天然橡胶产业链周度策略报告

摘要 农产品团队 橡胶及20号胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【重要资讯】 1、泰国原料价格反弹走强。泰国合艾市场杯胶价格49.5泰铢/公斤，涨跌幅为+0.61%；田间胶水55泰铢/公斤，涨跌幅为+0.55%；泰三烟片61.55泰铢/公斤，涨跌幅为+2.58%；生胶片价格57.6泰铢/公斤，涨跌幅为+0.65%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月22日星期五 2、国内产区收购价格稳中偏强。海南部分加工厂基于产区台风天气预期，对原料维持加价抢收状态，国营原料胶水收购价格参考14400元/吨，较上一工作日持稳，部分民营加工厂胶水收购价格在15800-16100元/吨参考。云南收购价格维持坚挺，听闻目前胶水进干胶厂价格13.9-14.3元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.4-14.6元/公斤，胶块价格13.1-13.5元/公斤，较前一日小幅走强。 3、下游轮胎企业产能利用率环比提升。据隆众资讯，本周（20250815-0821）本周中国半钢胎样本企业产能利用率为71.87%，环比+2.76个百分点，同比-7.81个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64.97%，环比+2.35个百分点，同比+7.01个百分点。截止到8月21日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在47.05天，环比+0.32天，同比+10.57天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.76天，环比+0.25天，同比-3.92天。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 需求端下游轮胎企业产能利用率恢复性提升。半钢胎方面，前期检修企业排产基本恢复正常运行，带动周内产能利用率恢复性提升；全钢胎方面，企业基本维持常规走货状态叠加检修企业恢复，产能利用率延续提升。但是企业成品库存天数小幅增加，企业出货未见明显好转，需求端整体稳定。供应及原料端，受台风影响海外原料价格涨跌小幅走强；国内海南产区天气情况良好，割胶作业陆续开展，岛内原料呈现正常季节性产出，预计今日全岛日收胶量大致在5000多吨水平，由于未来产区将有台风天气来袭，为保证自身生产及交单需求，部分加工厂对原料维持加价抢收状态。云南产区受天气干扰，原料供应持续偏紧，收购价格维持坚挺。库存方面近日青岛港口去库幅度有所收窄。基本面仍有支撑，但上行驱动不足，期价短线震荡盘整，中长期在收储、天气等预期下并不悲观。 【交易策略】 受台风影响海内外原料价格走强，基本面仍有支撑，短线期价震荡盘整，期价回调空间或有限。操作上中长期可考虑逢低做多。RU主力合约支撑位参考15100-15200，压力位参考16000-16100；NR主力合约支撑位12200-12300，压力位参考12800-12900。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................7第四部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：橡胶：9-1价差.............................................................................................................................................................................4图10：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................4图11：20号胶：8-9价差.......................................................................................................................................................................4图12：20号胶：9-10价差....................................................................................................................................................................4图13：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图14：各主流天然橡胶市场价....................................................................................................................................