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星网锐捷机构调研纪要

2025-08-22 发现报告机构上传

公司概况与上半年业绩

福建星网锐捷通讯股份有限公司是国内领先的ICT基础设施及AI应用方案提供商，旗下拥有锐捷网络、升腾资讯、德明通讯、星网视易等子公司。2025年上半年，公司加快AI化转型升级，持续发力海外市场，实现营收8.89亿元，同比增长21.76%；营业利润5.22亿元，同比增长268.13%；归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长69.32%。

子公司业务规划

锐捷网络：对星网锐捷贡献较大，未来将持续发力。
升腾资讯：深耕金融行业和信创领域，通过“信创+AI”加快场景化方案升级，抢占市场份额。
德明通讯：深耕美国车联网市场，上半年营收7亿多，同比增长显著。
星网视易：聚焦元宇宙和AI应用，提供沉浸式体验，加大AI基础能力建设。

政策与市值管理

福建省国资委对公司在AI领域有支持政策，公司围绕“ICT基础设施与AI应用方案”核心战略推进产业转型升级。公司于2025年4月27日通过《市值管理制度》，要求加强市值管理，提升投资价值。

业务展望

通讯产品：上半年增速约4%，包含光通讯和德明通讯业务。德明通讯上半年营收7亿多，同比增长显著；光通讯板块与国内主流运营商合作，框架合同逐步落地，毛利率水平上升。
升腾金融信创业务：金融信创推进进度延至2028年，公司力争抓住市场机会。
费用率：2024年组织架构调整基本完成，2025年费用率降低效果显现，海外业务高速成长带动毛利增加，费用率得到控制。
毛利率：下半年各板块毛利率可能波动，与业务种类、产品类型、收入结构相关。
并购规划：公司坚持主营发展，积极探索外延式增长机会，优先选择文化契合、目标一致的标的，扩大产品领域或规模。