量化分析报告：择时雷达六面图：本周估值分数继续下行

择时雷达六面图：本周估值分数继续下行 择时雷达六面图：基于多维视角的择时框架。权益市场的表现受到多维度指标因素的共同影响，我们尝试从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度选取二十一个指标对市场刻画，并将其概括为“估值性价比”、“宏观基本面”、“资金&趋势”、“拥挤度&反转”四大类，从而生成[-1,1]之间的综合择时分数。 作者 分析师梁思涵执业证书编号：S0680522070006邮箱：liangsihan@gszq.com 分析师林志朋执业证书编号：S0680518100004邮箱：linzhipeng@gszq.com 本周综合打分。本周市场的估值性价比分数下降，宏观基本面、资金&趋势、拥挤度&反转分数变化不大，综合打分位于[-1,1]之间，当前的综合打分为-0.36分，整体为中性偏空观点。当前六面图各个维度的观点如下： 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 流动性。本周货币强度、信用强度发出看空信号，货币方向、信用方向发出看多信号，当前流动性得分为0.00分，综合来看信号中性。 相关研究 1、《量化周报：市场若回档充分则再次提供买入机会》2025-04-272、《量化分析报告：择时雷达六面图：本周打分无显著变化》2025-04-263、《量化分析报告：主动权益基金2025Q1季报全方位分析》2025-04-23 经济面。本周通胀方向指标发出看多信号，增长方向、增长强度发出看空信号，当前经济面得分为-0.25分，综合来看发出中性偏空信号。 估值面。本周席勒ERP、PB与AIAE指标分数下降，当前市场的估值面得分为-0.30分，综合来看发出中性偏空信号。 资金面。本周内资的两融增量与成交额趋势发出看空信号，外资的中国主权CDS利差与海外风险厌恶指数识别为下降，外资流入意愿发出看多信号。可见资金面当前为0.00分，综合来看信号中性。 技术面。本周衡量中长期动量的价格趋势指标信号中性，代表反转的新高新低指标发出看空信号，技术面当前为-0.50分，综合来看发出看空信号。 拥挤度。衍生品指标中隐含升贴水、VIX、SKEW与可转债定价偏离度本周均发出看空信号，可见目前拥挤度指标分数为-1.00分，指标认为当前市场拥挤度偏高，综合来看发出看空信号。 风险提示：以上结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。 内容目录 择时雷达六面图：本周估值分数继续下行..................................................................................................3一、流动性............................................................................................................................................4二、经济面............................................................................................................................................6三、估值面：衡量权益性价比..................................................................................................................8四、资金面：刻画资金流向....................................................................................................................104.1资金面指标：内资......................................................................................................................104.2资金面指标：外资......................................................................................................................11五、技术面：捕捉趋势与反转信号...........................................................................................................12六、拥挤度：捕捉情绪过度反应信号.......................................................................................................136.1衍生品信号...............................................................................................................................136.2可转债信号...............................................................................................................................14风险提示..............................................................................................................................................15 图表目录 图表1：当前六面图最新打分.................................................................................................................3图表2：当前四大类最新打分.................................................................................................................3图表3：当前各单指标打分.....................................................................................................................4图表4：指标：货币方向因子.................................................................................................................4图表5：指标：货币强度因子.................................................................................................................5图表6：指标：信用方向因子.................................................................................................................5图表7：指标：信用强度因子.................................................................................................................6图表8：指标：增长方向因子.................................................................................................................6图表9：指标：增长强度因子.................................................................................................................7图表10：指标：通胀方向因子...............................................................................................................7图表11：指标：通胀强度因子...............................................................................................................8图表12：指标：席勒ERP......................................................................................................................8图表13：指标：PB...............................................................................................................................9图表14：指标：AIAE............................................................................................................................9图表15：指标：两融增量.....................................................................................................................10图表16：指标：成交额趋势..................................................................................................................10图表17：指标：中国主权CDS利差.......................................................................................................11图表18：指标：海外风险厌恶指数........................................................................................................11图表19：指标：价格趋势........................