酒类板块推荐逻辑梳理20250825受益于政策预期催化叠加流动性释放

受益于政策预期催化，叠加流动性释放，白酒、黄酒等子行业领涨食品饮料板块，随着行业去库加速，叠加餐饮边际改善预期，基本面有望逐步触底，#酒类板块内部有望加速轮动，推荐排序白酒、黄酒、啤酒、预调酒等。 白酒：白酒大方向上和宏观经济波动的相关度较高。 白酒的发展经历过多轮周期波动，整体来看受到经济增速、消费政策、渠道库存等因素的影响。 酒类板块推荐逻辑梳理20250825 受益于政策预期催化，叠加流动性释放，白酒、黄酒等子行业领涨食品饮料板块，随着行业去库加速，叠加餐饮边际改善预期，基本面有望逐步触底，#酒类板块内部有望加速轮动，推荐排序白酒、黄酒、啤酒、预调酒等。 白酒：白酒大方向上和宏观经济波动的相关度较高。 白酒的发展经历过多轮周期波动，整体来看受到经济增速、消费政策、渠道库存等因素的影响。 2016年以来，白酒行业消费升级较为明显。 现阶段行业仍处于调整磨底阶段，从被动去库进入到主动去库阶段，报表进入下行通道，随着未来头部企业量价逐步趋于均衡，行业有望步入发展新周期，建议底部持续布局，#重点关注汾酒、老窖、今世缘、珍酒、古井、茅台、迎驾、水井、洋河等标的。 黄酒：黄酒目前整体体量仍远小于白酒啤酒，2018年以来，行业受益于产品结构的改善以及龙头逐步引领行业提价，行业盈利能力逐步迎来改善。 目前黄酒提价消费升级进入加速阶段，叠加龙头企业引领年轻化趋势，黄酒行业发展新局面已箭在弦上，随着中秋旺季备货逐步开启，有望进入新一轮上行期，#重点关注会稽山、古越龙山。 啤酒：从啤酒发展历程来看，呈现一定的周期性波动，但整体波动性弱于白酒。 年以来，行业龙头引领提价，行业价增成为主要逻辑，收入增速略有波动，但仍维持稳定增长。 小众酒类：目前小众酒种整体呈现出平稳发展和内部分化，其中露酒、威士忌等表现出较强的增长势头。 而对标海外，从海外烈酒市场的发展轨迹来看，多元化是消费升级的必然趋势。