鼎龙股份机构调研纪要

湖北鼎龙控股股份有限公司2025年上半年度经营情况良好，整体营收和净利润均实现显著增长。公司聚焦半导体和光电成像显示领域，半导体业务收入占比提升至54.75%，成为主要增长引擎。

核心数据：

• 营业收入：17.32亿元，同比增长14.00%
• 归母净利润：3.11亿元，同比增长42.78%
• 研发投入：2.50亿元，同比增长13.92%，占营收14.41%
• 经营性现金流净额：4.39亿元，同比增长28.78%
• 资产负债率：41.63%，较期初略有上升（主要因可转债发行）

业务亮点：

1. 半导体业务：

   • 收入9.43亿元，同比增长48.64%
   • CMP抛光垫收入4.75亿元，同比增长59.58%，市场渗透率持续提升
   • 半导体显示材料收入2.71亿元，同比增长61.90%
   • 高端光刻胶布局近30款，超15款进入客户验证
   • 先进封装材料进展顺利，下半年放量可期

2. 打印复印耗材业务：

   • 收入7.79亿元，同比下降10.12%
   • 通过产品结构调整和降本增效，提升经营效率
   • 放弃部分低毛利客户和产品，优化盈利能力

未来展望：

• 持续加大研发投入，推动新材料产业化
• 半导体业务将成为核心增长平台，重点发展CMP材料、显示材料和光刻胶
• 耗材业务以利润为导向，稳健经营
• 潜江工厂产能稳定，二期项目按计划推进

公司整体财务健康，现金流充裕，具备支持新项目孵化及并购的能力，未来发展潜力较大。