当前时间如何看液冷20250820

2025年08月21日00:58 关键词关键词 液冷散热PCB GB300冷板服务器数据中心浸没式英伟达东数西算芯片风冷GPU CPU机柜冷却系统CDUUQD产能认证 全文摘要全文摘要 液冷技术在应对算力基础设施中的散热挑战和高功率密度需求方面展现出巨大潜力，成为市场关注焦点。随着算力需求的增长和设备功率密度的提升，液冷技术从被动散热到主动散热，从风冷到液冷，再到芯片级至系统级的解决方案，不断演进，特别是在超过200千瓦的机柜散热中发挥关键作用。浸没式液冷技术的成熟，满足了高性能计算设备的需求。 当前时间如何看液冷当前时间如何看液冷20250820_导读导读 2025年08月21日00:58 关键词关键词 液冷散热PCB GB300冷板服务器数据中心浸没式英伟达东数西算芯片风冷GPU CPU机柜冷却系统CDUUQD产能认证 全文摘要全文摘要 液冷技术在应对算力基础设施中的散热挑战和高功率密度需求方面展现出巨大潜力，成为市场关注焦点。随着算力需求的增长和设备功率密度的提升，液冷技术从被动散热到主动散热，从风冷到液冷，再到芯片级至系统级的解决方案，不断演进，特别是在超过200千瓦的机柜散热中发挥关键作用。浸没式液冷技术的成熟，满足了高性能计算设备的需求。液冷产业链正快速发展，特别是在国内，面对英伟达等头部企业的供应链合作，液冷市场预计将达到千亿级别，展现出广阔的发展前景。投资者被建议持续关注液冷技术及其相关企业，预示着液冷市场的长期看好。 章节速览章节速览 ● 00:00液冷行业深度解析与市场前景液冷行业深度解析与市场前景 会议强调了液冷行业近期的显著增长，源于其高确定性和广阔市场空间。国投证券分析师分享了从芯片级散热到系统级散热的全面视角，指出液冷作为风冷的替代方案，正成为散热系统的关键部分。七月份发布的行业深度报告不仅聚焦液冷，还涵盖了散热领域，揭示了从热量产生到最终散发的完整流程，包括导热边界材料、冷板、散热片以及冷却塔的应用。 ● 02:08液冷技术在高功率服务器散热中的应用必要性液冷技术在高功率服务器散热中的应用必要性讨论了从被动散热到主动散热，再到液冷散热的技术演进背景，指出当服务器功率超过20 千瓦，尤其是达到GP300以上水平时，液冷成为必要选择。分析了多机柜分散散热的不足，强调机柜内信号传输效率远高于机柜间，且数据传输损耗大，因此在高功率需求下，采用液冷系统与机柜内优化连接是更优方案。 ● 05:50液冷技术发展与市场空间分析液冷技术发展与市场空间分析对话探讨了液冷技术从风冷到浸没式液冷的发展过程，以及其在GB300阶段的市场潜力。与PCB 相比，液冷技术在国内基础薄弱，但市场空间巨大，预计单柜价值量可达六七十万，整体市场空间可能达到数百亿。 ● 10:41液冷系统市场前景与国产替代加速分析液冷系统市场前景与国产替代加速分析对话讨论了液冷系统在高功率计算密度需求下的市场潜力，指出其市场规模远超PCB 产业链，未来三年将经历从低端到高端、从分散到集中的快速国产替代过程。当前，国内厂商正从板材生产逐步向核心部件制造升级，预计2027年市场规模可达70亿，显示了对液冷系统国产化及市场增长的乐观预期。 ● 15:44市场回调不影响长期前景：冷板供应链加速布局市场回调不影响长期前景：冷板供应链加速布局 讨论了市场回调的短期影响，但认为长期行情未结束。分析了冷板供应链的快速进展，指出国内企业通过T2认证快速进入体系，预计每季度将有新进展，市场潜力巨大。 ● 19:56英伟达生态链中的英伟达生态链中的UQD与冷板供应链分析与冷板供应链分析讨论了英伟达体系内UQD 及冷板供应链的现状与前景，指出国内供应商稀缺，海外供应商优先，国内供应商需通过间接方式进入，未来国内供应链有望切入海外，提升利润率。 ● 26:11液冷行业市场潜力与产业链深度分析液冷行业市场潜力与产业链深度分析对话深入探讨了液冷行业在稳定可靠、成熟运营、规模化及产能方面的高要求，指出液冷市场空间广阔，至少达 一两千亿元级别。