第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
- 联系方式：电话：021-65789108，邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
市场概况
- 仓单情况：FU仓单73710吨，较上一交易日无变化；LU仓单11110吨，较上一交易日无变化。
- 新加坡纸货市场：高硫Sep/Oct月差0.5至0.3美金/吨，低硫Sep/Oct月差1.0至0.8美金/吨。
重要资讯
- 俄罗斯称乌克兰导弹和无人机导致德鲁日巴输油管道沿线能源设施起火，大火已被扑灭。匈牙利表示，由于德鲁日巴输油管道遭到袭击，该管道的石油供应已中断。
行情研判
高硫燃料油：
- 供应：亚洲近端高硫供应及库存高位维持。乌克兰对俄罗斯炼厂轰炸趋于持续，包括梁赞在内的五家炼厂已受袭，部分炼厂产能受到影响。墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次装置投产背景下持续回落。美国再次制裁伊朗油品运输网络，中东高硫出口低位维持。高硫三季度供应压力较预期小幅减小。
- 需求：高硫季节性发电需求逐步回落。高硫裂解下行及税改的成本低位背景下，进料需求仍有支撑。新加坡7月高硫船燃加注量达IMO2020以来历史最高水平。
- 关注点：洋山港被制裁风险和现有库存消化方式及消化节奏。
低硫燃料油：
- 现货贴水：持续走低。
- 供应：持续回升且下游需求无具体驱动。尼日利亚RFCC装置又一次间歇性检修且停运时间延长，装置运营仍不稳定，关注近端低硫出口物流变化。南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，9月新装载船货发布招标。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位，往新加披地区出口增长明显。
- 中国市场：供应充裕需求稳定，关注近端低硫配额调整及下发节奏。
第三部分相关附图
作者承诺
- 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不曾因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。
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