伊朗与以色列冲突升级对原油影响分析

原油 伊朗与以色列冲突升级对原油影响分析 摘要 原油-SC 以 色 列 和 伊 朗 之 间 爆 发 冲 突或 将对 全 球 原 油 市 场 产 生 了 显 著的 影 响。 以 下 是 几 个关 键 点 来 概 述这 种 影 响 ： 首 先 、原 油 石 油 价 格波 动 风 险 。 冲突 加 剧 了 市 场的 不 确 定 性，导 致 石 油 价 格 短 期 内 大 幅 上 涨 。2024年4月14日 ， 伊 朗 和 以 色 列爆 发 过一 次 正 面 冲 突， 由 此 导 致 短期 国 际 油 价 快速 拉 升 。 据 显示，2024年4月12日，美 国WTI原 油 期货 价 格 大 幅 冲高 至87.67美 元/桶 ， 布 伦 特 原 油 期 货 价 格 也 大 幅 上 行 至92.18美 元/桶 ， 二 者 皆创2023年10月 以 来新 高 。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 其 次、供 应 中断 的 风 险。伊 朗 是一 个 重 要 的 石油 生 产 国，其 石油 产 量和 出 口 量 对 全球 市 场 至 关 重要。如 果 冲突 升 级，可 能 会导 致伊 朗 的石 油 生 产 和 出口 中 断。更 严 重的 情 况 是 伊 朗可 能 会 封 锁 霍尔木 兹 海峡，这 是 世界 上 最 重 要 的石 油 运 输 通 道之 一，每 天 有大 量 的原 油 通过 这 条 海 峡 运往 世 界 各 地 。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 其 三、地 缘 政治 溢 价。地 缘 政治 紧 张 局 势 通常 会 导 致 所 谓的“地缘 政 治溢 价”，即 投 资者 因 担 忧 供 应中 断 而 愿 意 支付 更 高 的 价 格购买 石 油。 这 种 溢 价 可以 在 短 时 间 内推 动 油 价 急 剧上 升 。 其 四 、市 场 情 绪 与 投机 行 为 。 冲 突还 可 能 导 致 市场 情 绪 变 化，增 加 投机 活 动，从 而 进一 步 推 高 油 价。投 资 者可 能 会 寻 求 避险 资 产，如 黄 金， 这 也 会 影 响其 他 市 场 的 价格 。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 最 后、长 期 影响。长 期 来看，如 果 冲突 得 到 缓 解 且没 有 实 际 的供 应 中断 发 生，油 价 可能 会 逐 渐 回 落。反 之，如 果 冲突 持 续 并 扩 大，油 价 可能 会 继 续 处 于高 位 ， 并 可 能对 全 球 经 济 产生 负 面 影 响 。 综 上 所述，以 色 列和 伊 朗 之 间 的军 事 冲 突 对 原油 市 场 的 影 响主要 是 通过 增 加 市 场 的不 确 定 性 和 供应 中 断 的 风 险来 实 现 的。这 种 不确 定 性导 致 油 价 短 期内出 现 波动，同 时 也可 能 影 响 到 全球 经 济 的 增长 前 景。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 目录 前言中东地缘风波再度出现.....................................................4 第1章国内外原油期货价格企稳反弹..............................................4 第2章中东战局混乱地缘因子逐渐增强...........................................5 第3章地缘事件对原油市场潜在影响分析..........................................6 第4章总结....................................................................9 图表目录 图1、WTI原油期货价格走势........................................................4图2、布伦特原油期货价格走势......................................................4图3、国内原油期货价格走势........................................................4图4、Brent-WTI价差走势..........................................................4图5、哈马斯领导人伊斯梅尔·哈尼亚................................................6图6、事件4小时后伊朗革命卫队宣布了哈尼亚遇害....................................6图7、2004-2024年伊朗月度原油产量走势图..........................................6图8、中东巴以冲突不断或诱发产油区潜在风险........................................6图9、红海和曼德海峡地理位置图....................................................8图10、曼德海峡地理位置图.........................................................8图11、霍尔木兹海峡扼守波斯湾产油区...............................................8图12、沙特产油设施分布以及出口港口分布图.........................................8 前言中东地缘风波再度出现 2024年7月31日 ， 哈 马 斯 政 治 局 领 导 人 、“一 号 人 物”伊 斯 梅 尔·哈 尼亚 在 伊朗 首 都 德 黑 兰遇 袭 身 亡 。 