加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-08-26版)

25, 2025初步定价补充受完成约束：日期为八月 自动调用增强回报障碍说明与一篮子六种股票证券挂钩2028年9月1日截止 2023年12月20日招股说明书、2023年12月20日招股说明书补充文件和2025年7月22日产品说明书第1B号的定价补充说明 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行提供自动赎回增强回报障碍票据（以下简称“票据”），该票据与一个均权篮子（以下简称“篮子”）的表现挂钩，该篮子由美国银行公司普通股、花旗集团普通股、高盛集团公司普通股、摩根大通公司普通股、摩根士丹利普通股和富国银行公司普通股组成（每一项，称为“篮子标的”。）呼叫功能— 如果，在呼叫观察日期，篮子的收盘值大于或 • 等于初始篮子价值，票据将自动要求返还11.50%。对票据不会做出进一步支付。•增强回报潜力如果笔记未被自用且最子价大于初始子价，到期，投者将得等于子回150%的回。到期本金偿付—如果票据未自动赎回且最终篮子价值小于或等于初始篮子价值，但大于或等于障碍价值（初始篮子价值的70%），则到期时，投资者将收到其票据的本金。如果票据未自动赎回且最终篮子价值低于障碍价值，则到期时，投资者将损失其票据本金1%，每低于初始篮子价值1%的幅度。 CUSIP：78017PNK3 投资票据涉及多种风险。请参阅本定价补充文件第P-7页开始的“选定的风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中的“风险因素”。 证券交易委员会（\"SEC\"）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或拒绝批准票据，也未对本次定价补充的充分性或准确性作出认定。任何与此相悖的陈述均属犯罪行为。票据不会构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或工具的存款保险。 我们或我们的任何关联方可能会在与向其他已注册的证券经销商分销票据相关时，就每1,000美元面值的票据支付高达25.00美元不等的承销折扣或销售让步。某些购买票据以向特定收费类顾问账户出售的经销商可能会放弃其全部或部分承销折扣或销售让步。在这些账户中购买票据的投资者的公开发行价可能在每1,000美元面值的票据975.00美元至1,000.00美元之间。此外，我们或我们的任何关联方可能会向与我们没有关联的证券经销商支付高达每1,000美元面值票据5.00美元的介绍费。见下方“分销补充计划（利益冲突）”部分。 截至交易日的我们确定的票据的初始估算价值，我们称之为初始估算价值，预计在每1000美元面值票据916.50美元至966.50美元之间，并将低于票据的公募价格。与票据相关的最终定价补充将规定初始估算价值。票据在任何时间的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，并且可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估算价值的确定。 关键术语 本“关键条款”部分中的信息受本定价补充文件及随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中载有任何更详细信息的约束。 发行人：承销商：最低投资额：一篮子标的 加拿大皇家银行 RBC资本市场有限责任公司（“RBCCM”） $1,000以及$1,000以上的最低面额 美国银行公司（“BAC Underlier”）的普通股、花旗集团的普通股（“C Underlier”）、高盛集团的普通股（“GS Underlier”）、摩根大通公司的普通股（“JPM Underlier”）、摩根士丹利的普通股（“MS Underlier”）和富国银行的普通股（“WFC Underlier”） 值初始篮子标的资产价值 呼叫观察2026年9月4日日期：* 计算代理：RBCCM结算日期：*2026年9月9日* 可能推迟。参见随附产品补充说明中的“票据通用条款—确定性日期的推迟”和“票据通用条款—付款日期的推迟”。 附加条款备注 您应将本定价补充文件与2023年12月20日补充的招股说明书，以及关于我们高级全球中期票据J系列（票据为此系列一部分）的招股说明书补充文件，以及2025年7月22日编号1B的产品补充文件一起阅读。本定价补充文件与这些文件共同包含票据条款，并取代所有之前的或同时期的口头声明，以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、函件、交易想法、实施结构、样本结构、事实清单、手册或我们其他任何教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除了包含在本价格补充文件中或通过引用纳入其中的信息。我们对他人可能提供给您的任何其他信息不承担任何责任，也无法对此信息的可靠性提供任何保证。这些文件仅为在此处提供的票据要约，但仅在合法的情况下以及在允许这样做的地方域才有效。每份此类文件中包含的信息仅在其日期时有效。 如果本价格补充信息与下表中包含的信息不同，您应该依赖本价格补充信息。 您应当仔细考虑，除其他事项外，本定价补充部分中“选定风险考量”以及下表中文件中“风险因素”所列事项，因为本说明涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资本说明前，咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以在sec.gov网站访问这些文件，方法如下（或者如果该地址已更改，则可以通过查看我们在sec.gov网站上相关日期的申报）： 日期2023年12月20日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日招股说明书补充声明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 2025年7月22日产品补充说明第1B号： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010325009131/dp231901_424b2- opsn1b.htm 我们在美国证券交易委员会网站上的中央索引密钥（CIK）是1000275。