鲍威尔发言偏鸽有色金属或迎来全面牛市20250824

迎来全面牛市迎来全面牛市20250824_导读导读 2025年08月25日00:27 关键词关键词 美国降息经济商品指数PMI BPMI软着陆小金属稀土氧化通讯价格供给放缓关税谈判全球一体化价格交易竞争力底部去库上涨趋势周期。 全文摘要全文摘要 从1997年到2022年7、8月份的数据分析中，研究人员发现，美国经济政策特别是首次降息，对全球经济，尤其是商品价格和市场动态，有着显著影响。通常，美国降息后约2到3个月，其经济进入阶段性底部，随后经历约两个月的变动期，商品价格开始呈现趋势性周期。 鲍威尔发言偏鸽，有色金属或鲍威尔发言偏鸽，有色金属或 迎来全面牛市迎来全面牛市20250824_导读导读 2025年08月25日00:27 关键词关键词 美国降息经济商品指数PMI BPMI软着陆小金属稀土氧化通讯价格供给放缓关税谈判全球一体化价格交易竞争力底部去库上涨趋势周期。 全文摘要全文摘要 从1997年到2022年7、8月份的数据分析中，研究人员发现，美国经济政策特别是首次降息，对全球经济，尤其是商品价格和市场动态，有着显著影响。通常，美国降息后约2到3个月，其经济进入阶段性底部，随后经历约两个月的变动期，商品价格开始呈现趋势性周期。对话还提及了互联网泡沫、次贷危机和新冠疫情对美国经济的影响，尽管这些事件导致了经济深度下探，但在下探前均有稳定期。特别地，小金属市场，如稀土市场，其价格趋势和供需格局成为讨论焦点，对未来的市场表现持乐观态度。整体上，对话强调了美国经济政策变动及其对未来市场影响的积极预期，尤其是对小金属市场，尤其是稀土市场的未来表现充满信心。 章节速览章节速览 ● 00:00美国首次降息后的经济与商品指数规律分析美国首次降息后的经济与商品指数规律分析对话内容回顾了自1997年以来美国首次降息后经济及商品指数的走势，指出降息后2-3 个月经济进入阶段性底部，随后商品价格趋于稳定并可能进入上涨周期。期间虽有互联网泡沫、次贷危机及疫情等系统性风险打断复苏，但总体趋势显示经济与商品价格在经历调整后有再次上行的潜力。基于此，对未来经济及商品市场持乐观态度，预计中期将重启上涨周期。 ● 03:11分析去年分析去年9月降息影响及小金属市场趋势月降息影响及小金属市场趋势讨论了去年9月降息对经济的影响，指出经济呈加速下滑趋势，流动性下降，PMI 指数持续走低，与历史相似。同时，近期科技股和小金属市场表现活跃，建议短期内对小金属保持乐观态度，并更新了小金属供需格局分析。 ● 05:09稀土价格走势与市场策略分析稀土价格走势与市场策略分析对话围绕稀土价格走势展开，指出24年初至25年初，稀土价格从30-35万区间上涨至60 万以上，分析了供需关系、成本竞争力及关税谈判对价格的影响，预测未来价格可能冲击11万美元/吨目标，同时强调价格区间60-70万较为合理，过高可能引发下游成本受阻及反馈调节。 ● 09:01全球服务供给过剩与需求变化分析全球服务供给过剩与需求变化分析讨论了全球服务供给过剩导致的价格下跌及平台亏损，预测未来供需格局变化，重点分析了C 端事故和新能源汽车电子市场的需求增长，以及小金属市场的阶段性上涨趋势。 ● 17:09行业趋势与投资策略讨论行业趋势与投资策略讨论 对话围绕行业板块估值上行、高分红标的持有策略、以及下半年需求可能走弱的预期展开，提及关键时点前的高阶格局变化，建议回调时买入头部企业，同时关注3500到3600美金的价格区间作为重要观察点，强调流动性释放与资产阶段性表现，以及热点资产沟通难度增加的背景下的黄金险种机会。 要点回顾要点回顾 美国首次降息后，其经济和商品价格通常会如何表现？美国首次降息后，其经济和商品价格通常会如何表现？ 在对美国从1997年到今年7、8月份的首次降息进行复盘时，我们发现了一个规律。首次降息之后的2到3个月内，美国经济往往会出现一个阶段性底部。这个底部形成后，大约经历两个月左右的时间，所有商品会进入一个趋势性周期，开始新一轮上涨。 这种规律在历史上是否得到验证？这种规律在历史上是否得到验证？ 我们回溯了过去的数据，并观察到每当美国出现首次降息的情况后，经济和商品价格确实遵循了类似的规律，即使期间发生了如互联网泡沫、次贷危机和2020年的大疫情等重大事件导致的系统性风险，但在经历这些事件后的复苏阶段，经济和商品价格也曾经历起稳并进入新的上涨周期。 是否所有降息都会遵循相同的后续规律？是否所有降息都会遵循相同的后续规律？ 