事件 发 生 后 ， 伊朗 、 卡 塔 尔 、埃 及 、 土 耳 其、俄 罗 斯、马 来 西亚 等 国 纷 纷 谴责。哈 马 斯领 袖 哈 尼 亚 的死 亡 和 以 色 列对 黎 巴 嫩首 都 的攻 击，使 中 东地 区 的 形 势 变得 更 加 严 峻。伊 朗 和哈 马 斯 将 矛 头对 准 以 色列，誓 言 复仇。目 前 伊朗 已 经 下 令 直接 打 击 以 色 列。伊 朗 武装 力 量 进 入 一级 战备，导 弹 无人 机 部 署 完 毕，叙 利 亚、也 门、黎 巴 嫩等 地 武 装 准 备参 战。中 东 局势“严 重 升级”。 一国内外原油期货价格企稳反弹 受 伊 朗和 以 色 列 矛 盾冲 突 升 级 刺 激，7月31日 国 内外 原 油 期 货 价格 止 跌 反弹 ， 大幅 拉 升 。 其 中美 国WTI原 油 期货价 格 强势 上 行5.23%至78.64美 元/桶，布 伦 特 原 油 期 货 价 格 大 幅 上 涨3.74%至81.51美 元/桶 ； 国 内 原 油 期 货2409合约 也 强劲 收 涨3.38%至593.1元/桶。虽 然 本周 四 夜 盘，国 内 外原 油 期 货 价 格回吐 部 分涨 幅，但 短 期油 价 出 现 止 跌企 稳 的 态 势，前 期 单边 下 行 趋 势 或受 地 缘 因素 增 强的 干 扰 ， 暂 时转 入 震 荡 整 理的 走 势 。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 二、中东战局混乱地缘因子逐渐增强 前 几 天 ， 联 合 国 安 全 理 事 会 就 中 东 形 势 举 行 了 一 次 紧 急 公 众 会 议 。 伊 朗 的代 表 指出，联 合 国安 全 理 事 会 应该 立 刻 就 以 色列 的 侵 犯 行 为负 责，其 中 包括 审议 实 施制 裁 以 及 其 它所 需 的 步 骤。与 此 同时，如 果 哈尼 亚 遇 袭 事 件发 生，德 黑兰 将 继续 行 使 自 卫 权利。俄 罗 斯提 交 了 一 项 针对 杀 害 哈 马 斯领 袖 哈 尼 亚 的宣 言 ，该 宣 言旨 在 谴 责 以 色列 的 残 暴 行 为，却 被 美、英 三 国联 合 抵 制。伊 朗 常驻 联 合国 代 表说，伊 朗 会采 取“特 别 行动”来 实 施报 复。作 为 对哈 尼 亚 在 德 黑兰 遇 刺一 事 的报 复 ， 哈 梅 内伊 对 以 色 列 发动 了 一 次 针 对袭 击 。 首 先 ，这 对 于 以 色 列 来 说 是 一 个 新 的 挑 战 ， 对 于 伊 朗 来 说 ， 这 是 一 个 巨 大的 侮 辱。假 如 伊朗 不 做 出 反 应，一 边 是很 难 让 人 信 服的，许 多 反抗 的 手 下 都 在密 切 关注 着 德 黑 兰 的应 对，而 以 色列 则 会 变 得 越来 越 嚣 张 。 其 次 ， 考 虑 到 伊 朗 以 往 与 以 色 列 的 冲 突 ， 很 可 能 会 采 取 武 力 反 击 的 方 式 ，以 免 事态 完 全 超 出 控制。比 如 四月 份，以 色 列军 队 明 目 张 胆地 炸 毁 了 伊 朗在 叙利 亚 的大 使 馆，这 是 赤裸 裸 的 挑 衅。之 后，伊 朗 开始 报 复 以 色 列领 土，之 后 以色 列 向伊 朗，叙 利 亚，伊 拉 克等 地 的 多 个 地方 进 行 了 火 箭袭 击，美 国 也确 认 了在 伊 朗领 土 上 的 一 个目 标。不 过，以、伊 两 国仅 一 轮 会 谈 即告 终 结，伊 朗 曾明确 表 示，如 果 不进 行 大 规 模 攻击，将 不 会作 出 任 何 反 应。伊 朗 自己 都 遭 遇 了 这样 的 袭击，哈 马 斯的 领 袖 死 了 也就 算 了。现 在，佩 泽 希齐 扬 已 经 成 为了 一 名 改革 家，他 保 证会 致 力 于 解 除对 伊 朗 的 制 裁。坦 率 地讲，伊 朗 目前 最 重 要 的 事情就 是 缓和 和 西 方 之 间的 矛 盾 ， 而 且对 其 有 利 的 是保 持 和 以 色 列之 间 的 对 抗 。 数据来源：百度 三、地缘事件对原油市场潜在影响分析 此 次 地 缘 事 件 或 在 中 东 诱 发 衍 生 风 险 ， 地 缘 动 乱 局 势 可 能 进 一 步 升 级 。 作为 中 东 地 区 的 主 要 石 油 生 产 国— —伊 朗 的 政 治 稳 定 性 对 全 球 石 油 市 场 具 有 深远 的 影响 。 首 先，伊 朗 在石 油 市 场 的 话语 权 增 大。2024年 第 一季 度 伊 朗 平 均每 天 生产320万 桶 石 油 ， 累 计 总 产 量 超 过2.9亿 桶 。 按 一 吨 折 合7.3桶 换 算 ， 伊 朗 一 季度 的 石 油 产 量 近3990万 吨 ， 排 在 美 国 、 俄 罗 斯 、 沙 特 、 加 拿 大 、 中 国 、 伊 拉克 、 巴 西 之 后 ， 位 居 全 球 第 八 名 。 伊 朗2024年 第 一 季 度 的 石 油 产 量 同 比 增加63万 桶/日，是OPEC成 员 国中 产 量 增 幅 最高 的 国 家。与 此 同时，2024年4月，伊 朗 石油 产 量 为321.2万 桶/日，较 上 月增 加1.4万 桶/日，继 续 维持 欧 佩 克 第三 大 产 油 国 地 位 。 预 计2024年 底 时 ， 伊 朗 石 油