在本定价补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 P-4 自动调用增强返回与一篮子挂钩的障碍笔记六种股票证券 假设收益率 下表及示例说明了基于初始篮子价值的70%的障碍价值和150%的参与率，对篮子假设性表现的假设性到期支付。下表和示例也假设注释不会自动调用。该表格和示例仅用于说明目的，可能无法显示对投资者实际适用的回报。 篮筐回报：2%到期付款：$1,000 + ($1,000 × 2% × 150%) = $1,000 + $30 = $1,030 在本例中，到期付款为每1000美元本金的1,030美元，收益率为3%。 因为最终篮子价值大于初始篮子价值，投资者获得的回报等于篮子回报的150%。 示例 2 — 购物车价值从初始购物车价值下降到最终购物车价值，减少了 10%（即，最终购物车价值低于初始购物车价值，但高于障碍价值）。 在这个例子中，到期支付为每1000美元票据本金支付1000美元，回报率为0%。篮筐回报：-10%到期付款：$1,000 P-5 因为最终篮子价值大于障碍价值，投资者收到其票据的本金全额回报。 示例3—篮子的价值从初始篮子价值下降到最终篮子价值，减少了50%（即，最终篮子价值低于障碍价值）。 因为最终篮子价值小于障碍价值，投资者无法收回其票据的全部本金。 持票人可能在到期时损失其票据的大部分或全部本金。上表和示例均假设票据不会自动赎回。但如果票据被自动赎回，持票人将在赎回结算日之后不再收到任何付款。 P-6 投资于本票据涉及重大风险。我们敦促您在投资本票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。适用于投资本票据的一些风险总结如下，但我们敦促您也阅读随附的招股说明书、招股说明书补充材料和产品说明书中的“风险因素”部分。除非您理解和能够承担投资本票据的风险，否则您不应购买本票据。 与便条条款和结构相关的风险 您可能在到期时损失部分或全部本金—如果未自动触发并最终篮子价值低于障碍价值，您将损失每低于初始篮子价值1%，您的票据本金1%的资金。您可能在中期损失相当一部分或全部本金。 若票据自动到期，您的潜在付款金额有限—如果票据被自动调用，自动调用时的付款将是固定金额，无论篮子价值有任何升值，这可能非常显著。因此，您在票据上的回报可能低于如果您直接投资于与篮子正向表现直接相关的证券，您会获得的回报。 票据不支付利息，且您的票据投资回报率可能低于同等期限的常规债务证券回报率— 您持有的票据不会支付定期利息，就如同具有相同期限的传统固定利率或浮动利率债务证券那样。您将获得的票据回报可能是负的，也可能低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报是正的，您的回报也可能低于您购买我们的一种传统高级固定利率债务证券所能获得的回报。 备注受自动呼叫影响—如果在呼叫观察日，篮子的收盘值大于或等于初始篮子价值，票据将被自动呼叫，你将不会收到任何进一步的票据付款。你可能无法将自动呼叫所得收益再投资于一项投资，其回报率与票据未被呼叫时应有的回报率一样高。 票据的支付受我们的信用风险影响，而市场对于我们信用状况的看法可能对票据的市场价值产生不利影响— 本债券为我们的高级无担保债务证券，您收到本债券到期应付款项取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行付款义务，您可能无法收到本债券项下应得的款项，并可能损失全部投资。此外，市场对本公司信用状况的负面变化可能会对本公司债券的市场价值产生不利影响。 一个篮子标的物价值的变化可能被另一个篮子标的物价值的变化所抵消— 一个篮子基础资产的价值变化可能与其他篮子基础资产的价值变化不相关。一个篮子基础资产的价值可能增加，而其他篮子基础资产的价值可能增加得不多，甚至可能减少。因此，在确定篮子在任何时间点的价值时，一个篮子基础资产价值的增加可能会被其他篮子基础资产价值的较小增加或减少所调节，或者完全被抵消。 笔记上任何付款都将根据指定日期篮子标的物的收盘价确定— 任何对票据的付款都将根据指定日期的篮子标的资产收盘价确定。你不会从任何其他时间确定的篮子标的资产更有利的价值中获益。 投资这些票据的美国联邦所得税后果尚不确定— 没有关于 Notes 合适的美国联邦所得税处理的直接法律依据，Notes 的税收处理的重要方面存在不确定性。你应该仔细审查题为“美国联邦所得税”的部分。 与票据初始估值相关的风险以及票据二级市场风险 可能不存在活跃的票据交易市场；在二级市场销售可能导致重大损失— 票据可能没有或几乎没有二级市场。票据不会在任何证券交易所上市。RBCCM和我们其他附属机构可能会为票据做市；然而，他们不是必须这样做，并且如果他们选择这样做，可以随时停止任何做市活动。由于其他经销商可能不会为票据做市，您能够交易您的票据的价格很可能取决于RBCCM或我们任何其他附属机构愿意购买票据的价格（如果有的话）。即使票据发展出二级市场，它也可能不会提供足够的流动性，让您能够轻松交易或出售票据。我们预计任何二级市场的交易成本将很高。因此，任何二级市场中您的票据的买卖价差可能很大。如果您在到期前出售您的票据，您可能不得不以远低于您购买它们的价格出售，因此您可能会遭受重大损失。票据并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据至到期。 票据的初始估值将低于公开发行价— 票据的初始估算价值将低于票据的公开发行价格，并且不代表我们、RBCCM 或我们任何其他附属公司在任何时候愿意在任何二级市场（如果存在）以任何价格购买票据的最低价格。如果您试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于您购买它们的价格和初始估算价值。这归因于，除其他因素外，篮子标的资产价值的变化、我们为发行此类证券支付的内 funding_rate（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借款的利率）以及承销折扣