军工行业周报：抗战胜利80周年阅兵准备工作进展顺利

军工行业周报(2025.08.18-2025.08.24)：抗战胜利80周年阅兵准备工作进展顺利 报告摘要 本周要闻： 抗战胜利80周年阅兵准备工作进展顺利 8月20日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会。阅兵领导小组办公室副主任、中央军委联合参谋部作战局少将副局长吴泽棵，中国人民解放军中部战区阅兵指挥机构办公室常务副主任、政治工作部少将副主任徐贵忠，详细介绍了中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵有关安排。据介绍，这次参阅的武器装备主要有以下特点：一是以新型四代装备为主体，比如新型坦克、舰载机、歼击机等，按作战模块进行编组，展示我军体系作战能力；二是遴选陆上、海上、空中系列无人智能和反无人装备，以及网电作战等新型力量受阅，比如新型无人机、定向能武器、电子干扰系统等，展示我军新域新质战力；三是集中亮相一批高超声速、防空反导、战略导弹等先进装备，展示我军强大的战略威慑实力。这次受阅的武器装备信息化、智能化程度都比较高，充分体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。 推荐公司及评级 相关研究报告 【太平洋证券】国防军工2025年度策略：聚焦新域新质，迎接景气拐点 行业观点： 近年来，我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。 证券分析师：马浩然电话：010-88321893E-MAIL：mahr@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190517120003 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。 目录 一、行业观点......................................................................4二、板块行情......................................................................4三、行业新闻......................................................................5四、公司跟踪......................................................................7五、风险提示.....................................................................11 图表目录 图表1：本周，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较.....................4图表2：本月，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较.....................5 一、行业观点 近年来，我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。 二、板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300指数上涨4.90%，航空航天与国防指数上涨4.19%。从月度的板块涨跌幅看，沪深300指数上涨7.16%，航空航天与国防指数上涨8.25%。 资料来源：WIND，太平洋证券整理 三、行业新闻 1、抗战胜利80周年阅兵准备工作进展顺利 8月20日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会。阅兵领导小组办公室副主任、中央军委联合参谋部作战局少将副局长吴泽棵，中国人民解放军中部战区阅兵指挥机构办公室常务副主任、政治工作部少将副主任徐贵忠，详细介绍了中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵有关安排。据介绍，这次参阅的武器装备，都是从国产现役主战装备中遴选，首次亮相的新型装备占比很大，地面和空中装备都是体系编成、混合编组，部分陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备，也是第一次对外展示，充分彰显我军捍卫国家主权、安全、发展利益，以及维护世界和平的强大能力。受阅武器装备主要有以下特点：一是以新型四代装备为主体，比如新型坦克、舰载机、歼击机等，按作战模块进行编组，展示我军体系作战能力；二是遴选陆上、海 上、空中系列无人智能和反无人装备，以及网电作战等新型力量受阅，比如新型无人机、定向能武器、电子干扰系统等，展示我军新域新质战力；三是集中亮相一批高超声速、防空反导、战略导弹等先进装备，展示我军强大的战略威慑实力。这次受阅的武器装备信息化、智能化程度都比较高，充分体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。 2、北约秘书长：美国和北约将共同向乌提供安全保障 据央视新闻报道，8月22日北约秘书长吕特访问乌克兰，并与乌总统泽连斯基在基辅举行联合新闻发布会。吕特表示，北约盟国和乌克兰正在共同努力，确保乌克兰的安全保障达到强有力的水平。他补充说，美国和北约盟国将共同参与提供这些保障。泽连斯基表示，双方主要讨论了下一阶段措施，包括外交努力、安全保障以及为乌提供武器等。他表示，北约“乌克兰优先需求清单”防务支持机制项目已启动，目前已筹集了来自欧洲国家的15亿美元。泽连斯基称，为乌克兰提供的安全保障应类似于《北大西洋公约》第五条。他说，土耳其希望成为乌克兰安全保障的一部分，负责海上安全。泽连斯基还表示，乌方愿意与俄罗斯领导人谈判，但最好是以三方形式进行。