表 面 上是 针 对 所 谓“太 阳贩 毒 集团”和“阿 拉 瓜火 车”等 犯 罪组 织，实 则 被广 泛 解 读 为 美国对 委 内瑞 拉 马 杜 罗 政权 的 又 一 次“极 限 施压”。 宝城期货研究所 根 据 美 国 能 源 信 息 署 （EIA） 及 国 际 能 源 机 构 的 最 新 数 据 ， 委内 瑞 拉 拥 有 全 球 已 探 明 石 油 储 量 最 多 的 资 源 ， 总 量 高 达 约3030亿桶，稳 居 世界 首 位。这 一 数字 不 仅 超 过 了沙 特 阿 拉 伯，也 使 其成 为全 球 能源 格 局 中 不 可忽 视 的 关 键 一极。2025年7月 委 内瑞 拉 原 油 产量 达91.4万 桶/日 ， 月 环 比 略 微 减 少0.4万 桶/日 ， 较 去 年 同 期 小幅 增 长5.1万 桶/日。2025年1-7月 委 内瑞 拉 原 油 产 量达645万 桶/日，同 比 大幅 增 加62.6万 桶/日。这 是 近年 来 委 内 瑞 拉原 油 日 产 量首 次 逼近100万 桶 大关，这 说 明该 国 不 仅 在 产油 技 术 和 能 力上，有了 较 大的 恢 复 ， 而 且未 来 的 开 发 价值 也 在 逐 渐 增大 ， 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com报告日期：2025年8月26日 委 内 瑞拉 的 石 油 资 源主 要 分 为 两 大类：传 统 常规 石 油 和 超 重质原 油。其 常 规石 油 主 要 集 中在 西 部 的 马 拉开 波 湖 地 区，这 里 是拉 美最 大 的 湖 泊 ， 素 有“石 油 湖”之 称 。 自1914年 商 业 开 采 以 来 ， 马拉 开 波湖 地 区 累 计 产油 超 过150亿 桶，目 前 仍保 有 约50亿 桶 储量，日 均 产量 曾 长 期 维 持在200万 桶 以上 。 该 地 区 油田 开 发 历 史 悠久，基 础 设施 相 对 完 善 ，是 委 内 瑞 拉 早期 石 油 工 业 的支 柱 。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 美 国 向委 内 瑞 拉 派 遣两 栖 舰 队，远 非 一次 简 单 的“缉 毒 行动”，而 是 地缘 政 治、能 源 安全 与 大 国 博 弈的 集 中 体 现。它 既 为委 内 瑞 拉原 油 产业 带 来 一 丝 复苏 希 望，也 埋 下了 新 的 动 荡 种子。在 全 球能 源格 局 深刻 变 革 的 今 天，委 内 瑞拉 的 命 运 不 仅关 乎 其 自 身 发展，更 成为 观 察“美 国 霸权”与“多 极 世界”博 弈 的重 要 窗 口。未 来，如 何在 保 障能 源 供 应 稳 定的 同 时，避 免 地缘 冲 突 升 级，将 是 国际 社 会 面临 的 共同 挑 战 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 目录 前言美国派遣舰队对委内瑞拉极限施压...........................................4第1章南美地缘危机出现原油期货企稳反弹.......................................4第2章美国与委内瑞拉的原油历史恩怨纠葛........................................5第3章委内瑞拉坐拥世界最大石油储量能源大国....................................7第4章此次美委冲突对原油期货价格的影响........................................9第5章委内瑞拉原油对我国沥青影响分析.........................................11第6章总结...................................................................12 图表目录 图1、WTI原油期货价格走势........................................................4图2、布伦特原油期货价格走势......................................................4图3、国内原油期货价格走势........................................................5图4、Brent-WTI价差走势..........................................................5图5、马杜罗政府部署450万民兵迎战................................................7图6、美委局势骤然升级............................................................7图7、委内瑞拉原油产量月度走势图..................................................9图8、委内瑞拉原油出口量年度走势图................................................9图9、南美洲马拉开波湖地区.......................................................11图10、南美洲马拉开波湖地区......................................................11图11、南美洲地区奥里诺科重油带..................................................11图12、南美洲地区奥里诺科重油带..................................................11 前言美国派遣舰队对委内瑞拉极限施压 2025年8月下旬，加勒比海南部海域风云突变。