SC价差走强突破前高，库存骤降支撑油价震荡反弹

SC价差走强突破前高，库存骤降支撑油价震荡反弹 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差：2025年8月21日，SC原油主力合约大幅上涨1.68%至490.9元/桶，突破近日震荡区间，WTI与Brent主力合约价格维持62.84美元/桶和67.04美元/桶不变。SC与其他基准原油价差显著走强，SC-Brent价差从前一日的0.21美元/桶扩大至1.35美元/桶（涨幅542.86%），SC-WTI价差亦从4.41美元/桶攀升至5.55美元/桶，反映中国原油期货短期强势；Brent-WTI价差则稳定于4.2美元/桶。SC近月与连3合约价差收窄，由-4.2元/桶修复至-2.0元/桶，显示月间结构压力有所缓解。 产业链供需及库存变化分析 供给端：美国原油出口回升至8-9月400万桶/日以上（年初以来最高），主因国内炼厂提前进入维护期导致轻质原油过剩，叠加亚洲市场对美国原油偏好增强（WTI较中东原油贴水）。此外，OPEC+加速解除220万桶/日自愿减产的潜在风险仍压制市场情绪，需警惕供应放量压力。地缘方面，英国对伊朗商业实体制裁或加剧伊朗原油出口受限风险，但对实际贸易流影响有限。 需求端：美国汽油需求旺季接近尾声，炼厂维护可能抑制短期原油加工需求。不过，EIA数据显示截至8月15日当周商业原油库存骤降600万桶至4.207亿桶，库欣库存未公布但SC-Brent价差走强或暗示亚太地区补库需求强劲。亚洲市场分化显著：新加坡轻质/中质馏分油库存升至17周和6周高位，反映航空煤油及柴油需求疲软；燃料油库存则降至8周低点，或因发电需求季节性支撑。 库存端：美国天然气库存连续累库低于预期（本周+130亿立方英尺，预期+220亿立方英尺），显示能源需求韧性，或间接利好油价；全球原油浮仓未直接提及，但SC远月贴水收窄或隐含亚太现货采购动能增强。 价格走势判断 原油价格短期或震荡偏强，但中长期下行压力仍存。支撑因素包括：美国原油库存超预期下降印证需求韧性，叠加中东至亚洲原油贴水收窄，推动SC阶段性领涨；地缘风险溢价未完全消退；以及北半球夏季尾声的燃料需求结构性分化对油价形成底部支撑。压制因素包括：OPEC+加速减产退出预期及美国出口放量（超400万桶/日）加剧供应宽松担忧；炼厂季节性检修或削弱短期原油采购需求；宏观情绪偏谨慎，俄乌潜在和谈及美联储政策仍可能引发风险偏好波动。后期需关注OPEC+产量政策调整、美国出口持续性及亚洲馏分油库存变化。 二、产业链价格监测 原油： 三、产业动态及解读 （1）供给 08月21日：金十数据8月21日讯，在经历了一个低迷的夏季之后，美国原油出口终于开始回升，原因是美国国内炼油厂开始进行预防性维护，而特朗普政府威胁要对印度购买俄罗斯石油征收关税。据部分市场参与者称，美国8月 和9月的出口预计将超过每日400万桶，达到自年初以来的最高水平。在亚洲，WTI原油的价格比中东同类原油便宜，随着交易商开始出售10月份装船的原油，未来两周的销售应会继续受到提振。 （2）需求 加拿大航空：预计明天航班将非常接近正常时刻表运营。 （3）库存 EIA天然气报告：截至8月15日当周，美国天然气库存总量为31990亿立方英尺，较此前一周增加130亿立方英尺，较去年同期减少950亿立方英尺，同比降幅2.9%，同时较5年均值高1740亿立方英尺，增幅5.8%。 美国至8月15日当周EIA天然气库存将于十分钟后公布。 8. 中质含硫原油期货仓单4767000桶，环比上个交易日持平；12. 