国产AI算力与信创有望共迎拐点

国产AI算力与信创有望共迎拐点 2025年08月24日 推荐 维持评级 ⚫市场回顾 本周（8.18-8.22）沪深300指数上涨4.18%，中小板指数上涨4.64%，创业板指数上涨5.85%，计算机（中信）板块上涨7.80%。板块个股涨幅前五名分别为：御银股份、诚迈科技、科创信息、中科金财、指南针；跌幅前五名分别为：思创医惠、运达科技、汇金股份、海科B、真视通。 ⚫行业要闻 ➢英伟达开源9B参数AI小模型Nemotron Nano v2，比Qwen3快6倍➢DeepSeek-V3.1正式发布，官方详解迈向AI Agent时代的第一步 分析师吕伟执业证书：S0100521110003邮箱：lvwei_yj@mszq.com ⚫公司动态 ➢国源科技：8月22日消息，公司披露股东减持结果，孙瑞泽（控股股东一致行动人）、程立君（高管）、代庆（高管）、张正河（独董）减持计划均完毕，8月21日以集中竞价减持：孙瑞泽减10万股（0.0754%）、金额290.86万元，程立君减10万股（0.0754%）、金额295.17万元，张正河减500股（0.0004%）、金额1.46万元（现持股0），代庆减0.75万股（0.0057%）、金额22.38万元。本次减持与此前计划一致，未提前终止。 分析师郭新宇执业证书：S0100518120001邮箱：guoxinyu@mszq.com 相关研究 1.计算机行业事件点评：国产开源大模型持续进步，AI编程有望充分受益-2025/08/222.计算机周报20250817：详解算力“上天”-2025/08/173.计算机周报20250810：从GPT5、Genie3看中美AI产业发展现状-2025/08/104.计算机周报20250803：GPT-5前瞻：为何AI编程是AI应用战略制高点-2025/08/035.计算机行业动态报告：GPT5前瞻之AI编程：Coding-Agent无招胜有招，万般应用皆破局-2025/07/30 ➢海量数据：8月22日消息，公司完成工商变更登记并取得换发的《营业执照》。此前公司分别于2024年10月、2025年4月审议通过相关变更议案，2025年5月年度股东大会审议通过后，管理层办理了手续，变更后注册资本为29,387.271万元，统一社会信用代码等其他登记信息亦明确。 ⚫本周观点 DeepSeek引领国产AI算力与头部大模型软硬协同，助推国内AI产业加速发展，国内AI产业有望迎来发展的新机遇；大国科技博弈背景下信创发展大势所趋，从政策、上市公司业绩两个维度看，信创产业有望持续加速发展，国产AI算力与信创有望共迎来拐点。 建议重点关注： 国产AI算力：1）芯片设计：重点关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头。2）先进晶圆制造：重点关注以中芯国际为代表领军企业。3）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等；4）电源、电感：中国长城、欧陆通、麦捷科技等。5）国产AI服务器及其他环节：浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等。 信创：1）信创“国家队”：中国软件、达梦数据、中国长城、海光信息、太极股份等。2）信创细分领域龙头：金山办公、卓易信息、纳思达、海量数据、超图软件、彩讯股份、航天软件等。3）鸿蒙：软通动力、中国软件国际、拓维信息、润和软件、诚迈科技、麒麟信安、东方中科等。 ⚫风险提示 ➢人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................31.1国产AI算力与头部大模型软硬协同，国内AI产业有望迎来发展拐点..................................................................................31.2信创：政策、产业两维度看，有望迎来拐点................................................................................................................................71.3投资建议..............................................................................................................................................................................................82行业新闻.................................................................................................................................................................93公司新闻..............................................................................................................................................................104本周市场回顾........................................................................................................