美国以“打击毒品走私”和“维护地区安全”为名，向委内瑞拉附近海域派遣了一支由“硫磺岛”号两栖攻击舰领衔、配备三艘“宙斯盾”驱逐舰、一艘核潜艇、多架P-8反潜巡逻机及4500名美军组成的远征打击群。这一大规模军事部署，表面上是针对所谓“太阳贩毒集团”和“阿拉瓜火车”等犯罪组织，实则被广泛解读为美国对委内瑞拉马杜罗政权的又一次“极限施压”。尤其在委内瑞拉拥有全球最大已探明石油储量的背景下，此次军事行动不仅深刻影响该国原油产业的未来走向，更牵动全球能源市场的神经，重塑国际原油供需格局与地缘政治版图。 一南美地缘危机出现原油期货企稳反弹 随着南美洲地区出现地缘危机，委内瑞拉原油供应风险增加的背景下，近期国内外原油期货价格呈现止跌企稳，小幅反弹的走势。其中，美国WTI原油期货价格自61.45美元/桶，最高反弹至65.10美元/桶，累计反弹幅度达5.94；布伦特原油期货价格自65.01美元/桶，最高反弹至69.07美元/桶，累计反弹幅度达6.25；国内原油期货2510合约自479元/桶，最高反弹至500.8元/桶，累计反弹幅度达4.55%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 二美国与委内瑞拉的原油历史恩怨纠葛 在国际能源政治的棋盘上，美国与委内瑞拉的关系堪称一部跌宕起伏的“恩怨史”。两国曾是亲密的能源伙伴，也曾剑拔弩张、相互制裁。其关系的核心，正是埋藏在委内瑞拉广袤国土之下的黑色黄金——石油。这段恩怨，不仅是两个国家之间的利益博弈，更是全球能源格局、地缘政治与意识形态冲突的缩影。 20世纪初，随着石油成为工业命脉，美国石油公司迅速将目光投向拉美。委内瑞拉拥有世界级的重质原油资源，且地理位置毗邻美国，成为理想的供应地。自1920年代起，埃克森（Exxon）、雪佛龙（Chevron）、美孚（Mobil）等美国石油巨头纷纷进入委内瑞拉，主导其石油勘探、开采与出口。 1948年，委内瑞拉成立国家石油公司PDVSA（PetróleosdeVenezuela,S.A.）之前，其石油产业几乎完全由外国资本控制，其中美国公司占据主导地位。这一时期，委内瑞拉是美国在西半球最稳定的原油供应国之一，每日向美国出口数十万桶原油，支撑着美国南部炼油厂的运转。两国关系紧密，美国视委内瑞拉为“后院盟友”，而委内瑞拉也依赖美国资本与技术发展石油工业。 1970年代，随着全球民族主义情绪高涨，委内瑞拉开始推动石油资源国有化。1976年，时任总统卡洛斯·安德烈斯·佩雷斯（Carlos Andrés Pérez）宣布将外国石油公司收归国有，成立PDVSA，全面掌控国家石油资源。这一举措虽引发美国不满，但因当时国际油价高企、美国对中东依赖加深，双方关系并未彻底破裂。 真正的转折发生在1999年乌戈·查韦斯（Hugo Chávez）上台后。查韦斯推行“21世纪社会主义”，强烈批判美国霸权，并将石油作为“反美工具”。他大幅提高石油特许权使用费，驱逐不愿接受新合同的外国公司，并将石油收益用于社会福利项目，赢得大量底层民众支持。 2005年，查韦斯公开宣称“石油是我们的武器”，并发起“石油外交”，向古巴、尼加拉瓜等左翼政权低价甚至免费供应石油，以对抗美国影响力。他还推动成立“美洲玻利瓦尔联盟”（ALBA），试图构建一个“去美国化”的拉美能源网络。这一系列举动，彻底激化了与美国的矛盾。 2013年查韦斯去世后，尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）继任，委内瑞拉经济在油价下跌与管理不善的双重打击下急剧恶化。美国借机加大对马杜罗政权的压力。2017年起，特朗普政府开始对委内瑞拉实施全面经济制裁，冻结PDVSA在美国的资产，禁止美国企业进口委内瑞拉原油。 2019年，美国承认反对派领袖胡安·瓜伊多（JuanGuaidó）为“临时总统”，并进一步强化石油禁运。此举导致委内瑞拉原油出口暴跌至不足50万桶/日（高峰期超200万桶/日），经济陷入崩溃，数百万人流离失所。美国希望通过“石油绞杀”迫使马杜罗下台。 然而，制裁并未如美国所愿带来政权更迭，反而促使委内瑞拉转向中国、俄罗斯、印度等国寻求出路。中国提供数十亿美元贷款换取石油，俄罗斯则提供技术与军事支持。委内瑞拉原油通过“影子船队”、第三方转运等方式，绕过制裁继续出口。美国的封锁，反而加速了委内瑞拉“去美元化”与“向东看”的战略转型。 2023年，随着俄乌冲突持续、全球能源供应紧张，美国政策出现微妙调整。拜登政府为降低国内汽油价格、保障炼油厂原料供应，于2023年10月向雪佛龙公司发放临时许可证，允许其在委内瑞拉有限恢复运营，每日可向美国出口约20万桶原油。这一“松绑”并非放弃制裁，而是“选择性务实”。美国希望通过有限开放，既获取能源利益，又维持对马杜罗的政治压力。条件是：委内瑞拉必须恢复民主选举进程，释放政治犯，并允许反对派参与政治竞争。2024年总统选举后，尽管马杜罗再次胜选，但美国并未立即恢复全面禁运，显示出其在地缘现实与理想政治之间的权衡。委内瑞拉原油重新流入美国市场，成为两国关