他补充说，美国总统特朗普同意美国参与为乌克兰提供安全保障发出了非常重要的信号。 3、美海军一架F/A-18E“超级大黄蜂”战机坠毁 据美国海军学会新闻网和《星条旗报》等媒体报道，美国时间20日上午，美国海军一架F/A-18E“超级大黄蜂”战机在弗吉尼亚海岸附近飞行时坠毁，飞行员跳伞逃生。报道称，这架战斗机隶属于第83攻击战斗机中队(VFA)，在上午9点50分左右的一次例行训练飞行中发生事故，飞行员被迫弹射逃生。美国海军并未透露事故发生的具体地点，但该中队的部署基地位于弗吉尼亚州奥西阿纳海军航空站。上午11点20分左右，飞行员获救并被送往当地一家医院接受医疗评估。这架“超级大黄蜂”战机目前仍在水中。第83攻击战斗机中队隶属于第三航母舰载机联队，最近一次被部署是跟随“艾森豪威尔”号航空母舰前往欧洲和中东执行任务。据悉，这是美国海军过去一年中损失的第4架“超级大黄蜂”战机。 4、印度政府已批准为空军购买97架“光辉”Mark 1A战斗机 据印度新德里电视台、美国防务博客等媒体20日报道，印度政府已批准为印度空军(IAF)购买97架“光辉”Mark 1A战斗机，这笔交易价值74亿美元，旨在加强印度的本土国防制造工业并扩大其战斗机机队。印度国防部表示，此次订单加上2021年批准的83架“光辉”Mk1A战机，使印度采购该型战斗机的总数达到180架。这些战机将逐步取代服役印度空军数十年的老化米格 -21机队。报道称，印度斯坦航空有限公司（HAL）开发的“光辉”项目长期以来一直受到印度总理莫迪的推崇，被视为印度推动国防自力更生的基石。与交付给空军的首批40架“光辉”战机相比，“光辉”Mark 1A型战机拥有更先进的航空电子设备和雷达系统。印度国防官员指出，“新飞机超过65%的零部件来自本土”，凸显了该项目在促进印度工业生态系统发展方面发挥的作用。预计该订单将为国防制造业数百家中小企业提供支持。 5、伊朗举行“力量1404”导弹演习 据伊朗伊斯兰共和国通讯社8月21日报道，在8月20日开始举行的“力量1404”导弹演习中，伊朗海军从岸基和水面舰艇发射不同射程的导弹并成功命中海上目标。报道说，伊朗海军参演部队使用“纳西尔”和“卡迪尔”海基巡航导弹，以及“卡德尔”岸基反舰导弹，成功摧毁了位于印度洋北部等海域的目标。“力量1404”演习发言人阿巴斯·哈桑尼20日表示，此次为期两天的演习在印度洋北部等海域进行，参演力量包括水面和水下作战单位、航空部队等。演习结合以往经验和导弹发射作业规范，进行电子战和无人机训练。 四、公司跟踪 1、中航光电：部分董事减持股份的预披露 公司于近日收到公司董事韩丰先生的《股票减持计划书》，持有本公司股份118,700股（占本公司总股本比例0.0056%）的董事韩丰先生计划在自本减持计划披露之日起十五个交易日后的3个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过28,000股（占本公司总股本比例0.0013%）。 2、*ST立航：半年度报告 报告期内，公司实现营业收入5,433.99万元，比上年同期下降49.72%；归属于上市公司股东净利润-4,456.61万元，比上年同期下降83.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,518.60万元，比上年同期下降68.21%；每股收益为-0.58元，比上年同期下降0.26元/股；净资产67,521.08万元，同比下降6.30%。 3、合众思壮：半年度报告 报告期内，公司实现营业收入65,910.57万元，同比上升18.97%；实现归属于上市公司股东的净利润-907.21万元，同比减亏84.29%。主要原因为：（1）公司持续深入战略转型，积极拓展 在测量测绘、精准农业、GIS等领域的业务发展，加之海外市场开发得力，营业收入增长带动业绩上升；（2）随着公司积极盘活低效资产、提升经营效益，融资规模和成本大幅下降，财务费用同比下降53.52%；（3）本年投资收益较上年下降约869.21万元。 4、天奥电子：半年度报告 报告期内，公司实现营业收入31,763.84万元，较去年同期下降16.09%；实现归属于上市公司股东的净利润830.83万元，较去年同期下降46.25%。上半年公司投产订单有所增长，但受项目进度等影响，报告期内公司产品交付同比减少，营业收入有所下降；公司半年度面临较大收款压力，报告期内应收账款同比增加10.17%，信用减值损失同比增加；公司持续加强成本费用管控，管理费用、销售费用同比下降超10%。 5、芯动联科：半年度报告 报告期内，公司实现营业总收入2.53亿元，同比增长84.34%；实现归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长173.37%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.48亿元，同比增长210.65%。 6、光威复材：半年度报告 报告期内，公司实现营业收入12.01亿元，较上年同期增长3.87%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，较上年同期下降26.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.46亿元，较上年同期下降24.23%。 7、晶品特装：半年度报告 报告期内，公司实现营业收入7,665.39万元，较上年同期增加112.60%；实现利润总额-1,179.52万元，亏损较上年同期收窄；实现归属于上市公司股东的净利润-755.39万元，亏损较上年同期明显收窄。 8、国科天成：半年度报告 报告期内，公司实现营业收入40,653.68万元，同比增长7.81%；归属于上市公司股东的净利润6,732.01万元，同比增长17.37%。公司业绩增长的主要驱动因素包括：（1）公司制冷红外产品主要采用锑化物技术路线，产品质量及性能获得下游客户的广泛认可，在国内市场具有较强 的差异化竞争优势；（2）公司非制冷红