强调了从芯片到冷板间的关键材料如导热硅脂、石墨烯、液态金属等技术革新重要性，以及管路、软管等部件对系统稳定性和散热能力的影响。行业专家访谈揭示了高成本软管的价值，表明云厂和英伟达等企业愿意为解决方案支付高价。整体来看，液冷行业行情未尽，产业链挖掘仍有较大空间，尤其在第一、第二梯队企业中。 ● 30:48算力基础设施与散热技术行业分析算力基础设施与散热技术行业分析 分享了对算力支撑领域，特别是散热系统（从风冷到液冷，芯片级到系统级）的重要性和未来市场潜力的看法，强调了行业从0到1的转变将为上市公司带来巨大变化，建议关注英伟达供应链及相关公司动态。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：液冷技术在服务器散热系统中的应用背景是什么？问：液冷技术在服务器散热系统中的应用背景是什么？ 发言人答：液冷技术是接替风冷，作为系统级散热的一种解决方案，尤其适用于高功率密度的服务器。随着芯片产生的热量增加，单位面积散热密度提升，当风冷散热性能不足以满足需求时，就需要采用液冷技术来高效散热。 发言人发言人问：在什么情况下会选择使用液冷技术？问：在什么情况下会选择使用液冷技术？ 发言人答：当服务器的散热功率超过一定阈值（例如20千瓦以内机柜通常可采用风冷），尤其是对于像GPU300这样功率较大的设备，液冷成为更为合适的选择。因为随着技术发展，机柜内设备功率越来越大，达到120千瓦左右，使用液冷能更有效地解决高功率设备的散热问题。 发言人发言人问：为什么不能通过增加机柜数量和内部传输来避免使用液冷？问：为什么不能通过增加机柜数量和内部传输来避免使用液冷？ 发言人答：虽然理论上可以通过增加机柜以提高整体功率承载能力，但机柜间传输效率远低于机柜内的传输效率，中间损耗大，尤其是采用线缆连接时。因此，为了保证信号传输质量和效率，以及减少损耗，采用液冷技术成为更优解决方案。 发言人发言人问：液冷技术的发展趋势如何？液冷与问：液冷技术的发展趋势如何？液冷与PCB在市场兑现阶段有何不同？在市场兑现阶段有何不同？ 发言人答：液冷技术经历了从风冷到冷板式液冷，再到浸没式液冷的演变过程。随着机柜内设备数量和功率密度的增长，未来可能会发展到500千瓦甚至600千瓦以上，这时就需要采用浸没式液冷等更高效的散热方式。首先，液冷的市场兑现阶段相较于PCB有所推迟，PCB的兑现主要在GB200阶段，而液冷则能在GB300阶段实现一定程度上的兑现。其次，PCB行业在国内具有显著优势，其全球产能份额占据较大比例，而液冷技术虽有较大发展空间，但目前尚未达到类似PCB那样的市场集中度和规模化生产水平。 发言人发言人问：在服务器领域，液冷技术的应用情况是怎样的？问：在服务器领域，液冷技术的应用情况是怎样的？ 发言人答：在服务器领域，液冷技术之前主要应用于超算和少量大型计算机的数据中心，因为服务器的散热和功率密度相对较小。但现在随着技术发展和市场需求变化，液冷技术在服务器领域的应用逐渐增多。 发言人发言人问：液冷技术目前在国内和国际市场上的市场空间有多大？问：液冷技术目前在国内和国际市场上的市场空间有多大？ 发言人答：液冷技术市场空间足够大，比如TB300级别的液冷系统，在柜内的价值量大约在六七十万水平，加上国外市场可能更高，甚至能达到上百万级别。预计随着英伟达GB300出货预期增加，整个液冷市场可能达到数百亿甚至上千亿的规模，不仅限于英伟达产业链，还包括华为系、海外服务器集群等。 发言人发言人问：液冷技术市场与问：液冷技术市场与PCB行业的市场空间相比如何？行业的市场空间相比如何？ 发言人答：从市场空间角度看，液冷技术产业链的整体规模比PCB行业更大，而且增速更快。虽然目前龙头企业的市值不如PCB行业那样高，但由于起步较晚，集中度较低，产业链中许多公司都能参与到液冷技术中，包括冷板制造等环节。 