华源金属当前时间节点如何看芯片电感 20260712

芯片电感行业分析总结

铂科新材

• 当前优势：产能、客户及电感品类领先。
• 财务预测：2026年营收预计翻倍至8-10亿元，净利率30%以上；2026H2一期项目投产，2028年投二期项目，合计40亿产值对应15亿利润。
• 整体盈利：叠加主业粉芯4亿利润，2028年乐看利润14-19亿元。
• 估值目标：20x PE对应330亿市值底，30x PE对应500亿市值目标。

顺络电子

• 营收预测：2026年营收预计6-8亿元，主要客户为亚马逊、谷歌及国内；2027年不低于行业增速，对应12-14亿元。
• 扩产情况：扩产和厂房不是瓶颈。
• 成长期权：钽电容10亿颗产能待良率提升，若50%供消费电子、50%供存储+服务器，对应35亿营收、10亿利润。
• 整体盈利：乐看2028年利润28亿元（传统电感+芯片电感+钽电容），20x PE对应560亿市值目标。

横店东磁

• 市场驱动：芯片电感由国内客户驱动，向海外拓展。
• 营收预测：2026年营收翻倍至2亿元，2027年目标8亿元，2028年按15亿营收测算对应利润4.5亿元。
• 整体盈利：主业2028年利润25亿元，对应400-500亿市值（芯片电感和SST铁氧体磁材在市值中几乎未定价）。

龙磁科技

• 核心优势：TLVR进展和产品结构，平均出货 ASP 8-10元为行业最高。
• 产能规划：目前2000-3000万颗产能对应2-3亿产值，远期1.8亿颗产能对应18亿产值，对应6亿利润。
• 整体盈利：叠加主业铁氧体永磁3亿利润，远期利润9亿元，20x PE对应180亿市值底，30x PE对应270亿市值目标。

麦捷科技

• NVH订单：已重新进入NVH跑线流程，预计2026Q3小批量订单，ASIC客户通过MPS/TI/英飞凌导入，2026年营收3000-5000万元。
• 成长预测：假设至2028年新增50亿颗电感中10%为芯片电感，对应15亿元营收、4亿利润，叠加主业4亿利润合计8亿元。
• 估值目标：20x PE对应160亿市值底，30x PE对应240亿市值目标。

悦安新材

• 技术方案：TLVR电感方案可采用非晶+羰基铁粉。
• 产能规划：按Rubin单芯片180颗电感、单颗1g粉体测算，40万柜对应粉体需求6000吨；公司2026年产能7000t，2027年产能1.3万吨，远期4万吨对应6亿利润空间。
• 估值目标：20x PE对应120亿市值目标。

估值与空间测算

• 各公司估值基于不同盈利预测，提供20x和30x PE对应市值区间。
• 专家交流等补充信息待联系华源金属团队获取。