宏观经济宏观周报：高频指标连续两周超季节性上升

核心观点

经济增长方面，高频指标连续两周超季节性上升，消费领域景气有所回升，投资、房地产领域景气基本保持不变，国内经济增长动能继续改善。基于高频指标预测，预计下周十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

关键数据

• 国信高频宏观扩散指数B：98.7（上升0.3）
• 投资相关：水泥价格上涨，螺纹钢产量下跌，焦化企业开工率保持不变
• 消费相关：全钢胎开工率、PTA产量上涨
• 房地产相关：30大中城市商品房成交面积上涨，建材综合指数下跌
• 十年期国债收益率预测值与实际值偏差：70BP
• 8月CPI食品价格环比：约0.5%，非食品价格环比：约0
• 8月PPI环比：约0.4%，同比：-2.5%
• 8月食品价格环比：约1.0%，低于历史均值3.4%
• 8月非食品价格环比：-1.0%，低于历史均值0.1%
• 8月上旬流通领域生产资料价格总指数：下跌0.1%
• 8月上旬煤炭价格：上涨，黑色金属、有色金属等价格：下跌

研究结论

• 国内利率仍偏低，但与基本面情况存在偏离
• 预计8月CPI同比回落至-0.3%
• 预计8月PPI同比明显回升至-2.5%