................................................115风险提示..............................................................................................................................................................13插图目录..................................................................................................................................................................14表格目录..................................................................................................................................................................14 1本周观点 1.1国产AI算力与头部大模型软硬协同，国内AI产业有望迎来发展拐点 根据DeepSeek官方公众号，2025年8月21日深度求索正式发布DeepSeek-V3.1。DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，而UE8M0FP8是 针 对 即 将 发 布 的 下 一 代 国 产 芯 片 设 计 。UE8M0 FP8是DeepSeek-V3.1大模型采用的8位浮点数参数精度配置，V3.1-Think在输出token数减少20%-50%的情况下，各项任务的平均表现与R1-0528持平。 资料来源：深度求索官方公众号，民生证券研究院 软硬协同大趋势下国产AI生态有望持续完善，国内AI产业发展有望迎来拐点。 第一，软件端，国内大模型能力不断提升，部分国内头部大模型已经达到全球顶尖水平。根据SuperCLUE总排行榜（2025年7月），国内的豆包、DeepSeek、通义千问等模型，已经位于全球模型的前列。因此，在软件端，国内大模型已经具有建设相关生态的重要基础。 第二，硬件端，目前国内已经有多家厂商支持FP8。未来预计在国产AI算力发展的大趋势下，会有更多国产AI算力芯片支持FP8，进而加速国内AI产业的发展。 第三，参考英伟达CUDA生态对于全球AI发展的重要性，国内AI产业也需要自主可控的软硬件底座，而软硬生态的协同则在其中扮演至关重要的角色。CUDA是英伟达公司开发的一种并行计算平台和编程模型，它允许开发者使用 C/C++、Fortran等编程语言来利用GPU的并行计算能力，已经成为了一种广泛应用于科学计算、数据分析、机器学习等领域的计算平台。在AI的训练和推理环节中，CUDA作为连接大模型与AI芯片的平台，发挥着重要作用。 大规模数据处理 资料来源：百度开发者中心官网，民生证券研究院 国内对于AI生态的建设正在不断加速：1）8月5日，在昇腾计算产业发展峰会上，华为轮值董事长徐直军宣布，华为昇腾硬件使能CANN全面开源开放，Mind系列应用使能套件及工具链全面开源，支持用户自主的深度挖潜和自定义开发，加速广大开发者的创新步伐，让昇腾更好用、更易用。2）此次DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度并针对下一代国产芯片进行设计，是国内AI产业发展的又一重要突破，头部大模型与国产芯片生态的融合，加速了国内AI生态的建设，进而有望加速国产大模型的训练和推理，为整个AI产业实现跨越式发展奠定了重要基础。 资料来源：昇腾社区官网，民生证券研究院 大国科技博弈下，国产AI算力发展大势所趋。1）科技媒体《theInformation》援引知情人士消息称，英伟达公司已指示包括韩国三星电子、美国安靠科技等关键零部件供应商暂停与H20芯片相关的生产。目前，这一消息已得到路透社、彭博社、CNBC等知名媒体的转载。针对有关消息，英伟达在一份声明中表示：“我们不断管理我们的供应链以应对市场状况。”但拒绝进一步详细说明。 2）8月22日外交部例行记者会。会上有外媒记者就H20相关情况进行提问，外交部发言人毛宁对此表示：相关问题建议向相关的主管部门了解，作为原则，我们一贯认为各方各国都应当共同维护全球产供链的稳定畅通。 我们认为，在大国科技博弈的大趋势下，国产AI算力发展大势所趋，国产AI算力龙头业绩持续高增，也说明算力领域的国产化正在加速推进。 资料来源：iFinD，民生证券研究院 资料来源：iFinD，民生证券研究院 1.2信创：政策、产业两维度看，有望迎来拐点 安全可靠测评新一期测评结果发布，信创进程有望不断加速。2025年8月22日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评结果公告（2025年第2号）》，本期共大云海山数据库(He3DB for PostgreSQL V2.0)、神通数据库管理系统V8.0、崖山数据库管理系统V23三款集中式数据库产品入围，均为安全可靠Ⅰ级。今年以来，安全可靠测评已经发布两次测评公告，大量核心厂商入选，信创产业有望加速推进。 从政策、上市公司业绩两个维度看，信创产业有望迎来拐点。1）政策：在2025年政府工作报告中，高水平科技自立自强是发展重点之一。政府工作报告提出，充分发挥新型举国体制优势，强化关键核心技术攻关和前沿性、颠覆性技术研发，加快组织实施和超前布局重大科技项目。优化国家战略科技力量布局，推进科研院所改革，探索国家实验室新型科研组织模式，增强国际和区域科技创新中心辐射带动能力。2）从信创板块