发言人发言人问：国内液冷技术供应链的发展趋势是怎样的？问：国内液冷技术供应链的发展趋势是怎样的？ 发言人答：国内厂商通过从板材到模组，再到核心部件的逐步升级过程，参与到液冷技术中来。尤其在冷板领域，随着技术进步和需求增长，国内厂商开始承接转移产能，并有望在今年开始逐步实现大规模落地。下半年及明年，代工和模组供应商将增多，预计到2027年，相关产品需求量可能会达到70万的水平。 发言人发言人问：对于未来几年国内液冷技术市场的前景如何看待？问：对于未来几年国内液冷技术市场的前景如何看待？ 发言人答：预计未来三年内，国内液冷技术市场将经历从低端到高端、从分散到集中的快速替代过程，价值量也 将从低到高迅速提升。因此，对于国内液冷技术市场的发展持非常看好的态度，认为其增速会比较快。 发言人发言人问：英维克进入英伟达供应链的过程是怎样的？目前冷板代工产能进入英伟达体系的速度如问：英维克进入英伟达供应链的过程是怎样的？目前冷板代工产能进入英伟达体系的速度如何？何？ 发言人答：英维克通过T2和T1流程进入英伟达供应链，其中T2环节需要经过英伟达的认证，而T1环节则不需要。国内部分冷板代工产能因不需英伟达认证而快速进入体系。目前冷板代工产能进入英伟达体系的速度非常快，部分公司如北京、广东等地的企业在6、7月份已经开始生产并拿到订单，实现收入贡献。这是因为英伟达的检验认证流程较长，通常需要2到3轮，而当前许多企业是通过TT two间接进入体系。 发言人发言人问：问：CDU和和UQD的发展进度相比冷板如何？的发展进度相比冷板如何？ 发言人答：CDU和UQD的发展进度相对较慢。一方面，这部分产能可能并未满负荷运作，需要紧密外包；另一方面，它们作为系统工程，需要进行一定程度的产品认证，这加大了进入难度。目前，国内能够进入英伟达体系作为UQD或CDU的公司非常少。 发言人发言人问：英维克在英伟达体系中的地位如何，以及目前英维克的市值情况如何？英维克在英伟达供问：英维克在英伟达体系中的地位如何，以及目前英维克的市值情况如何？英维克在英伟达供应链应链中的优先级是怎样的？中的优先级是怎样的？ 发言人答：英维克是英伟达的一个生态合作伙伴，从2024年的年报中可以看出。在英维克为英伟达提供的产品中，UQD和冷板的需求量都有所增加，尤其是小板类产品。目前英维克的市值并不算特别高，短期内业绩难以支撑大规模市值。英维克作为英伟达生态合作伙伴，在优先级上会先考虑在英伟达体系内寻找合作机会，若体系内没有合适供应商，则转向海外或已存在于英伟达供应链内的供应商。此外，通过间接供应方式进入的厂商也会被优先考虑。 发言人发言人问：当前哪些公司因通过间接供应方式进入英伟达体系而表现突出？问：当前哪些公司因通过间接供应方式进入英伟达体系而表现突出？ 发言人答：目前，一些能够通过间接供应方式进入英伟达体系的公司，如四权等，其股价涨幅较大，成为近期表现突出的标的。这些公司利用英维克的代工产能，通过非直接供应的方式快速响应市场需求，从而获得了较大的市场份额和成长空间。 发言人发言人问：在判断液冷技术的供应商业选择时，你们是如何评估的？问：在判断液冷技术的供应商业选择时，你们是如何评估的？ 发言人答：我的判断方式是观察他们与现有的share two等代工商的合作关系，以及他们是否拥有成熟的渠道和产能以获得代工商的认可。例如，与西虹IAVC或富士康等有良好关系，并且具备类似冷板或相关部件产能的公司会被视为潜在的第三梯队供应商。第四梯队则包括在国内产业链中，在海外产业链之外，但有一定知名度的公司，如华为、智算中心及互联网厂商等，他们也在提供液冷解决方案。 发言人发言人问：对于国内供应链进入海外供应链的看法如何？问：对于国内供应链进入海外供应链的看法如何？ 发言人答：我认为从国内供应链切入海外供应链并非难事，尤其在英伟达、Meta等海外大厂对送样验证准入壁垒并不像人们想象的那么高。如果国内供应商的产品性能足够好，那么进入海外供应链是有可能的。一旦进入，尤其是在产业