我们进一步研究了去年9月份的降息情况，发现即使在去年6月份美国经济已经触底，那次降息也起到了一定的延后效应，使得经济复苏斜率加速。这表明流动性对经济的影响确实存在一定的滞后，并且根据复合PMI指数的历史表现，通常在流动性持续一段时间后，大约三个月就能看到明显的经济回暖效果。 如果美国当前软着陆的情况成立，对未来市场有何预测？如果美国当前软着陆的情况成立，对未来市场有何预测？ 如果美国实现软着陆，我们预计经济可能会在降息后起稳，并且在某个时间点，商品价格可能开启新一轮上涨的起始点。因此，对于未来几个月乃至半年后的市场，我们持乐观态度，认为某些板块会有较好的表现。 对于稀土市场的看法如何？对于稀土市场的看法如何？ 我们认为稀土市场已基本找到阶段性底部，价格大概在每吨30万至35万元人民币。目前，国内主流上市公司在该价格区间已出现亏损，而海外矿山的成本竞争力也非常强，加上国家层面的增速放缓，供给开始呈现明显的放缓趋势。随着需求逐渐积极上涨和行业持续去库，稀土价格有望逐步回升。 在当前国际贸易环境下，为什么系统价格和氧化空气价格需要提高到在当前国际贸易环境下，为什么系统价格和氧化空气价格需要提高到60万以上？万以上？ 在全球一体化进程中，为了保证中国电视行业的市场竞争力，系统价格和氧化空气价格应保持在100以上的平稳水平。然而，在新的年化背景下，既要维持竞争力又要避免价格大幅下降，因此，我们曾评论认为系统价格应提升至60万以上，氧化空气价格也应相应上调。这一判断基于对全球供应情况的分析，即在2522年的供应基础上，只有当价格升至60万以上时才能确保市场的稳定和企业的盈利能力。 未来系统价格可能达到什么水平，并将如何影响市场动态？未来系统价格可能达到什么水平，并将如何影响市场动态？ 根据历史复盘和市场现状，系统价格在未来有可能会上涨到11万美金每吨，甚至更高，如100万美金每吨，这可能会成为下一个冲击的目标。不过，在60万至70万美金之间，系统价格相对处于一个较为合适的区间。若价格过高，则可能导致下游成本受阻及反馈调节，从而对市场造成不稳定因素。因此，预计未来系统价格将维持高位波动，各大督促需通过积极的态度来应对市场变化。 当前全球服务供给过剩的情况下，估价下跌的原因及对未来融融逻辑的影响是什么？当前全球服务供给过剩的情况下，估价下跌的原因及对未来融融逻辑的影响是什么？ 全球服务供给严重过剩，导致估价持续下跌，平台普遍出现亏损。这种局面倒逼了市场从今年2月份开始，估价可能会进一步下跌。尽管如此，由于需求方面仍有大量未释放的竞争，预计未来融融逻辑将重新成为主流还款方法。在供需关系紧张的情况下，预计价格可能会涨至35万左右，而目前店铺的价格大约在27万左右。其中，C端事故和新能源汽车电子市场的两个需求占比最大的品种价格上涨将是关注焦点，因为它们在行业经济中占据重要地位，且国防部在未来五年内可能会有核心级别的需求增加。 在面试过程中，您提到的关于军费投资需求的增长情况是如何？在面试过程中，您提到的关于军费投资需求的增长情况是如何？ 是的，虽然面试时未深入讨论，但根据我们的需求，即使在逐步拓展阶段，每年对军费的投资仍有至少两个百分点的增长。 对于高附加值钢材的市场需求现状及未来预测是怎样的？对于高附加值钢材的市场需求现状及未来预测是怎样的？ 根据百川数据，从2022年到2024年1月至7月，高附加值钢材的需求量基本保持稳增趋势。这表明国内钢铁资源产量和工程产量大约在11吨左右，尽管品种较多，但整体趋势是在恶化和升级中。预计明年，在Q币和巨龙增量的情况下，供给增速大概在三个百分点。 您如何看待小金属市场的投资机会以及其配置逻辑？您如何看待小金属市场的投资机会以及其配置逻辑？ 我们认为小金属市场在阶段性上涨后还有进一步上涨的空间。随着全球流行趋势的发展，该板块的估值有望上 行，我们对整个板块持乐观态度，并建议寻找持续高分红的主板优质标的进行配置。 对于综合板块特别是关于产量、库存准备和行业普及度的看法是什么？对于综合板块特别是关于产量、库存准备和行业普及度的看法是什么？ 我们认为，从长期来看，综合板块的产量和库存准备到位，行业的普及度非常高。尽管短期可能存在一些扰动，但我们对下半年甚至更长周期内的需求保持乐观。对于一些头部企业和相对不便宜的江西动力，我们强烈建议在回调时进行布局。 您提到的价格敏感点以及对应的投资策略是什么？您提到的价格敏感点以及对应的投资策略是什么？ 我们关注的价格点位于3500到3600美金之间，这可能是一个重要的观察点。在流动性释放和资产配置阶段，建议投资者关注这一价格区域的变化，并结合其他资产的阶段性表现进行投资决策。