低硫燃料油仓库期货仓单11110吨，环比上个交易日持平；17. 燃料油期货仓单73710吨，环比上个交易日减少7000吨； 金十期货8月21日讯，新加坡企业发展局（ESG）：截至8月20日当周，新加坡轻质馏分油库存增加91.4万桶，至1515.4万桶的17周高点。金十期货8月21日讯，新加坡企业发展局（ESG）：截至8月20日当周，新加坡中馏分油库存增加37.1万桶，达到969.7万桶的6周高点。金十期货8月21日讯，新加坡企业发展局（ESG）：截至8月20日当周，新加坡燃料油库存下降161万桶，至2303.5万桶的8周低点。金十数据8月21日讯，澳新银行研究分析师在一份报告中表示，由于美国需求强劲的迹象改善了市场情绪，油价已经反弹。美国能源信息署（EIA）周度数据显示，美国原油库存下降600万桶，至4.207亿桶。虽然该数据略微改善了油价的短期前景，但整体市场情绪仍然悲观。因为俄乌冲突的任何和平协议都可能导致对俄罗斯石油的限制减少，而欧佩克+加速解除220万桶/日的自愿减产协议，也进一步支撑了看跌情绪。 （4）市场信息 金十数据8月21日讯，英国对一名伊朗商业巨头及其网络中的数家关键企业实施制裁。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要帮用户完成原油期货的日度市场总结。首先，用户给了一个详细的数据表格和一些资讯内容，我需要仔细分析这些信息，并按照他给的框架来整理。用户是原油期货研究员，所以需要专业且准确的分析，不能引用其他公司的观点，结构要清晰。 首先看数据部分。主力合约方面，SC价格从482.8涨到490.9，涨幅1.68%，而WTI和Brent保持不变，价差方面SC-Brent和SC-WTI都上升了1.14美元，这可能反映出中国原油期货相对走强。持仓与成交的数据这里似乎没有提供，可能需要看是否有相关资讯补充。比如美国出口增加可能影响持仓变化，但数据中没有明确数字，可能需要用其他信息来推断。 接下来是产业链供需和库存。供给端的话，资讯中提到美国出口开始回升，预计8、9月超过400万桶/日，亚洲市场WTI价格更有竞争力。这可能增加全球供应，特别是亚洲地区的美国原油出口。还有OPEC+可能加速解除减产协议，这也增加供应压力，对价格不利。但美国库存下降600万桶，可能短期支撑油价。 需求端方面，美国炼油厂进入维护期，可能影响需求，但EIA库存下降显示需求仍强。汽油柴油等成品油库存变动如何？资讯里新加坡的轻质和中质馏分油库存增加，燃料油库存下降，可能说明不同油品的需求情况。不过亚洲地区的成品油库存情况可能需求分化。美国需求强劲的迹象可能支持油价反弹，但整体情绪仍悲观。 库存方面，美国商业原油库存下降至4.207亿桶，加上库欣数据未提，但根据EIA报告，库存减少。新加坡的轻质和中馏分油库存增加至数周高点，燃料油库存下降，显示地区库存结构差异。这些库存变化可能反映区域供需状况不同，需要综合考虑。 价格走势判断方面，供应端美国出口增加、OPEC+可能增产，利空油价。需求端美国库存下降和炼厂维护可能抑制需求增长，但短期需求仍强。库存减少提供支撑，但地缘政治因素如英国制裁伊朗可能影响供应。综合分析，预计油价可能高位震荡，因供应和需求因素相互制约，但要看多空双方力量平衡。 需要注意日期都是2025年8月21日和20日的数据和资讯，但资讯里提到的是美国当周数据到8月15日，所以时间点要对应准确。避免使用序号和emoji，保持段落结构。要确保不引用其他公司的观点，如澳新银行的分析，可以转述但不要提机构名字。最后，总结时要结合供给、需求和库存变化，给出合理的走势判断。