本周观点
国产AI算力与头部大模型软硬协同，国内AI产业有望迎来发展拐点
- 软件端：国内大模型能力不断提升，部分头部大模型已达到全球顶尖水平。例如，根据SuperCLUE总排行榜（2025年7月），国内的豆包、DeepSeek、通义千问等模型已位于全球模型的前列。
- 硬件端：国内已有多家厂商支持FP8，未来预计更多国产AI算力芯片将支持FP8，加速AI产业发展。
- 软硬协同：参考英伟达CUDA生态的重要性，国内AI产业需要自主可控的软硬件底座，软硬生态协同至关重要。
- 国内AI生态建设加速：华为昇腾硬件使能CANN全面开源开放，Mind系列应用使能套件及工具链全面开源；DeepSeek-V3.1使用UE8M0 FP8 Scale参数精度，针对下一代国产芯片进行设计，加速国内AI生态建设。
- 国产AI算力发展大势所趋：英伟达暂停H20芯片相关生产，大国科技博弈背景下，国产AI算力发展加速，国产AI算力龙头业绩持续高增。
信创：政策、产业两维度看，有望迎来拐点
- 信创进程加速：安全可靠测评新一期测评结果发布，大量核心厂商入选，信创产业加速推进。
- 政策支持：2025年政府工作报告将高水平科技自立自强作为发展重点，提出强化关键核心技术攻关和前沿性、颠覆性技术研发。
- 上市公司业绩改善：信创板块主要上市公司中报业绩较去年同期均出现改善，随着信创产业持续推进，相关需求有望持续释放，带动相关上市公司业绩向好。
投资建议
- 国产AI算力：建议重点关注芯片设计（寒武纪、海光信息）、先进晶圆制造（中芯国际）、AI算力液冷（高澜股份、英维克）、电源、电感（中国长城、欧陆通、麦捷科技）、AI服务器及其他环节（浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等）。
- 信创：建议重点关注信创“国家队”（中国软件、达梦数据、中国长城、海光信息、太极股份）、信创细分领域龙头（金山办公、卓易信息、纳思达、海量数据、超图软件、彩讯股份、航天软件等）、鸿蒙（软通动力、中国软件国际、拓维信息、润和软件、诚迈科技、麒麟信安、东方中科等）。
行业新闻
- 英伟达开源9B参数AI小模型Nemotron Nano v2，比Qwen3快6倍。
- 智谱发布AutoGLM 2.0：全球首个手机Agent，云端自主完成任务。
- DeepSeek-V3.1正式发布，官方详解迈向AI Agent时代的第一步。
- 阿里发布AI编程工具Qoder：集成“全球顶尖”模型，限时免费。
公司新闻
- 国源科技：股东减持计划均完毕。
- 海量数据：完成工商变更登记并取得换发的《营业执照》。
- 天润科技：获得两项发明专利证书。
- 格尔软件：拟回购注销2024年限制性股票激励计划中2名已离职激励对象的67,800股限制性股票。
- 通业科技：拟以现金收购北京思凌科半导体技术有限公司100%股权。
本周市场回顾
- 本周沪深300指数上涨4.18%，中小板指数上涨4.64%，创业板指数上涨5.85%，计算机（中信）板块上涨7.80%。
- 板块个股涨幅前五名分别为：御银股份、诚迈科技、科创信息、中科金财、指南针；跌幅前五名分别为：思创医惠、运达科技、汇金股份、海科B、真视通。
风险提示
