宏观经济宏观周报：频指标逆季节性上升

核心观点

• 高频指标逆季节性上升，国内经济增长动能有所改善。
• 当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，预计下周十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。
• 6月CPI食品价格环比约为-0.5%，非食品价格环比约为零，整体CPI环比约为-0.1%，CPI同比小幅回升至零。
• 6月PPI环比约为-0.3%，PPI同比回落至-3.4%。

关键数据和研究结论

经济增长高频跟踪

• 国信高频宏观扩散指数A由负转正，指数B有所回升。
• 投资领域景气有所回升，消费、房地产领域景气基本保持不变。
• 本周指数B标准化后逆季节性上升0.14，表现优于历史平均水平。

周度资产价格

• 十年期国债收益率预测值仍高于实际发生值，上证综合指数预测值高于实际发生值。
• 预计下周十年期国债收益率将上行，上证综合指数将下行。

CPI高频跟踪

• 食品价格下跌：6月肉类价格上涨，蛋类、禽类、蔬菜、水果、水产品价格下跌。
• 非食品价格上涨：柴油价格有所上涨，黄金、中药、建材价格有所下跌，电子产品价格基本不变。
• 预计6月CPI食品环比约为-0.5%，CPI非食品环比约为零，CPI整体环比约为-0.1%，6月CPI同比或小幅回升至零。

PPI高频跟踪

• 6月下旬流通领域生产资料价格总指数较6月中旬上涨0.1%。
• 有色金属、石油天然气、大宗农产品价格、农业生产资料上涨，黑色金属、化工产品、煤炭、非金属建材、林产品价格下跌。
• 预计6月PPI环比约为-0.3%，PPI同比回落至-3.4%。

风险提示

海外市场动荡，存在不确定性。