国产机器人放量在即，看好柴发边际变化

1.人形机器人 小鹏人形机器人研发突破并为26年量产做准备 随着国内外企业布局加速&AI技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部 件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内 企业有望深度受益。重点看好国产机器人/机器狗有望加速放量带动的产业链需求。 2.新能源汽车 太蓝新能源全固态电池产能落地湖北 我们认为，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的 核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势， 成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及 产业链配套的完善，固态相关新产品有望陆续发布、产能建设 不断落地、终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程加速。设备、材料、电池等全产业链各环节均有望实现迭代升级，设备端关注干湿法工艺变化，以及混料、纤维化、 辊压、转印、等静压、叠片等关键环节，材料端关注电解质、集流体、正负极材料、导电剂、粘结剂等核心环节，并看好 具备技术优势、订单率先落地以及实现放量的公司。 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353 3.新能源 工 信 部召 开光伏产业座谈会 ，规范光伏产业竞 争秩序 分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040005联系电话：021-5038 0388 我们认为，此次会议站位高远、立场鲜明，会中明确提出“ 遏制低价无序竞争”，有望引导行业良性健康发展。当前，硅料、硅片、玻璃等核心环节的价格有所上涨，叠加行业供给侧边际改善，多重积极因素共振下，光伏板块有望迎来修复行情。 联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-5038 0388 甘 肃 、山 西、黑龙江三省出 台“136号文”细则，内蒙古全 面 入市 完成首次结算，新 能源电价改革持续 推进 各地在机制电量分配、竞价规则等方面展现出差异化规则， 也呈现出以下共性：区分存量和增量项目，存量与现行政策衔接 ，增量通过市场竞争形成价格；竞价机制成为核心，各省普遍采 用竞价方式确定增量项目的机制电量和电价；明确限定执行期限 ，增量项目多为10年以上。这些细则的出台，连同内蒙古完成“136号文”新能源全面入市首次结算的实践，标志着新能源电价 市场化改革取得突破性进展。预计随着更多省份跟进出台实施细 则，我国新能源上网电价形成机制将更加完善，为新能源高质量 发展提供制度保障。 4.电力设备&AIDC D e epSeek开源新一代大模型DeepSeek-V3.1 随着大模型迭代，有望加速AI应用发展，带动国内外 算力需求，AIDC建设有望保持较高的景气度，提升相关电力设备需求，积极布局AIDC领域的企业有望迎来新一轮发展机遇。 风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改 善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招 中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点.............................................................................................................................................................................................................41.1人形机器人.................................................................................................................................................................................................41.2新能源汽车.................................................................................................................................................................................................51.3新能源..........................................................................................................................................................................................................71.4电力设备&AIDC.......................................................................................................................................................................................132.行业数据跟踪.............................................................................................................................................................................................152.1新能源汽车..............................................................................................................................................................................................152.2新能源.......................................................................................................................................................................................................193.风险提示......................................................................................................................................................................................................22 图表目录 图1 2025年陆上风电含塔筒中标周均价(元/kW)...........................................................................................................................11图2 2025年陆上风电不含塔筒中标周均价（元/kW）....................................................................................................................11图3国内新能源汽车月度产销情况.......................................................................................................................................................17图4国内新能源乘用车月度数据...........................................................................................................................................................18图5国内动力电池月度装机数据...........................................................................................................................................................18图6国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况................................................................................................................................19图7光伏组件出口规模（亿美元）........................................................................................................................................................21图8逆变器出口金额（亿美元）............................................................................................................................................................22 表1锂电池及材料价格变化....................................................................................................................................................................16表2光伏产品价格变化.............................................................................................................................................................................20 1.周观点 1.1人形机器人 小鹏人形机器人研发突破并为26年量产做准备 近日，小鹏在业绩会上表明，新一代人形机器人的研发取得了突破；得益于同源技术架构的赋能，基于图灵AI芯片和L4能力的“VLA+VLM”大模型，小鹏汽车正在向拥有机器人领域初阶L4