罗莱生活机构调研纪要

调研日期: 2025-08-25 罗莱生活科技股份有限公司成立于1992年,总部位于上海,是一家致力于成为全球家居行业领先者的企业。该公司在2009年登陆深交所,是中国率先上市的家纺企业之一。秉承“让人们享受健康、舒适、美的家居生活”的使命,罗莱生活凭借持续良好业绩表现和强大综合实力,先后被授予多项称誉,如“国家级高新技术企业”、“江苏省省长质量奖”等。目前,该公司拥有罗莱超柔床品、罗莱儿童、LOVO乐蜗、廊湾、恐龙生活、莱克星顿等自有品牌,以及与华为等知名品牌达成深度合作,及代理ZUCCHI、ESPRIT等全球知名家居品牌。罗莱生活集研发、设计、生产、销售于一体,致力于打造共创共赢的家居产业生态。未来,罗莱生活将继续不断创造美好的家居生活体验,为家居行业进步和中国经济发展尽绵薄之力。 Q1.公司2025年半年度整体经营情况? A1:2025年上半年公司实现营业收入21.81亿元,同比上年同期增长3.60%,实现归母净利润1.85亿元,同比上年同期增长16.97%;其中,国内家纺业务实现营业收入17.89亿元,同比上年同期增长6.49%,实现归母净利润2.12亿元,同比上年同期增长18.35%。报告期内,美国家具业务收入3.92亿元,同比上年同期下降7.81%,归母净利润-2,875.34万元,同比上年同期下降31.72%,主要系美国贷款利率高企,需求端不足,新屋及成屋销售量大幅持续走低所致。 Q2:2025年中期分红政策的解读,未来是否能持续? A2:公司2025年中期披露了每10股派发2元(含税)的分红方案,叠加2024年年度10股派发4元(含税)的分红,2025年向 投资者相当于派发每股0.6元(含税)的分红;公司近年保持了高现金分红的策略,积极回报广大支持的投资者,是公司一直贯彻的利润分配方针,充分给予广大投资者积极的信心,也希望能以更好的业绩,回馈给一直大力支持的广大股东。 Q3:公司家纺各渠道毛利率表现有所不同,未来有什么趋势? A3:2025年上半年公司整体毛利率为47.82%,其中美国家具业务受地产周期和去库存的影响,毛利率略有下跌,国内家纺业务分各个渠道看,其中直营渠道毛利率为67.77%,同比提升1.5pcts;加盟渠道毛利率为45.09%,同比下降2.42pcts;线上渠道毛利率为54.75%,同比提升1.35pcts。公司在库存保持较好水位和优化管理效率的同时,更加严格的把控了终端价格体系和折扣力度,同时不断推出更具竞争力的产品,不断地保持毛利率的稳步提升。 Q4:公司整体店铺情况及2025年下半年开店策略? A4:截至2025年半年度末,直营店381家,加盟店2,142家。从开店策略上,公司2025年下半年继续保持积极的态度,维持稳健的开店策略,并持续重视店铺经营质量,提升零售管理、存货周转和长期经营能力。 Q5:罗莱智慧产业园的投产,对公司经营有哪些提升? A5:罗莱智慧产业园一期地块已整体按规划开工建设并于2025年4月落成,逐步投入使用,新的生产线和自动化设备,将提升柔性化生产与快速响应能力,实现生产效能与产品品质的协同,不断提升公司产品的质量和周转效率,这一重要投入也标志着公司对未来行业发展、业务成长的信心和决心。 Q6.美国莱克星顿业务的情况,上半年下滑的原因以及未来的趋势? A6:2025年上半年美国业务营收3.92亿元,同比下滑7.81%,亏损约2,875万元;毛利率31.41%,同比下降0.15pcts,主要是由于美国地产需求仍低迷,导致亏损,当前美国经济环境、关税政策、降息预期仍存在不确定性,因此仍需关注后续美国家具业务走势。同时通过更好的成本和费用管控,确保经营结果。