量化分析报告：择时雷达六面图：本周估值面分数略下降

择时雷达六面图：本周估值面分数略下降 择时雷达六面图：基于多维视角的择时框架。权益市场的表现受到多维度指标因素的共同影响，我们尝试从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度选取二十一个指标对市场进行刻画，并将其概括为“估值性价比”、“宏观基本面”、“资金&趋势”、“拥挤度&反转”四大类，从而生成[-1,1]之间的综合择时分数。 作者 分析师沈芷琦执业证书编号：S0680521120005邮箱：shenzhiqi@gszq.com 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 本周综合打分。本周市场的估值性价比分数下降，拥挤度&反转、宏观基本面、趋势&资金分数不变，综合打分位于[-1,1]之间，当前的综合打分为0.02分，比上周下降0.02分（上周综合分数为0.04分），整体变化不大，依然维持中性观点。当前六面图各个维度的观点如下： 相关研究 1、《量化分析报告：六周期框架下的多资产ETF配置》2025-11-052、《量化点评报告：十一月配置建议：关注小盘+价值的均衡配置》2025-11-033、《量化周报：非银确认日线上涨，商贸零售迎来日线下跌》2025-11-02 流动性。本周货币方向、信用方向发出看多信号，货币强度信号中性，信用强度发出看空信号，当前流动性得分为0.25分，综合来看发出中性偏多信号。 经济面。本周增长方向指标发出看多信号，通胀方向、通胀强度发出看空信号，当前经济面综合得分为-0.25分，综合来看发出中性偏空信号。 估值面。本周席勒ERP、PB、AIAE指标分数均下降，当前市场的估值面得分为-0.33分，综合来看发出中性偏空信号。 资金面。本周内资的两融增量、成交额趋势看多，外资的中国主权CDS利差、海外风险厌恶指数看空。资金面当前为0.00分，综合来看信号中性。 技术面。本周衡量中长期动量的价格趋势指标信号中性偏多，代表反转的新高新低指标发出看空信号，技术面当前为0.00分，综合来看信号中性。 拥挤度。衍生品指标中隐含升贴水、SKEW、VIX均发出看多信号，可转债定价偏离度发出看空信号。目前拥挤度指标分数为0.50分，指标认为当前市场拥挤度适中，综合来看发出中性偏多信号。 风险提示：以上结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。 内容目录 择时雷达六面图：本周估值面分数略下降..........................................................................................................3一、流动性........................................................................................................................................................4二、经济面........................................................................................................................................................7三、估值面：衡量权益性价比............................................................................................................................9四、资金面：刻画资金流向.............................................................................................................................114.1资金面指标：内资...............................................................................................................................114.2资金面指标：外资...............................................................................................................................12五、技术面：捕捉趋势与反转信号...................................................................................................................13六、拥挤度：捕捉情绪过度反应信号...............................................................................................................146.1衍生品信号.........................................................................................................................................146.2可转债信号.........................................................................................................................................15风险提示.........................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：当前六面图最新打分...........................................................................................................................3图表2：当前四大类最新打分...........................................................................................................................3图表3：当前各单指标打分..............................................................................................................................4图表4：指标：货币方向因子...........................................................................................................................4图表5：指标：货币强度因子...........................................................................................................................5图表6：指标：信用方向因子...........................................................................................................................5图表7：指标：信用强度因子...........................................................................................................................6图表8：指标：增长方向因子...........................................................................................................................7图表9：指标：增长强度因子...........................................................................................................................7图表10：指标：通胀方向因子.........................................................................................................................8图表11：指标：通胀强度因子.........................................................................................................................8图表12：指标：席勒ERP................................................................................................................................9图表13：指标：PB..........................................................................................................................................9图表14：指标：AIAE.....................................................................................................................................10图表15：指标：两融增量..............................................................................................................................11图表16：指标：成交额趋势..........................................................................................................................11图表17：指标：中国主权CDS利差...................