机械行业周报：人形机器人运动能力持续提升，能力边界持续突破

机械行业周报 机械制造业《具身智能重要方案发布，商业低轨卫星密集升空》2025.08.10机械制造业《上海助推具身智能产业集群发展，多款机器人产品亮相2025世界机器人大会》2025.08.10机械制造业《7月PMI小幅回落，关注人形机器人技术演进》2025.08.03机械制造业《人形机器人泛化性能有望提升，关注雅鲁藏布江大项目开工机遇》2025.07.27机械制造业《核聚变产业集群发展，商业化发电前景广阔》2025.07.24 本报告导读： 上周（2025/8/18-2025/8/22）机械设备指数涨跌幅为+3.08%。关注人形机器人等领域科技创新、轨交动车组招标催化。 投资要点： 机器人：智元、Figure展示机器人行走能力，能力边界持续突破。近期多家机器人本体厂商展示设备自主行走能力。智元“远征A2”开展全球首次高温环境下完全自主的24小时行走作业直播挑战，彰显其在机器人环境适应性与持续作业能力上的技术自信。Figure公开展示了不依赖视觉灵活应对复杂环境的能力，通过强化学习训练，机器人行走更加稳健，在某些领域已达到超人水平，且能在无摄像头的情况下行走。我们认为，从运动控制到感知交互，从单一任务执行到多场景自适应，技术演进正朝着“类人化自主决策”方向加速迈进。产业仍将维持“技术深化”与“场景落地”双轮驱动态势。技术层面，人形机器人靠大脑、算法优化与数据积累实现任务自主决策与任务执行，结合“控制算法+精密部件”的设计逻辑，形成“大脑-算法-数据-部件”协同升级路径。场景层面，逐步从工业向家庭场景渗透，未来有望持续拓展人形机器人能力边界。 轨道交通：第二次复兴号动车招标210组，看好高铁整车及零部件公司发展。国铁采购平台发布2025年第二批时速350公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，本次招标合计共210组。另外，从近期数据来看，铁路行业资本开支增速稳健，客货运需求景气向好，叠加国铁招标维持高水位，我们看好高铁整车及零部件公司发展前景。 叉车：开工保持高景气，国内外销量维持双位数增长。从工作时长、开工率来看，叉车的使用需求旺盛。根据中国工程机械工业协会微信公众号，7月份工程机械主要产品工作时长80.8小时，叉车工作时长102小时；工程机械主要产品开工率56.2%，叉车开工率56.4%。从行业销量增速来看，叉车行业外销依然保持较快增长，同时国内已有良好复苏。根据中国工程机械工业协会微信公众号，1-7月，叉车行业销量85.79万台，同比+12%，内销54.61万台，同比+10.4%，外销31.19万台，同比+15.1%；单7月份来看，行业销量11.86万台，同比+14.4%，内销6.97万台，同比+14.3%，外销4.89万台，同比+14.5%。分车型来看，7月份不含电动步行式仓储车辆的叉车销量为4.51万台，同比+5.85%，其中内销2.80万台，同比+4.68%，外销1.71万台，同比+7.84%。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 目录 1.上周行情汇总..................................................................................................32.重点宏观数据..................................................................................................53.细分子行业数据汇总......................................................................................73.1.工程机械行业............................................................................................73.2.机床及工业机器人行业............................................................................73.3.轨交行业....................................................................................................83.4.油服设备行业............................................................................................83.5.船舶及集装箱行业....................................................................................93.6.光伏行业..................................................................................................103.7.锂电行业..................................................................................................103.8.半导体设备行业......................................................................................114.重点公司盈利预测........................................................................................125.风险提示........................................................................................................15 1.上周行情汇总 8月18日至8月22日机械设备板块涨幅弱于沪深300指数。二级市场各行业板块横向对比，机械设备指数+3.08%，沪深300指数+4.34%。机械设备在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第16位 工程机械器件上周涨幅位列第一。8月18日至8月22日机械行业各子板块中，工程机械器件上涨8.76%，位列各子板块第一。其余涨幅前五板块分别为机床工具、其他自动化设备、激光设备、楼宇设备。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2025年以来机械行业申万指数涨幅好于沪深指数。截至2025年8月22日，机械设备申万指数年初以来涨跌幅为+32.36%，沪深300指数年初以来涨跌幅为+14.60%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.重点宏观数据 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.细分子行业数据汇总 3.1.工程机械行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.2.机床及工业机器人行业 数据来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 3.3.轨交行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国家铁路局，国泰海通证券研究 3.4.油服设备行业 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 3.5.船舶及集装箱行业 数据来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 3.6.光伏行业 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 3.7.锂电行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，中国汽车工业协会，国泰海通证券研究 3.8.半导体设备行业 数据来源：Wind，美国半导体行业协会，国泰海通证券研究 4.重点公司盈利预测 5.风险提示 新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 本公司是本报告所述中国通号(688009),时代电气(688187)的做市券商。本报告系本公司分析师根据中国通号(688009),时代电气(688187)公开信息所做的独立判断。 本公司是本报告所述中国通号(688009),时代电气(688187)的做市券商。本报告系本公司分析师根据中国通号(688009),时代电气(688187)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个